美聯儲加息了，P2P該怎麼投？

美國當地時間周三（6月14日）下午，美聯儲正式宣布加息25個基點，將基準利率調整至1％至1.25％範圍，符合此前廣泛預期。同時美聯儲考慮年內開始縮減資產負債表計劃。 毫無懸念，美聯儲加息如期而至，這也是年內美聯儲第二次加息。

事實上，我們回顧過去30年來，每次美國加息之後，都緊隨一場危機：

梳理這五次加息影響，我們發現美聯儲加息和資產價格走勢大致上有如下規律：

那麼，對於P2P投資來說，會有什麼影響？

一種是短期影響，主要涉及匯率、股市和大宗商品方面，至於其影響深度，要看其他因素的加權反應；一種是長期影響，主要是實體經濟、農產品、房地產方面，將會隨著加息周期的運行而慢慢顯示出來。

一、對P2P網貸正面影響

其實美聯儲加息最主要的後果就是會引起資本外流，套利資本離開中國，受此影響，短期內可能會造成股市、期市、房市等疲軟，而且「精神遠遠大於實質」，從而會引導這部分資金暫時撤離這些領域，這些資本中很大一部分其實是民間資本，也就是所謂的「散戶」，在當前國內投資領域其實是比較貧乏的，很自然會大大增加這些資本轉移到P2P上面來的幾率，這對P2P網貸來說其實是一種正面的影響。

但是，在此期間，避險也許會成為當下資金的首要任務，股市、期市及房市的風險感應自然也會傳遞到P2P網貸上來，加上網貸行業一直風波不斷，信託、眾籌等市場由於其特殊投資屬性，這些市場也許會成為避險資金的青睞之地，所以機會是存在的，能不能抓住要靠P2P經營者們內練內功，外樹形象，確實需要踏踏實實下一番功夫。

二、對P2P網貸負面影響

當然美聯儲的加息會對國內的實體經濟造成一定的影響，市場通縮、外資撤離，中國經濟與中國製造業下行壓力不減，中國實體經濟進入兩難境地。在這種情況之下，美聯儲加息，可能會使當前局勢雪上加霜，而幾乎沒有創新能力和產品升級改造能力的小微企業，特別是涉外企業就可能首當其衝，走上倒閉關門的境地，其實今年以來已經有所反應。

而以小微企業為主體服務對象的P2P網貸來說，其控制風險的難度無疑更大，獲取優質資產的難度當然也更大，這對P2P來說是一種負面影響，需要廣大網貸經營者們耐住性子，將互聯網金融行業平穩發展下去。

三、對P2P網貸的間接影響

美國的經濟形勢相對較好，這也是加息的基礎，但其他經濟體是良莠不齊的，特別是新興經濟體面臨諸多持續增長壓力，新興國家貨幣紛紛出現貶值潮，美國的加息無疑會加大資本流出，倒逼新興國家的維持比較寬鬆的貨幣政策取向，加速貨幣貶值。

中國雖然貴為世界第二經濟體，而且人民幣匯率並未完全市場化，但也不會脫離整個世界形勢，未來一段時間之內，人民幣貶值趨勢不會輕易改變，其劇烈程度可能會受到一定的限制。人民幣貶值以及相對寬鬆的貨幣政策將會是今後一段時間之內的常態，一方面整體社會資金充裕，一方面微觀行業嚴重貧血，這將是P2P網貸在今後一段較長時間之內面臨的常態生存環境，而由此引起的各種趨勢的變化自然會間接影響到P2P的經營和決策。

那麼在這個大趨勢下,對於我們廣大投資者來說，應該注意些什麼呢?

首先要明白p2p是基於民間借貸基礎上的惠普金融，其服務對象主要是小微企業，目前其主要的風險控制措施是抵押、質押和擔保，而且房產抵押要佔到抵押標的70%，質押及擔保標大多是針對於中小企業的借款，很多也是與房產有關聯的。所以要以此為關注點，注意以下三點：

第一、要分類對待房產抵押類平台

美聯儲升值，人民幣貶值，資本外流，熱錢湧出，加之三四線城市去庫存的壓力，整個地產行業面臨下行壓力。鑒於P2P網貸平台一直以來與房產間的關係，以房產抵押為主的平台自然也會受到衝擊。這裡並不是說不能參與此類項目，其實房產抵押類貸款還是比較成熟的一類網貸業務類型，只是提醒投資者，要分類對待：目前受到影響較大的是商業物業類房產，對於以此為抵押借款的項目大都是較大規模的借款，投資者參與其中要仔細分析商業物業類的價值走勢及變現能力;對於住宅類房產抵押，投資者要考慮房屋所在的區域，防止房屋價值走低而引起抵押價值不足。

第二、要警惕長期借款項目的逾期壓力

P2P平台服務於小微企業，項目分散、流動性、靈活性強是其主要特點，這也是其能在金融市場得以成長壯大的一大優勢。對於長期宏觀政策和經濟形勢的把握，多數平台還沒有能力去運作，所以未來時間之內，一旦有大量的長期大額抵押率較高的借款項目存在，平台能否有足夠的實力去應對可能發生的風險變化，很難說清楚，所以對於投資者來說，要有一顆警覺之心，要警惕長期借款項目的逾期壓力。

第三、要仔細斟酌供應鏈金融的上游產業

供應鏈金融是金融機構通過審查整條供應鏈，在掌握供應鏈管理程度與核心企業信用實力的基礎上，對其核心企業及上下游多個企業提供靈活運用的金融產品和服務的一種高效融資模式，也是P2P網貸平台競爭日益激烈急需尋找新的業務增長點，其風險相對較低。

在供應鏈金融模式下，P2P服務對象不是單一的企業，而是整個供應鏈，而行業周期帶來的系統性風險問題將是擺在平台面前的一大難題。而當前的趨勢下，很多熱門行業很有可能出現行業性風險，其經營難度無疑更大，一旦出現問題，就可能殃及整個供應鏈建設，所以投資者在參與該類平台投資時，要仔細斟酌供應鏈金融的上游產業。

總之，世界各國的經濟已經相互聯繫和相互依存而成為一個整體，美聯儲加息，也將會波及到中國，對p2p網貸行業來說，既是一個契機，也會是一個挑戰，這需要廣大經營者和投資者們共同努力，還P2P一個蓬勃發展的春天。

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