國內銷售放緩 開發商海外投資流行「搭夥」

在調控的持續影響下，5月房企業績開始呈現下滑趨勢。按照規律，為平衡業績下滑，房企赴海外投資的意願也正在逐漸增強。值得注意的是，本輪房企海外投資呈現出「聯合出海」的特徵。

抱團出海

包括此前遭受森林城市暫停銷售打擊的碧桂園並未停下出海腳步。

據消息披露，該公司與中國出口信用保險公司廣東分公司於6月7日簽署了《全面戰略合作協議》，未來將在開拓海外市場方面進行合作。按照碧桂園對外宣傳口徑，碧桂園及中國信保將就全球範圍內國際產業合作結成長期、全面的戰略合作關係，為碧桂園的海外事業護航，共同發展。合作協議的簽署，也是碧桂園集團推進海外發展的積極探索和嘗試。

實際上，此前雙方在馬來西亞有合作先例，中國出口信用保險公司廣東分公司則希望未來為碧桂園海外市場開拓提供更全面的保險和金融服務，探討更新的承保和融資模式。業內人士表示，雙方的深度合作也許與碧桂園之前海外投資過程中出現種種問題有關，金融問題一直是出海企業長期面臨的瓶頸。

與之類似，走出去的華潤置地也選擇了同合作夥伴「抱團出海」。日前，今年以來多次投標香港土地的華潤置地，終於在6月7日以收購總價11.5億港元，取得了一宗位於中環贊善里的住宅地，如願落地香港，此外，不久前華潤還斥資3.12億英鎊，聯合美國北極星房地產公司收購了位於英國倫敦金融城核心區的一棟寫字樓，首次落子英國。此外，合景泰富及龍湖聯合體以72.3億港元投得的香港九龍啟德第6567號宅地，也引發市場高度關注。

業內人士表示，投資海外地產將進一步優化內地企業境外資產配置的結構，提升境外資產配置的能力，同時，作為投資者與國內國際的優秀機構合作，投資標誌性或大型項目，能進一步提升企業的知名度和影響力。

平衡投資

「近來內地房企無論是在香港土地市場，還是在歐美國家的投資，都顯示出戰略投資布局的味道。」一位樓市觀察人士分析，除了資產配置外，也與國內樓市表現低迷不無關聯。

隨著樓市調控政策監管不斷趨嚴，傳統房地產銷售旺季的5月，多家龍頭房企的銷售業績卻出現了放緩跡象。

中原地產研究院發布的統計數據顯示，21家已經公布銷售業績的房企合計5月單月銷售金額為2269.8億元，環比下降5%，而相比3月跌幅更是高達25.4%。該銷售數據也是年內銷售最差的月份。

中原地產首席分析師張大偉分析，整體數據顯示，在一二線城市調控加碼的影響下，特別是從2017年初開始的一二線城市限價等政策，導致房企銷售速度開始放緩。5月，全國大部分熱點城市銷售均出現環比與同比的調整，其中包括東莞、濟南、廣州等城市環比下調明顯，整體市場分化趨勢加快。從市場走勢看，預計房企二季度的業績數據會有非常明顯的回落。

企業之間的分化非常明顯，多家立足核心城市的上市房企營業收入及利潤率出現雙下調，特別是北京、上海等城市，房地產市場調控政策從嚴，對於這些企業來說，預計2017年全年市場很難樂觀。

從企業業績來看，5月，包括萬科、碧桂園、恆大、保利、龍湖、中海等房地產企業銷售金額呈現不同程度下滑。據克而瑞研究中心發布的數據顯示，碧桂園、萬科、保利、首開、榮盛發展等企業環比降幅超過10%；陽光城、正榮、金科、雅居樂降幅超過30%；萬達、泰禾、路勁等企業銷售金額環比降幅均超過50%。

「國內表現低迷，適當尋找機會投資海外，平衡企業風險也不失為一項選擇。」一位接近開發商的相關人士表示。

風險依舊

高力國際最近發表的一份關於開發商投資海外地產的投資報告顯示，隨著財富的積累、政策的放開以及渠道的拓寬，中國投資者全球資產配置的時代正在到來。在交易規模和單筆交易額不斷攀升的背後，中國的機構投資者和開發商、運營商們在不斷探索如何獲取更高的投資回報，降低投資的風險。

高力國際中國區估價及諮詢服務執行董事賀志蓉判斷，歐洲、美國及澳洲的投資機會越來越有限，中國投資者應關注越南、泰國、柬埔寨和印度尼西亞等「一帶一路」東南亞海上航線市場。

從資本市場來看，亞洲資本流動正在呈現「外流上升、流入下降、內流激增」模式，越來越多的亞洲房地產投資者將在本區域進行投資，特別是中國投資者將在投資活動中起到越來越大的作用。

2017年一季度的市場表現有所證明，特別是中國對香港的投資大幅增長。未來幾年，中國在亞太地區的房地產投資仍將集中在香港、悉尼、新加坡等門戶城市。

實際上，「一帶一路」等國家級政策的引導也是企業出海積極性提高的重要原因。金茂中國負責人在剛剛舉辦的股東大會上表示，公司將隨著「一帶一路」在海外的開發拓展尋找機會，儘快走出國門，公司正在尋求合作夥伴。

但海外投資風險依舊值得企業警惕。有專家提示，除了當地政策、法律、政局變化之外，國內外匯管制等不確定因素也不容忽視。出海企業尤其是對那些尚未走出國門的開發商而言，急於出海風險更大，選擇聯合有經驗、資源的公司機構或許是明智之舉。北京商報記者 董家聲

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