財經看點分析：漂亮50或有新高，但不會有瘋狂

周末，6月18日，證券市場紅周刊有篇文章《漂亮50與奪命3000誰主沉浮？》作者研究很深，很細，言辭、觀點也比較中肯。大家不妨看看，確有值得思索的東西。

文章作者認為：兩者產生的宏觀環境都是，長期經濟增長面臨各種不確定性，長期增長中樞開始下移，經濟結構面臨較大的調整壓力，新經濟增長點尚未出現。資金尋求不確定環境下的相對確定性，抱團逼險是成就「漂亮50」的主因。「漂亮50」並不完全是低估值的邏輯，也不完全等同於藍籌白馬，並非所有的白馬龍頭都能產生明顯的超額收益。美國當年投資「漂亮50」帶有投資成長股的思路，屬於機構主動抱團，而A股的「漂亮50」更多地是在監管趨嚴下，市場被迫逆向選擇的結果。美國當年的「漂亮50」出現普遍的估值泡沫，其市盈率遠遠超過了以標普500為代表的市場平均水平，而A股「漂亮50」整體市盈率為10.5倍，還有不少的空間。美國「漂亮50」行情的終結更多是基本面惡化，而目前國內經濟正處於降速築底期，基本面不太可能終結A股「漂亮50」行情。

並繼續指出：儘管中國版的「漂亮50」目前只持續了大概一年的時間(美國版長達兩年半)，但相對收益已超過當年美國版的情形。美國已進入加息和縮表周期，人民幣匯率維穩有不小的壓力，加上國內金融市場去槓桿不會草草結束，至少年內市場風險偏好不大可能起得來，因而「漂亮50」行情仍具備較強的延續性。再加廣大散戶不認同（還不願意進去接盤），所以漂亮50最瘋狂階段還沒到來！

2015年1月中後期大象股票停止上漲，集體暴跌，這就是著名的「1.19」（監管集中處罰券商是導火索）。之後大象股票大調整，小股票進入築底階段。2016年農曆春節前大小股票全部進入築底。這期間，中小股票基本上都回到了2014年5、6月的低點，甚至更低。2016年農曆春節後，市場普漲，大股票其實只是「反彈、出貨」，而小股票則井噴，將牛市推向癲狂狀態。

其實2014年10月-2015年1月，A股，就上演過「漂亮50」和「奪命3000」。我們未必要去比別人的、美國的「漂亮50」。市場整體於2014年6、7月啟動，大小股票普漲，小股票略強於大股票。2014年10月601股票在券商的帶領下，一路狂奔，上演大象群舞，同時市場其他股票集體天天暴跌，史稱「象災」。

我曾經把「2016年10月-2017年1月小股票的崩塌兩桶油和四大行的上漲」，跟「2015年10月-2016年2月大象群舞，其他股票集體天天暴跌」，做過比較。也曾經預測3044後的行情或「從大切換到小」。

事實是：3044-3295的行情里中小板有比主板走得強，而創業板則還是沒主板強。3295後以50為首的大股票僅象徵性調整，隨後就繼續攀升，過了上證對應的3500、3684，把3044開始的行情局部性突破3500。而中小創則進入大波段調整，把3295真正做成了一波行情的結束。絕大多數中小創股票，破3044低點出新低。中小創股票3044時候的低點實際就已經破了2780時候的低點，而這次的低點實際就是破了2638時候的低點。

如果說2015年10月-2017年2月中小創股票一波調整回到原點的話，2015年10月-2017年5月，中小創股票則是分2波回到了原點。

如果說2015年10月-2017年1月大盤股票是通過大象群舞，一波到頂，2016年2月後只有「反彈」，那2016年10月到2017年5月，大盤股票則是溫和上漲，兩波接近到頂，後面除了反彈或還有部分拉升空間。

2015年5月前後，我曾經做了個《牛市下半場策略》，簡單說就是出所有小股票，進入銀行、券商、煤炭。因為銀行、券商、煤炭沒漲夠，中小創的超漲出貨需要大盤的掩護，我們正好可以利用大盤掩護中小盤出貨的機會，賺最後一筆。遺憾的是，沒有「大盤掩護中小盤出貨」，監管直接製造了崩盤，讓各路主力全部「死在了山頂」。

如果從這意義出發，2015年6月銀行、券商、煤炭是沒漲到位的。2017、2018的及以後的行情銀行有可能出新高。但「漂亮50最瘋狂階段」可能不是「還沒到來」，而是根本沒有。有不少中小創個股，即便來3、5年的慢牛，也怕出不了新高，比如全通教育、安碩信息等。對於全通教育、安碩信息類似的股票，未來10年、20年都可能只有「反彈」----除非有不斷的併購、重組發生。

喜歡的可以關註：財經看點分析

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！