站在風口上的影視產業金礦，資本如何從中掘金？

不久前，《人民的名義》熱播，證明劇本紮實、演技過硬、製作精良的電視劇才是真的深入人心；優秀的影視作品應豐富人民生活水平，引領時代價值。影視行業進入了一個追求產品高質量、精耕細作的階段。經典的影視作品不缺賣點，怎麼打造好的經典作品呢？藝術源於生活，高於生活。能緊貼廣大人民群眾，同時進行升華，這樣的作品才能真正受到人民的歡迎。《人民的名義》緊抓時下反腐形勢，在市場中獲得了良好的口碑。

目前影視行業發展呈現以下特點：

一、影視作品具有良好的內容題材，強大的IP效應。緊貼人民的內容題材，容易與觀眾產生共鳴，具有較高的話題性、以及持續的熱度，自然而然收視率才有保證。一些好的影視作品還應具有強大的IP效應，不僅要自帶IP，而且還要擅於創造IP熱點話題，這樣才能維繫高人氣、高熱度，在影視市場中才能獲得良好的反饋以及好的回報。不久前熱劇《三生三世十里桃花》，演員楊冪等主演自帶IP光環，神仙愛戀的情節，引起全民熱追和廣泛討論，反映當下人民對真摯愛情的追求，衍生出的網路詞語和表情包紅遍網路。全網播放量破300億，獲得了較高的市場份額。

二、影視平台具有精準的目標受眾，定位清晰，並持之以恆地為之奮鬥。好的影視平台往往有較好的目標群體，較好的精準定位。影視受眾可以做到精準、細分，具有一定的規模，並且對提供的內容有強烈的興趣這方面的內容服務就會得到用戶的認可，並願意為此消費。網路遊戲領域這幾年加速發展，產業不斷發展壯大，行業機會較多。2016年網易公司憑藉推出《陰陽師》手游，公司業績實現快速增長。

網路直播平台呈現規模化、專業化的發展趨勢。網路遊戲規模不斷擴大 ，內容影視化發展成趨勢。2016年遊戲市場的影視劇IP及日系動漫IP被內容提供商廣泛使用。數據顯示，去年IP移動端遊戲佔比達到62%，非IP移動端遊戲僅為38%。網路遊戲作為互聯網文化產業的重要組成部分，正與其他網路文化娛樂形式加速融合發展。熊貓TV 平台以當下熱門的網路遊戲直播為主，以IP運營及內容創新為核心,致力為用戶提供多元化、高品質互動娛樂體驗，直接切中大部分遊戲愛好者的痛點，願意花時間收看遊戲直播，並為之付費。

數據來源：Wind資訊

三、影視公司往往具備廣泛的渠道資源，以及雄厚的財力支持。影視從前期製作、後期推廣都需要大量的資金支持，以及優質的渠道資源。目前影視公司不斷加強資源整合，出現一些大的平台，如阿里影業、萬達影視等。

平台+內容是當前影視行業發展的趨勢，具備優秀IP、定位精準的平台成為資本競相追逐的投資對象。

影視投資近年來呈現以下特點：

一、從投資項目來看，投資數量增加，投資金額開始轉向小成本投資

影視投資2014年投資水平較低，2015年投資大幅增長，投資數量較2014年增加一倍，投資金額增長接近6.5倍。而2016年投資金額大幅下跌，約為2015年三成水平，投資數量與上一年基本相當，單個影視產品的投資金額普遍不高，影視作品平均投資5000萬左右。主要原因是中央鼓勵資金脫虛入實，支持實體企業發展，加強影視行業監管，限制上市影視公司再融資規模。我們認為，2017年政府將延續2016年的影視政策，近期影視、娛樂、文化類再融資項目被證監會明確暫停，併購重組項目被勸退，可以佐證。2017年影視項目投資整體上以小成本投資為主，相對而言，投資風險較小。

數據來源：Wind資訊

二、按PEVC投資退出收益來看，影視類股權類投資收益較為理想

2016年影視與娛樂項目退出較多，是2015年退出項目的2倍以上，項目平均退出金額比2015年有所增長。2016年4季度和2017年一季度，影視與娛樂退出項目開始減少。其中上海驊偉股權基金投資觀達影視，投資時間11個月，退出時回報為0.8825倍，年化收益為96.28%。海內泰仁科技基金投資中匯影視，投資時間6個月，退出時投資回報約為0.5084倍，年化收益為101.68%。整體來看，影視股權基金投資收益較高。

數據來源：Wind資訊

影視與娛樂類投資進入了IP+平台投資時代，平台規模不斷發展壯大，專業化不斷加強。今年政府對影視與娛樂類投資監管趨嚴，市場影視與娛樂類投資項目數量較多，以小成本投資為主。

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