支付寶遲遲不上市的原因是？

很多人常說馬雲是在給日本人孫正義打工，畢竟軟銀是阿里的第一大股東，持股比例28%之多。事實上2000年左右，中國互聯網產業開始被挖掘，外資蜂擁而入開展撈金熱潮，這不單單是馬雲的阿里所面對的情況，德豐傑投資了百度、南非的MIH投資了騰訊、DST投資了京東。馬雲也想不到阿里會變得如此強大，但是木已成舟，所以在阿里上市之前，馬雲將支付寶從集團內剝離出來，儘可能的將利益留給公司和團隊。

中概股在美股市場估值低

支付寶主要業務在國內，海外市場拓展加速，目前已形成「填白東南亞，入駐歐美日韓」的市場格局。正朝著「未來10年用戶量增至20億，60%來自海外」的目標而奮鬥。很明顯，支付寶奔著全球化而去，在美國上市的可能性最大，何況馬雲曾提到過，不排除在美國上市。但是，眼下華爾街不會只評估支付寶在中國區的成績單，海外市場能量池還不夠大。

況且中概股在美股市場一向低估，聚美的陳歐就受不了這個事情，股價從22美刀的發行價掉到了3美刀左右，2016年就啟動了退市計劃。同樣比較阿里和亞馬遜可以窺得一二，2014年阿里上市，按發行價市值在1680億美金，同年亞馬遜是1500億美金的市值。三年後，亞馬遜市值達到4658億美金，而阿里才3064億美金。從領超180億美金到落後1594億美金，相差了快3個京東的市值，這裡面是否存在區別對待？筆者要保留看法。在此期間，阿里巴巴還因假貨問題二次「進宮」美國貿易代表辦公室的黑名單，前段時間，螞蟻金服收購美國匯款服務公司速匯金受阻，美國對於金融市場的監管從業務層面上看，絕對是支付寶前行的障礙。由此可以想像螞蟻金服在美國上市，想去可以，鑒於中概股的處境，還真不能急！

為此還簽了一份協議，支付寶上市後將向集團支付最高60億美金的現金回報，這筆資金孫正義和雅虎是有份的。當下，螞蟻金服估值已超過B輪融資後的600億美金的估值，達到750億美金，上市後市值可能突破1200億美金。當初針對支付寶vie事件簽署的補償協議，是以支付寶160億美金封頂的上市市值來計算，按37.5%的比例補償，如今看來，孫正義是要哭暈在廁所里的節奏啊！

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