蘋果財報背後的歡喜和隱憂：iPhone 中國市場頹勢難止，收入多元局面初現

3 日凌晨，蘋果發布了其 2017 財年第二季度財報。雖然依舊是無可匹敵的吸金巨獸，但蘋果卻並未得到資本市場的掌聲。

數據顯示，雖然本季蘋果實現營收為 528.96 億美元，比去年同期的 505.57 億美元增長 5%，但卻不及此前資本市場對其本季實現 530 億美元的市場預期。而 iPhone 銷量的同比下滑和中國區下滑趨勢的不見好轉，更是使得諸多評論人士在看了這份財報之後，開始更為擔憂蘋果的未來。

據了解，本季蘋果財報的壞消息主要集中在三個方面。

一是 iPhone 銷量同比下跌 1%；二是 iPad 銷量依舊低迷，本季度其銷量同比下滑 13%；三是大中華區營收依舊下跌了 14.1%。但拋開已經長時間處於下滑曲線的 iPad，其實最令市場為蘋果擔憂的是 iPhone 銷量的下滑和中國區的未見好轉。

數據顯示，當季 iPhone 銷量從去年同期的 5119.3 萬部下滑至本季的 5076.3 萬部。同比下滑 1%。而此前市場預期當季 iPhone 當季銷量為 5200 萬部。

中國區的表現不盡人意，數據顯示，中國成為了蘋果五大區域中本季唯一下跌的市場。數據顯示: 當季大中華區營收為 107.26 億美元，比去年同期下滑 14%，而上一季度，大中華區營收依舊下滑了 12%。

很多分析眼光放在了 iPhone 銷量同比下滑了 1%這一點上，並為之深感擔憂。不過庫克倒是雲淡風輕，將銷量下跌其解釋為，消費者受到了 下一代 iPhone諸多傳聞的影響。

這當然有道理，有關 iPhone 下一代的傳聞已經充斥在媒體頭條：全面屏設計、AMOLED 屏幕、 無線充電、快充、光學指紋識別、3D 成像……這些新功能的紛紛冒出，對於準備升級 iPhone 的人而言，自然是頗具吸引力。這將使得部分消費者延遲購買，轉而等待新品。

而從另一個方面來看，庫克也確實不太擔心。當季 iPhone 銷量的同比下滑 1%，其實對於蘋果而言，更可以說是無關痛癢。將這 1%的數據換算，本季度銷量與去年同期相比，銷量減少其實不足五十萬部，即使與業界預期相比，銷量減少也沒有超過 100 萬部。這樣的跌幅，從另一層面看是 iPhone 銷量的穩健性。

而更為重要的是，在 iPhone 銷量同比下跌的同時，iPhone 當季營收相較於去年同期卻實現了同比增長了 1%。背後的原因則是: 消費者更樂於購買售價更高的大屏幕版本 iPhone，使得新款 iPhone 均價得以提升，讓蘋果獲得了更大利潤表現。

其實，相對於 iPhone 銷量當季同比下跌 1%的無關痛癢，大中華區營收的持續下滑才可能是蘋果需要真正考慮的問題。

本季度依舊下滑了 14.1%，超過了上季度的 12%，而這也是蘋果在大中華區營收的五連跌。究其背後原因，則是國產智能手機產品的競爭力大為增強，使得 iPhone 的相對優勢大為縮減，如我們所見，在 2016 年至今，以 OPPO、vivo、華為這三大廠商開起來增幅大躍進，特別是 OPPO 和 vivo 這兩大廠商，他們通過諸如拍照、快充、自拍等實用性創新以及渠道覆蓋優和性價比優勢，在中國市場攻城拔寨。

而蘋果在中國市場的覆蓋面不足和相對而言較高的售價，則成為了蘋果在中國突破一二線市場進一步下探的制約所在。蘋果想要改變其在大中華區的現狀，產品創新之外，渠道覆蓋的提升，可能是另一關鍵要素。

對於蘋果而言，本季財報最大的好消息莫過於蘋果業務多元化布局開始逐步進入收穫期。

而多元化布局的進一步發展，也使得蘋果營收 iPhone 單一比重過高所帶來的機構化危機開始得以縮減。數據顯示，當季 iPhone 在財報中的營收佔比從上一季度的 69%下降至 63%。而縱觀 iPhone 在蘋果 2016 年 Q1 至今財報比重佔比，我們能夠發現，63%的營收佔比實屬於較低段位。

而這番轉變背後的主要動力是來自蘋果服務營收和其他產品營收的助力，這兩大代表蘋果轉型方向的新業務營收合計佔比已經佔據了財報比重近 19%。庫克談到：公司的可穿戴業務線及服務業營收已經分別相當相當於一家財富 500 公司及一家財富 100 公司。

數據顯示，代表蘋果轉型重點方向，以 App Store、Apple Music 音樂服務、Apple Pay 為核心的服務營收在本季度繼續超越 iPad， 並且保持了 18%的同比增速，在當季為蘋果共享了 70.41 億美元營收，營收佔比達到了 13.3%。另據數據顯示: 本季度蘋果公司新增付費訂閱用戶 1500 萬， Apple Pay 已經在 15 個國家發布，其支付增長量在過去的 12 個月里增長了 450%；App Store 業務收入同比增長 40%，開發者的數目增長 26%。

而包括 Apple Watch、AirPods、Beats 耳機等產品在內的「其他產品的營收」在本季度實現營收為 28.73 億美元，增幅達到了 31%。而伴隨 iPhone 7 發布的無線耳機 AirPods，從現實來看，也是頗受消費者青睞。隨著 AirPods 出貨量的持續穩定，在下一季度，其或將會有更佳表現。

另外，在目前已有的服務營收和配件產品這兩大新興業務之外，我們從在諸多報道中也看到，蘋果在當下大熱的自動駕駛、增強現實、智能音響以及人工智慧等領域也展開了諸多動作。

可以看到的是，iPhone 依舊是蘋果財報的支撐性力量，但是蘋果業務多元化已逐步進入收穫階段， 即便其當前佔比依舊是遠沒有 iPhone 那般耀眼，但是綜合而言，新興業務營收佔比的提升，對於化解蘋果營收單一比重過高的結構化危機，也是大有裨益。

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