雅虎持有阿里530億美元股份 但投資者估值卻沒那麼高

據《財富》雜誌北京時間6月16日報道，雅虎公司已經完成向Verizon出售核心互聯網業務的交易，其剩餘資產將在周五正式更名為Altaba。和45億美元的核心業務出售價相比，Altaba的價值更高，至少是該出售價的10倍。在即將更名前，雅虎目前的市值為500億美元。

不過，一些看透新公司本質的投資者認為，Altaba的價值應該要比當前遠遠更高。Altaba實際上是一家控股公司，包含了雅虎所持有的雅虎日本股份和阿里巴巴集團股份。在雅虎已離職CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)的任內，雅虎持有的這兩家公司股份價值增長了228%。

的確，按照賬麵價值來算，根據阿里周三的收盤價計算，單是雅虎持有的阿里15%股份價值就達到530億美元。在加上雅虎日本的股份價值，Altaba標的資產的總價值為620億美元。

然而，投資者對於雅虎持有的這兩家公司股份的估值，遠低於後者在公開市場中的價值。雅虎目前的市值為500億美元，剔除現金和固定收益資產價值，雅虎持有的阿里、雅虎日本股份以及其他少量持股的總價值只有大約390億美元。雅虎持有少量Snapchat母公司Snap股份。

這就意味著，雅虎投資者要麼預計阿里和雅虎日本股份價值會下降37%，要麼他們已經把雅虎出售這些股份所要承擔的沉重稅務負擔計算在內。實際上，雅虎已在監管文件中披露，預計Altaba將會支付36.5%的所得稅，包括從出售股票中獲得的任意收益。

與此同時，許多投資者還必須為他們最終出售股票獲得的收益支付資本利得稅，稅率一般介於15%至20%之間，這將進一步降低他們的收益。

另一方面，如果投資者當初只是直接購買了阿里股票，儘管他們仍需要為收益繳稅，但最終可能賺得更多：自2014年上市以來，阿里股價已經累計上漲了46%，而雅虎日本股價同期漲幅只有29%。

在阿里上市前，購買雅虎股票是投資者投資快速增長的阿里的最簡單方式之一，因為雅虎在2005年買入了價值10億美元的阿里股份。當時，阿里還保持著私有化狀態。自那之後，雅虎股價累計上漲了60%，但標準普爾500指數同期上漲了99%。

當然，一些投資者仍抱有希望地認為，Altaba將會找到一種擺脫稅務負擔的方法，市場最終會意識到阿里股份的估值更加接近它的實際價值。如果真的是這樣，那麼Altaba的股票最終將極具價值。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！