A股風格轉向，縮量超跌反攻

當前，就上證指數而言，大跌之後的技術上的小雙底也構築完畢，作為研判市場股價狀態，並且屢次在關鍵位置給出準確信號的經傳大盤分析系統也出現了久違的B點信號。那是不是說B點出現了，市場就徹底擺脫了弱勢，進入到可操作區域，就可以肆無忌憚的做多了呢？B點信號給出之後，我們又該如何去理解，並作出正確的策略布局和操作方案呢？

首先，我們來回顧一下歷史上那些關鍵的經典的B點信號：

我們首先選取的是08年金融危機之後市場給出的B點信號，第二個是13年6月資產荒後形成的B點。之所以選擇這兩個位置，最重要是因為這兩個時間節點都形成了A股市場指數上的關鍵底部。

雖然是回顧歷史，雖然只是看圖說話，但是當年市場的境遇，還有投資者內心的恐慌都猶如昨天一般。華爾街名言說：華爾街沒有什麼新鮮事，放到A股一樣，歷史總是如此驚人的相似。儘管當時可能還不能確定這個B點就一定是最佳的買入時間（成功預測到底部數字的人都是騙子），但通過對B點發出之後的市場狀態的研究發現，只要能夠符合一個條件，B點信號的可靠性就會大大增強，那就是平均股價的重心不斷上移，或者講，綠色線即熊線重心不斷提高，這意味著市場整體的價格重心在向上。

依據證券分析的三大假設中歷史總是會重演，儘管不是簡單的重演，再依據行為金融學所講的人性只有兩面：恐懼和貪婪。以史為鑒，做比成樣去分析。上圖的兩個框一個是13年金融慌之後的B點之後市場BS點顯示的狀態，一個就是現在，就是在15年股災之後BS點所形成的狀態。

都是大跌之後市場的修復過程，不同的只是下跌的形態，如果把08年的狀態也參考進去，其實是完全一樣的，都是在瘋狂牛市結束之後的市場狀態。

當然，但就圖中可以分析到，當前市場的波動要比13年之後的波動性要大。

這對我們去分析後市有何參考意義呢？它能告訴大家，即使是B點出現了，也不代表著就立馬能夠瘋狂展開行情，必須要經過較長時間的整理和消化，一方面是市場情緒想要從低谷中走出來需要時間，第二方面就是籌碼之間的交換要達到充分，這個也需要時間。股票說到底就是籌碼之間的交換，還有就是每個人對機會成本的認知都不一樣，時間是多頭最好的朋友，也是散戶最大的敵人。

如果從技術角度對指數表現再度分析，單就指數而言，其實完全沒有必要過度的擔心。

「上有壓力，下有支撐」，夾縫當中求生存！這是當下指數技術上的表現。按照均線系統分析，上方是120半年線的壓力，這個位置是在3170一線，下方則是短期5日均線的支撐，這個位置是在3138一線，所以指數的波動區間很狹窄。

從時間周期角度，斐波那契數列周期告訴我們，昨天是21天的變盤期，所以空間和時間上指數在這個位置有調整，或者是有震蕩都是非常正常的事情。

那麼關鍵問題來了，B點也給出了，該調整也調整了，那麼接下來市場會何去何從呢？是繼續這樣的溫不拉幾的走勢，還是說要兵臨城下，一舉拿下半年線呢？

我們再來從市場角度來進行下解讀。從昨天天的盤面投資者能夠感受到力度是非常弱的，白馬股也沒有再像之前那樣順是上攻，這與之前我們講像釀酒、醫藥這樣的傳統白馬類型其實絕大多數是在自拉自唱，尋找接盤俠的過程，疲態是早晚要顯示出來的。盤中市場也試圖對煤炭板塊就行拉升，但無奈配合著稀少，領頭羊缺失，最後也是無功而返。散戶集中成功度高的雄安品種，比如像保變電氣之類的，漲停之後快速打開高位回落，這也是典型的誘多出貨走勢。

但是像高速公路、造紙印刷等之前默默無聞的品種今日表現倒是搶眼，很顯然，對於價值藍籌的陣營在擴大，一般情況下，傳統行業在抄到這兩個的時候，就基本上宣告是尾聲了。所以今日的市場調整很顯然是主動的，資金對傳統價值陣營出現分歧，開始擴散，也就是告訴大家眼睛不能只盯著那些傳統行業，而是要新型產業去轉移，比如人工智慧、5G、比如燃料電池、節能環保等等。

從這個角度講，對市場來講並不是壞事，畢竟不再會老套的行業品種綁架，百花齊放百家爭鳴才是健康的。在大金融（保險銀行穩定，券商微跌）的背景下，依靠價值投資擴散所帶來的力量是完全能夠穩住5日均線支撐，並且有機會攻擊半年線壓力！

