宋清輝：股權激勵方案能否實施取決於多個因素

著名經濟學家宋清輝表示，「股權激勵一直以來都被視為上市公司留住人才提升公司整體業績和競爭力的有效辦法，彰顯了相關公司對未來發展的信心。但是，股權激勵方案能否順利實施還要取決於多個因素，如未來業績表現、股價高低等。」

讀創記者 陳燕青

股權激勵被譽為高管和核心人員的「金手銬」，最近一個多月市場出現持續調整，部分中小盤個股跌幅較大，上市公司也在加速推出股權激勵，上周就有佳都科技、精測電子、通靈珠寶等公司推出了股權激勵方案。

多家公司推股權激勵方案

佳都科技6月9日晚間公告，公司擬向277名激勵對象授予總計不超過2100萬股限制性股票，占公司總股本的1.31%。授予價格為3.71元/股，為公告前20個交易日股票交易均價的50%。業績考核條件為：以2016年營業收入為基數，2017年至2019年營業收入增長率分別不低於25%、50%和75%。

精測電子6月8日發布股權激勵計劃，擬以45.38元/股授予共計133名核心管理人員、核心技術人員200萬股限制性股票，約佔計劃草案前總股本的2.5%，備考業績為以2016年為基數，2017、2018、2019年扣非凈利潤增長率不低於20%、40%、60%。

通靈珠寶6月8日發布股票期權激勵計劃，擬向核心管理人員、核心技術/業務骨幹合計42人，行權價格為32.42元/股。備考業績為以2016年為基數，2019、2020、2021年扣非凈利潤增長率不低於100%、125%、150%。如果要滿足行權條件，公司2016-2019年凈利潤增長率不得低於26%。

記者注意到，此前部分公司在股權激勵推出後業績表現頗佳。如從2011年至今，康得新先後推出3次股權激勵方案。在實施股權激勵期間，公司業績實現了爆髮式增長。2011年度至2016年度，公司營業收入年均增長42.36%，凈利潤年均增長63.85%。去年公司實現凈利潤19.63億元，同比增長36.45%。該股近年走勢頗佳，2015年至今漲幅翻倍。

不過，股權激勵也並非包贏不輸，部分公司已經跌破股權激勵行權價。如長安汽車去年9月23日對高管等202人實施股權激勵計劃共計2914萬份，股票期權行權價為14.12元，而今年5月11日該股一度跌至12.52元的低點，目前回升至14元以上。

彰顯信心可短期參與

從上述三家公司的方案來看，除了佳都科技考核的是營業收入的增長率外，精測電子和通靈珠寶考核的都是凈利潤增長率。而從行權價來看，佳都科技和精測電子行權價均顯著低於目前股價，而通靈珠寶行權價略高於目前股價。

對此，前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示，「近期市場低迷，從公司的角度考慮，在股價較低時，安全性較高、成本較低，是較好的股權激勵推出時間點。股權激勵有利於激發員工的能動性，未來公司的業績相對更有保障，對相關公司無疑是利好。一些公司的行權價和行權方案較高，顯示其對未來發展和股價的信心更足。」

著名經濟學家宋清輝表示，「股權激勵一直以來都被視為上市公司留住人才提升公司整體業績和競爭力的有效辦法，彰顯了相關公司對未來發展的信心。但是，股權激勵方案能否順利實施還要取決於多個因素，如未來業績表現、股價高低等。」

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