萬科這事兒，國企更需要監管部門把控風險！

昨日晚間最令市場關注的新聞，當屬深圳地鐵集團收購恆大集團所持有的15.53億股萬科股權一事。這筆交易的總金額高達292億元，恆大為此在短短半年時間出現了約70億元的虧損。

當然，各位吃瓜群眾完全不用擔心精明的許家印會真的吃虧，他的身價早在十天前的端午節，就隨著股價的暴漲而暴漲了1000億元！

所以，做買賣不是每筆都要賺的，吃小虧賺大便宜才能讓財富不斷地創出新高。暴漲的原因，有好事者說是許家印成功從深圳相關機構獲得巨額融資，從而得以在今年還清千億永續債有關。

隨著萬科將此事公告於天下，深圳地鐵也迅速跟進表態，稱將支持萬科依法依規推動董事會換屆工作。在王石終於等來自己喜歡的大股東當家的情況下，萬科做為房地產龍頭企業，也在新大股東的表態下，終於有望開始依法依規運作了。可以說，這是寶萬之爭到現在為止，所有這一切結果中惟一一個好的結果！

不過，我們同樣需要思考的是，深圳地鐵的錢從哪裡來？當初質疑寶能資金來源不合法的萬科，是不是欠市場一份關於新股東資金來源的清查公告？

要知道，深圳地鐵在過去5個月內，先是掏出372億元現金拿下華潤所持15.31%的萬科股權，然後又掏出292億元現金收購恆大持有的萬科股權。前後開銷664億，可不是一筆小數目啊。

在市場的認知中，全世界的地鐵集團，除了香港沒有一個賺錢的，那麼與寶能一樣，監管部門是否也應當詳細調查一下深地鐵購買萬科股權的資金來源是否合法，是否安全，是否會把金融風險帶進實體經濟？

從深圳地鐵集團的官網上可以看出，截止今年3月份，其凈資產為1810億元，總資產為2958億元，即負債1148億元。假若此次收購的292億元並非自有現金，其負債或將要衝上1440億元的高峰！

此前，深圳地鐵集團領導曾表態，預計2012年到2016年，計折舊與利息導致的虧損將高達220億元。

對市場而言，最大疑問在於，這樣的大手筆投資，其資金來源可靠嗎？寶能以萬能險年化2.5%的水平負債購買萬科就被認為不安全(後來直接被管理層全面叫停了萬能險的銷售），那麼如果，我是說如果，深圳地鐵的錢是借來的，按照目前銀行年化6%的利息水平來購買萬科的股票，是不是風險更大？

畢竟！寶能是姚老闆的公司，它風險太高，投資太激進，倒霉的是他自己，與我們一眾百姓無關。但是，深圳地鐵就不同，它是國有企業，如果投資太激進，虧損的可是國有資產，如果是風險轉嫁到銀行，一樣也是廣大儲戶的血汗錢。性質上來說，這與保民的資金並無二致。所以，監管部門理應為全國人民把好風險控制關！

本來寶萬之爭，隨著私營保險公司的進入，或許有望改變原來國有控股股東華潤對管理層充分信任或者說是聽之任之的管理風格，實現真正意義上的混合所有制的改革。但是隨著實力非同一般的以王石為代表的管理層的大力攪局，萬科從一家國企投入到另一個國企的懷抱， 這樣的改變，到底哪裡驚天動地泣鬼神了？

自1978年改革開放以來，我們一直強調在一般性競爭領域要國退民進。但是在寶萬之爭中，在一個完全不涉及國家機密或是高端製造的房地產行業，我們看到的只是民營企業在競爭中被行政力量打得頭破血流，國有資產不費吹灰之力攻城掠地，非但沒有退，持股比例還增加了將近一倍！但願我們的民營企業家不要因此而寒了心才好。

當然，公平地說，民營企業也不都是吃了虧。比如許家印。許家印在最近的股東大會上講：做什麼事都是開心愉快的。真是肺腑之言。

相信就是全身而退的華潤的當家人傅育寧先生也自嘆不如吧：華潤雖然成功賣出股票，離開了萬科這個是非之地，但明顯是輸了人（guan)氣，尤其是沒有立場鮮明地站在王石一邊，失寵是可以想見的。

至於寶能，即然已經表態服從安排，那麼大股東吃肉你就跟著喝一口湯吧。畢竟寶能一旦爆倉，後面還有一大堆保民，影響安定團結的穩定局面也不好。但是你要識相，喝上幾口湯就可以了，別老喝個沒完。

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