SPI綠能寶兌付危機之後還有退市風險？

OFweek太陽能光伏網訊：以「中國能源行業唯一一家在美上市的互聯網金融企業」這一光環加持的SPI綠能寶（SPI.O），不僅其旗下互聯網金融服務平台正經歷一場逾期兌付危機，這家公司自身也面臨退市風險。

這家由國內新能源行業前首富彭小峰創立、在納斯達克上市僅一年多的公司最新公布了2016年半年報。根據這份財報，SPI綠能寶2016年上半年實現營收6539.6萬美元，同比2015年增長9.21%。但其凈利潤虧損達8705.4萬美元，虧損幅度同比2015年大增約69%。

值得注意的是，這是一份嚴重「遲到」的季度財報。今年1月，因未按時提交2016年第二季度財務報告，SPI綠能寶收到了來自納斯達克市場的警告。此外，今年5月初，針對2016年度財報，SPI綠能寶發布了「無法及時披露」的延遲公告。界面新聞注意到，這並不是SPI綠能寶第一次出現年報延遲披露的情況。2016年4月份，針對2015年度財報，SPI綠能寶同樣發布了延遲公告。

SPI綠能寶多次延遲披露財報，其背後正是該公司近些年來一直深陷經營虧損的泥淖。2013年至2016年上半年，SPI綠能寶的凈利潤分別虧損約3224萬美元、520萬美元、18480萬美元以及8705萬美元，合計虧損金額近3.1億美元。值得注意的是，2013年一度曾經資不抵債的SPI綠能寶通過在2014年完成多輪融資以改善財務狀況後，其負債率再現攀升的勢頭。截至2016年6月30日，SPI綠能寶的負債總額高達4.1億美元，其資產負債率為75.53%，為2014年融資後的新高。

SPI綠能寶的主營業務為提供光伏解決方案，眼下處於輿論漩渦中的互聯網金融投資平台「綠能寶」是集團旗下營收佔比極小的金融服務業務收入來源。根據SPI綠能寶2015年的財報數據顯示，當期其金融服務業的收入僅為149萬美元，佔比不足該公司總營收的1%。不過，「綠能寶」最大的作用在於成為作為光伏企業的SPI綠能寶所需項目投資資金的融資來源。

業內人士普遍認為，光伏產業的資金需求量大，掌握一定的融資渠道以保證良好的資金鏈，是光伏企業維持生存的一大支撐點。光伏企業的融資渠道包括銀行貸款、發行債券等，但銀行貸款審批嚴格，融資不易。因此，光伏行業向來都有融資難的現象。而「綠能寶」的運營過程可概括為：投資人通過購買「綠能寶」平台上的產品，獲得該產品所對應的光伏項目，而綠能寶作為投資者的委託人，將對應光伏項目對外出租，從承租企業處獲得租金，由此作為投資者的收益給予投資者。儘管綠能寶對外宣稱其採取的是「實物融資租賃」這一商業模式，不能等同於P2P。但由於「綠能寶」平台上大部分產品的承租人均為SPI綠能寶旗下的關聯企業，因而，「綠能寶」的運營模式始終難以擺脫「變相自融」的質疑。

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