財報 | 被《錦繡未央》坑、遊戲主業缺頭部內容，凱撒文化2016唯一亮點是《少年錦衣衛》

娛樂 05-09

讀娛年報解讀之凱撒文化——近日，凱撒文化(002425)發布2016年報，披露其營收同比減少17.80%，凈利以1.52億同比增加87.92%，在主營業務中，文化與娛樂業營收佔比為69.55%，同比增長138.12%。

從數據看，自轉型以來凱撒文化的，遊戲、動漫等業務都保持了穩定增長。而這，在隨後其發布的2017Q1財報也得以體現——營收及凈利分別同比增長24.37%和224.85%。

儘管凱撒文化的泛文娛轉型未來可期，但作為不差錢的A股上市公司，其在遊戲領域雖一直以手握大量IP為底氣，相繼推出的《新仙劍奇俠傳》《聖鬥士矢星：重生》手游作品，卻都算不上爆款。因此，推出一款能夯實其行業地位、樹立品牌的頭部作品才是迫在眉睫；而在動漫、影視領域，《少年錦衣衛》的推出增添其行業影響力，影視方面亦處於起步階段。

遊戲尚無頭部內容

《錦繡未央》錯失紅利收割期

目前，凱撒文化在服裝業的營收佔比為27.3%，在遊戲分成部分就已達到35.98%，再加上技術服務及版權運營兩板塊，遊戲相關業務已成為其最大的營收來源。而且，在毛利率方面，遊戲板塊以90.15%力壓服裝業的18.71%，極大提升了凱撒文化的凈利潤。

在此次年報中，凱撒文化也表明「凱撒文化希望做全產業鏈的推動者和部分關鍵環節的主導者，以及某些環節的參與者。遊戲和動漫領域，凱撒文化要做重要的主導者和引導者，影視方面，凱撒文化是參與者和開放的合作者。」雖然，目前其在遊戲、動漫行業的地位與騰訊、網易等巨頭們尚不可同日而語，但從其先後收購杭州幻文科技、深圳酷牛互動、四川天上友嘉3家公司，並參股投資泛娛樂16家公司的密集資本動作也可看出其志在轉型的魄力。

而作為背靠香港凱撒集團的A股上市公司，凱撒文化也確實有這個實力，並以儲存的數百個IP為核心進行泛娛樂產業鏈布局。例如，在2016年3月以一億元授權金獲得騰訊動漫《從前有座靈劍山》、《銀之守墓人》、《我的雙修道侶》等若干個IP的改編授權，只是，儘管手握大量知名IP，然而其至今在遊戲方面無一部扛鼎之作。

2016年熱播大劇《錦繡未央》的手游開發版權就花落凱撒文化，本可藉助劇的熱度同步推出同名爆款手游，但遺憾的是從電視劇播出到結束，雖一直被傳即將上線，卻只聞其聲不見其影。而據凱撒文化COO熊波在今年3月的採訪中透露，這款手游將在今年7、8月才會研發完成。面對突破200億大關播放量帶來的巨大紅利，凱撒文化無疑已經錯過同播同發行、流量反哺所帶來的最佳契機。

至於，在今年下半年上線其能否逃過影改游一年生命周期的「魔咒」，只能讓實力說話了。不過，反觀之，《錦繡未央》手游的一再延遲也可能是要對作品更完美的打磨，畢竟，質量過關才是坐擁流量的前提。

出品國漫《少年錦衣衛》

動漫領域布局成效初見

目前，凱撒文化的業務重心除了遊戲還有動漫。從2016年推出的《新葫蘆兄弟》到今年與柏言映畫、優酷聯合出品而備受關注的《少年錦衣衛》，或能證明其在動漫行業的布局成效。

被網友直呼「辣眼睛」的少兒動畫《新葫蘆兄弟》，是凱撒文化參與出品的第一部動漫，從豆瓣網友「作為老IP，既感受不到致敬也感受不到傳承，作為當代動畫水準不及喜羊羊。製作粗糙、情節低幼，除了用了大家熟悉的人物……」的評價以及豆瓣超60%的一星打分也能略窺其質量。

如果說凱撒文化在《新葫蘆兄弟》開局失利，那麼在今年初播出的《少年錦衣衛》或讓凱撒文化找到了腳踏「動漫行業」的感覺。這部同樣由老IP改編的國漫在上線之初就以精良的畫面製作、極具質感的配音、高質的人物建模、考究的細節等被觀眾認可。

當然，有亮點也有瑕疵，例如，略顯僵硬的動作以及醉人的集長等也成為這部國漫的槽點。目前，據第三方數據顯示，《少年錦衣衛》累積播放量已超過2億，雖然離「現象級」尚有距離，但對於正處於起步階段也是黃金階段的動漫市場而言，《少年錦衣衛》的好評無疑被認為是「國漫崛起」的加分。

凱撒文化對泛文娛行業的發力不僅於此：

動漫方面：

在今年3月，凱撒文化與上海東方明珠新媒體股份有限公司簽訂了《戰略合作協議》，雙方發揮各自優勢，整合資源，在動漫製作發行、渠道、運營、 IP、衍生品、市場、廣告等方面實施全面戰略合作；在4月，騰訊動漫正式授權凱撒集團動漫版權，凱撒文化同時宣布蘇蘇的虛擬偶像計劃啟動，開創國產原創虛擬偶像的新時代，並與騰訊動漫合作推出三部以上原創漫畫作品，加速原創優質IP孵化，布局低幼動畫市場。

遊戲方面：

衍生自《新葫蘆兄弟》的《奔跑吧葫蘆娃》手游已上線；Q3會推出《龍符》手游，並開展漫遊聯動；《玄界之門》手游研發也在籌備中；《三國志2017》、《軒轅劍3手游版》、《銀之守墓人》等IP改編手游也將2017年內陸續上線；海外市場亦在拓展中……

影視方面：

財報中顯示，2017年凱撒文化將加速對影視化IP的推進工作，溫瑞安的《說英雄誰是英雄》預計將於2017年開機；《龍符》、《超游世界》預計將完成選導演、選演員等籌拍工作；《玄界之門》、《銀之守墓人》、《我的天劫女友》影視改編工作也已啟動；公司在海外影視投資方面， 2017年也將有實質性進展，預計2018年陸續有參投作品上映。

凱撒文化對成為遊戲、動漫行業的主導者之渴望與野心可見一斑。只是，對於以精品IP為核心走在泛娛樂轉型路上的凱撒文化而言，懷擁大量IP還需要有打造爆款的能力，只有把IP成功孵化、打磨為行業中的頭部內容，才能實現其以IP為中心，在遊戲或動漫領域中佔據主導地位或某一環節的主導地位的目的，而不斷增加在市場的核心競爭力及話語權，才是其轉型成功的最佳助力。