朱嘯虎和馬化騰互懟背後：一個做生意，一個做生態

朱嘯虎和馬化騰的朋友圈「互懟」已聊爛，但大部分觀點還都聚焦在「數據之爭」上，筆者認為凡事別只看表面，畢竟在隨時能燒錢肉搏的共享單車市場上，單一的日活、月活真定不了輸贏，熱衷「閃電戰」的朱嘯虎尚且要「一年後見」，我等吃瓜群眾翻各家報告數據對峙真沒實際意義。

本文就避開「數據真假」，來說兩人互懟的真正關鍵點——「智能鎖」。事實上，馬化騰回復朱嘯虎的第一句，除了質疑ofo數據，更重要的是想表達對有智能鎖的摩拜未來的看好（「智能機和非智能機未來價值和潛力還是很不同的」）。

不算最後騰訊投資總經理的回復，朱馬二人互懟8句，有7句在討論「智能鎖」，顯然兩人懟的不是誰數據真實、市場大，而是ofo和摩拜誰是未來。但這倆人懟了半天，其實並沒在一個價值邏輯上：（用狼人殺的說法）朱嘯虎拿的是「風投家」身份牌，他眼中的ofo是生意，要的是迅速回本賺錢，而馬化騰拿的是「產業家」身份牌，他口中的摩拜是生態，要的是長期的投資價值。

朱嘯虎的「完全沒必要」

在VC圈有一個概念的共識，Return The Fund （RTF），作為風險投資人，投資時需要明確的關鍵點之一，就是所投公司在退出時帶來的回報能否「承包」整個基金。因此，你不難理解為什麼朱嘯虎會認為「性價比最優的方案才是好方案」，因為他考慮的是如何RTF。

隨著新技術的發展，消費者行為變化越來越快，在RTF之上，時效也成了投資人算計的關鍵。朱嘯虎今年2月在混沌大學演講時曾說：「我們投資人，能投的是一年之內能賺回來的企業，我們最希望是六個月能賺回來的。如果是兩年才能賺回來的，這個商業模式就是龐氏騙局。」（《朱嘯虎：我為什麼要投ofo》）

ofo與摩拜的單車大戰中，ofo在成本上佔據非常大的優勢，約300元/輛，不及摩拜經典版造價的十分之一、Lite版的五分之一。智能鎖造價昂貴，有人按500元/把的批量採購折扣價計算，改裝100萬輛單車至少要投入5個億。艾瑞最新數據顯示，ofo在全球5個國家、120餘座城市布局超過600萬輛單車，整體改造智能鎖費用約30億，相當於一輪融資額（有報道稱ofo目前正尋求5億美元投資），對於投資人來說，這生意不划算。

雖然ofo表面「嘴硬」，稱機械鎖開鎖更快，智能鎖信號弱時就「完蛋」。但一直被大量用戶詬病「沒GPS找車難」、「一次開鎖終身使用」，ofo通過大量投放，幫用戶解決找車難題，但投放量的增加必然導致成本增加。此外平台無法監控每輛車的位置和狀態，單車報廢率極高，其維護成本也隨之增高。

今年1月，ofo推出了智能鎖，2月又聯手電筒信、華為研發NB-IoT，表面看是與摩拜殊途同歸，但從朱嘯虎回復馬化騰的那句「完全沒必要」能看出，這似乎是應對詬病和高運維而不情願的嘗試——不知是否是出於投入產出比的考慮，ofo年初投放的智能鎖，主要採取的是「機械+電子」的模式，非全智能化，印證了小馬哥「token不算智能，必須雙向通信才算」的說法。

而基於NB-IoT的機械鎖到智能鎖的全面升級，需要大量時間和成本，ofo在市場上大部分的車仍然為機械鎖，這為摩拜贏得了時間和數據差。ofo現在的處境是規模和運營看似很強勢，但其他方面想建立「壁壘」似乎有點晚。

馬化騰的「智能鎖未來」

回看摩拜，到底為什麼馬化騰要如此強調智能鎖的未來？正如前文提到，他的身份決定摩拜不是一次性投資，而是長線、生態發展的價值需要。簡單點，他要的不只是共享單車賺錢，還要單車產生的數據流轉起來，發揮更大的生態價值。

摩拜單車的智能鎖，從現在可查信息來看，包含了GPS、獨立SIM卡和通訊模塊，就像是智能手機，接一個撥號鍵就可以打電話。用戶掃碼開鎖的過程，就是完成一次呼叫。無論用戶啟動還是結束騎行，數據都會傳輸到摩拜後台，形成短距離出行大數據。平台藉此量化用車需求，進行動態匹配，指導鋪貨位置、數量等運營。

從短期來看，ofo所代表的機械鎖單車平台，數據主要是支付交易數據、LBS地圖區域的單車數量，並非來自單車信源，動態及準確數據缺失，導致無法根據用戶需求精準投放；從長期來看，在市場份額競爭結束後（這一競爭結束的原因可能有二：一是可投放市場飽和；二是可估值空間壓縮），當市場進入商業化變現、大數據挖掘的競爭階段，摩拜所代表的智能鎖數據平台，則可因數據壁壘，攫取更多變現機會，估值空間相對更大。

其實，在ofo和摩拜早期融資過程中，騰訊曾經在二者之間猶疑過，現在來看，之所以沒選ofo與其缺少數據、生態價值弱不無關係。對於騰訊來說，缺少技術含量的ofo，支付價值大於一切，但騰訊已過了「打車大戰」與阿里拼支付的階段，現在更在意的是硬體、數據、物聯網等摩拜主打的價值，這些也都是在智能時代下，互聯網平台型公司鞏固生態的重要環節。

追溯兩人的投資角色，似乎能對這場互懟有更理性的認識。資本爭奪背後，產業資本與風投資本根本邏輯的不同，導致投資者價值傾向的南轅北轍，這才是「朱馬之爭」最有價值的地方。「朱」趨於短期投資回報，「馬」寄託長期生態收益，所謂「屁股決定腦袋」，難說誰對誰錯。

但對於ofo和摩拜兩家公司以及創業路上的吃瓜群眾來說，到底是要快速撈錢，還是拼搏夢想，值得跳出投資人的「價值圈」想想了。

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