國泰君安：小家電消費升級超級周期到來
部分品牌有先發優勢，但競爭格局尚未固化，不少品類均可能誕生新的細分龍頭。強者恆強的規律不會輕易改變。當前有強競爭力的小家電公司，在未來競爭中將具備先發優勢，主要來自於品牌和渠道兩方面的壁壘。
創新帶來突圍機會，專業品牌存機遇。網購降低購買便利性差異，心智的顯著性成為決定性因素，創新是提高心智顯著性的最佳途徑。韓國品牌突圍經驗包括:創新準則，即從小處突破，形成明顯差異化；成功路徑，即始於代工，成於創新，忠於專業。
投資建議:看好在小家電領域強者恆強標的，推薦細分品類具備先發優勢的飛科電器、萊克電氣(603355,股吧)和蘇泊爾(002032,股吧)，以及綜合實力強的美的集團。看好具備優秀製造和產品基礎，品牌戰略思路清晰，有望通過創新突圍的潛力公司，推薦新寶股份(002705,股吧)。
(中證)
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