最後總結：

1、平均股價B點剛剛出現，重心上移需要時間，在此位置能夠進行蓄勢整理更有利於後市空間的展開。

2、穩健價值型表現後向成長價值型擴散，主題機會繼續深挖，高位品種（例如雄安明星股）開始進入到誘多出貨階段。

3、新主題例如人工智慧、節能環保、5G技術等機會正在出現，新雄安正在被資金充分進行布局，新價值正在得到認同，並終究會逐步取代傳統價值型。

今日盤面總結：

今日股指震蕩上行，縮量格局再度呈現。盤面上，早盤以有色與煤炭帶動股指收紅，超跌次新股、高送轉以及鋰電池成為今日反彈的亮點，但美中不足是量能過於低迷，短期仍將維持震蕩格局。技術上，股指上漲乏力，特別是上證50指數整體回落，而滬市量能今日低於1500億，在上周的突破中也未超過2000億，預示著6月下半個月的市場繼續以震蕩為主。相比之下，深成指、中小板指底部比較穩固，而平均股價與創業板指繼續則處於超跌反彈修復中。

在今日縮量的超跌反彈後，明日仍應防範上證50對指數的拖累，主要是受明晚加息的不確定，以及在下周中考下錢荒的影響。對投資者而言，則應重點把握底部突破的類型，而不要去盲目追漲，如此方能在底部的持股中更有信心，而不致於在縮量中迷失自己的節奏。不要看到超跌股反彈，就以為踏空了，其實真正的回踩節奏只是開始！

二市縮量，量能3500億，量差600億，流動資金翻綠。今日反彈超過預期，反彈主線是超跌股的底部反彈，難以把握。深成指與中小板指、創業板指都走的很漂亮，平均股價收盤價逼近5月31日的開盤價，同時中證500創近幾天的新高，K線組合又是上升三法，未來期待繼續與平均股價反彈。而上證50出現二根上影與一根下影組合，主要是金融類拖累指數，加上捕撈季節死叉，目前是頂背離狀態。

外圍影響：本周四早上美聯儲公布是否加息，美元指數已跌至97，是否加息對藍籌股影響比較大。央行會如何面對?

白馬股：龍頭貴州茅台，5個月漲了41%，但斌說茅台在2018年到600元，現價為470元，意思就是每半年漲幅9%，你有這持股的信念嗎?

明天預期：加息前一天，還會縮量調整，3130點左右，名家匯，煌上煌這些超跌股近期放量反彈，可以做這些股回踩強勢金叉買入。

每日一課：（接上一節課）

2.跳躍震蕩建倉

這種建倉方法相對橫盤建倉來說，其震蕩幅度更大一些。莊家的手法極為兇悍，盤面大起大落，股價快跌快漲，讓投資者真正領略到「乘電梯」的感覺，總體趨勢保持在一個橫向運行過程中。莊家的實力一般都較強大，能在很短的時間內把股價拉上去，當散戶在暗暗盤算利潤時，股價已經回到原來的位置上，獲利的希望又破滅。

莊家反覆地將股價快速拉高，又快速打壓，拉高和打壓相結合。很多散戶經不住莊家的幾番折騰，遂而以離場為幸，把廉價籌碼送給了莊家。在這種現象中，股性比較活躍，成交量也較溫和，基本上運行在一個不規則的箱體之中。

【圖2-6】寶萊特（300246）：該股上市以後逐波走低，在低位呈現橫盤震蕩走勢，莊家悄然逢低吸納籌碼，採用大起大落的跳躍式手法進行建倉，成交量大幅放大，股價上躥下跳，盤面毫無軌跡可循，攪亂了散戶的操作思維，同時莊家也在震蕩中做高拋低吸的差價。莊家完成主倉計劃後，股價再次被打壓到前期低點附近，然後股價漸漸上行，從2012年12月開始股價步入上漲行情，牛市行情持續到2014年上半年。

從該股走勢圖分析，不難發現莊家的建倉手段。前期股價經過下跌調整後，成交量出現持續的萎縮狀態，表明下跌動能已經不強，這時莊家進場悄然吸納了部分籌碼。這是建倉計劃的初倉籌碼，莊家持倉比例並不大，並且由於該股上市以後就逐波走低，此時拋售籌碼的人已經寥寥可數，莊家很難吸納到大量的低價籌碼。因此，莊家特意製造盤面波動，形成上躥下跳走勢，股價快漲快跌，散戶無法把握規律，難以獲利，因而在大幅震蕩過程中不少散戶被甩了出去，進而莊家獲得散戶手中的低價籌碼。

