陳子儀：冰洗行業4月數據分析：冰箱內銷下滑，滾筒洗衣機增速高達27％

事件：產業在線發布4月份冰洗數據，冰箱內銷同比下降8.5%，洗衣機內銷同比增長6%，其中滾筒洗衣機同比增長27%。

洗衣機內銷表現出色，滾筒高速增長，出口略有收緊。

冰箱內銷不容樂觀，龍頭份額提升明顯，出口保持快速增長。

投資建議。洗衣機內銷受益於滾筒快速增長，預計將帶動全年內銷量增長5%左右，結構優化及出廠價上調帶動龍頭企業產品均價提升10%以上。外銷受益於龍頭企業品牌競爭力加強，新領域不斷拓展，預計未來發展空間廣闊。我們認為，行業穩增、集中度和價格提升因素保證洗衣機板塊龍頭企業收入、利潤的較高增長。持續推薦小天鵝A、美的集團。冰箱領域暫時難改行業頹勢，可關注受益於變頻技術的美菱電器。

風險提示：下游需求不達預期。

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