從近期宏觀市場分析鋁價走勢

分析近幾日的鋁價變動，雖然偶爾出現回升，但整體走勢依然呈現低迷。近日的鋁價市場偏弱格局繼續發展，雖有新疆違規產能關停的動作，但市場已無法維持全面關停違規產能的預期，相反持續的新投和復產反覆的對市場信心造成打擊。再加上近期的電解鋁去產能進展過於緩慢，庫存壓力日益增大，鋁融網估計鋁價可能繼續保持震蕩回落的格局。

近日有關部門發布了諸多中國宏觀經濟數據，房地產數據趨弱顯示出了地產調控政策效果，貨幣供應M2同比增速跌破10%，央行稱低增速M2將是常態並表示將保持市場適當流動性。投資數據增速尚可，民間投資增速小幅回落但維持高位基建投資增速下滑，社會零售數據增速持穩，顯示出了目前內需相對平穩。總體來說近期宏觀經濟數據尚可，加之金融監管層主動去槓桿和調整市場利率的背景。但市場對於下半年國內宏觀經濟增長態勢持悲觀態勢，然因疲弱數據下使得美元基本面疲弱，美元指數維持低位震蕩，美股先跌後漲，國內多數商品價格基本運行平穩。

鋁價在連續反彈承壓後，在美聯儲加息及06合約交割檔口，選擇下破支撐點位，在前期高位盤整關口附近選擇支撐。從各方面來分析，目前現貨市場價格小幅下滑或平穩運行，價格下跌時下游接貨需求有所體現，同時近期氧化鋁價格也相應有所鬆動。有信息稱發改委聯合四部委抽查並重點督察新疆內蒙山東廣西等六省區自備電廠，摸清相關問題，並規範燃煤電廠運行。鋁價短期破位下行，若未能有效修復和守住前期支撐點位，那麼短期鋁價或再度承壓下行，尋找新的支撐點位。綜合各項數據，鋁融網認為，政策面邊際弱化，淡季消費預期乏力，使得鋁價短期或弱勢震蕩態勢概率較大，因此建議謹慎偏空思路操作為主，同時注意鋁價的實際走勢和相應風險評估。

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