其實，有經驗的散戶已經發現了莊家的建倉舉動。其中一個重要的疑點就是：量價失衡。在這段時間裡成交量大幅放大，而股價卻沒有形成明顯的漲幅，難道是對倒放量出貨嗎？顯然不是。最笨的莊家也不會在如此低價區域進行放量對倒出貨，因此完全可以排除莊家出貨的可能。既然莊家不是在出貨，那麼在低位持續放量而股價不漲就有點蹊蹺了，這就是莊家吸貨所留下的蛛絲馬跡。並且，該股從形態上疑似構成三重底形態，因此散戶可以在前期低點介入做多，當股價向上突破三重底的頸線位時，可以將倉位大膽加倉到80%以上。

3.上下夾板建倉

這種建倉方式的特點就是股價基本上運行在一個箱體之中，其走勢與跳躍式建倉相似。其盤面特點：股價在箱體內上躥下跳，形成一個下有支撐、上有壓力的夾板，莊家此時高拋低吸，既當買家又當賣家，價格跌下來則吸，價格漲上去則用大單打下去。在分時圖上多表現為急跌後緩慢爬升，升時成交量逐漸放大。莊家時而對持倉者用小陽線來誘使其拋出籌碼，時而用高開低走的陰線來嚇唬其離場。這種現象通常有以下兩種情況。

第一種情況：壓頂式建倉，也叫壓盤式建倉。莊家將股價控制在某一價位以下低吸籌碼，當股價碰觸該價位時便將股價打壓回落，在K線上往往形成長長的上影線。這被市場認為是上行壓力重大，股價難以突破，因而散戶紛紛將籌碼拋給了莊家。有時，莊家為了偷懶而乾脆在目標價位處掛出大筆賣單壓盤，任憑散戶在下面自由操作，以此獲得低價籌碼。

第二種情況：保底式建倉，也叫護盤式建倉，與壓頂式建倉正好相反。股價下跌到低位後，莊家先確定一個倉底價，然後使股價在此價位附近震蕩，這是莊家的基本成本區。若股價隨大勢上行後再下跌，莊家通常會在倉底價附近悉數吸納，並通常延長時間來吸籌。

這兩種方式的建倉手段就是，莊家通過壓頂和保底手法，將自己的坐莊成本控制在一個理想的範圍以內，防止股價大幅波動而影響持倉成本和建倉計劃。莊家通常藉助於低迷的市場來實現建倉計劃。同時，股價在一個狹小的範圍里波動，大大減小散戶的獲利空間和機會，增加散戶的操作難度，很多散戶因此選擇離場操作，莊家從而完成建倉計劃。

【圖2-7】中國汽研（601965）：該股上市以後就被實力強大的莊家看中，由於莊家入場建倉，股價在低位呈現橫盤震蕩走勢，形成一個上有壓力、下有支撐的箱體形態。在長達4個多月的橫盤震蕩中，莊家吸納了大量的低價籌碼，基本完成了主倉吸納計劃。然後，在2012年11月27日莊家故意向下打壓股價，擊穿了箱體的底邊線，造成技術破位之勢，但股價並沒有出現持續的下跌走勢，很快企穩回升，在這期間莊家完成了加倉計劃。12月26日，股價放量向上突破了箱體的上邊線，從此股價出現強勁的盤升行情，牛市行情持續到2014年上半年。

從該股走勢圖中可以看出，莊家的建倉手段就是在上有壓力、下有支撐的箱體里，通過壓頂和保底的手法完成主倉吸納計劃，這個過程就是莊家建倉的主倉期。如果初倉籌碼和加倉籌碼數量相差不大的話，那麼箱體的中間價基本上就是莊家的持倉平均成本價，因此這類莊家的持倉成本價很好掌握，散戶知道了莊家的這個手段後，接下來的操作就得心應手了。但從技術方面分析，股價在向下突破箱體的底邊線後，並沒有出現持續的下跌走勢，這就有矛盾了：既然是向下突破，那麼肯定要有一定的跌幅才是，該跌不跌，表明下跌動能不強，盤中籌碼已經鎖定，浮動籌碼很少，無量空跌走勢肯定是一個空頭陷阱。

所以股價很快止跌企穩，進入牛市上漲行情。

在實盤操作中，投資者遇到夾板式建倉時，不要追漲殺跌。短線技術高手可以在箱體內進行高拋低吸，即前期低點附近買入，前期高點附近賣出。一般散戶不參與為宜，在股價有效突破箱頂後，可以加大倉位介入。據實盤經驗，箱體一般出現2～4個高點或低點，如果股價在箱體形態中出現5個以上的高點或低點，大多數股票會出現變盤走勢，投資者應對其加強關注。

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