聽說有人出來管摩拜單車了？扒一扒共享單車那些事兒

一邊是摩拜獲得共享單車歷史上最大單筆融資，另一邊則是地方共享單車品牌——悟空單車轟然倒下。近期，發生在共享單車行業的兩個案例再次激起了公眾對這一領域的爭議，共享單車巨額融資背後，是投資泡沫還是一場預謀已久的資本遊戲？

主編：賴冬陽

記者：方悅

後期：趙嘉嘉

責編：劉尤罕 趙嘉嘉

悟空單車倒下

創業不能盲目追「風口」

根據天眼查工商信息顯示，悟空單車成立於2016年9月，註冊資本10萬元人民幣，總部位於重慶。據了解，悟空單車倒閉前總共在重慶投放了1200輛單車，用戶約一萬名，每輛車平均每天使用頻率在3-4次。6月13日公司發表聲明，決定退出市場。

關於退場原因，創始人雷厚義表示：「我們拿不到頂級的供應鏈資源，摩拜、ofo都可以和全球最大的供應鏈廠商合作，而悟空單車合作的都是小廠商，產品品質不是特別好，車子容易壞。」此外，ofo等龍頭產品憑藉巨額融資，經常開展免費活動，對公司造成衝擊。

另外，由於使用機械鎖定位系統不完善，目前悟空90%的單車已無法找到，加之退還用戶餘額、押金及合伙人投資人的錢，累計虧損上百萬元。

1991年出生的雷厚義對此感嘆說，創業不要盲目追「風口」。「行業內最早那幾家企業是可以成功的，這是先發優勢。後來的人沒有十倍的兵力和資源就不要進去了，因為頭部資源太集中。」

融資提高准入門檻

共享單車市場進入洗牌期

摩拜就是雷厚義感嘆的頭部資源之一。

供應鏈、新材料的合作夥伴是富士康、中再生；通信物聯網的合作夥伴是供應商高通、中國移動、華為、北斗……然而高質量低成本的渠道並不是每個共享單車都能共享到的，而上述公司只出現在摩拜的「朋友圈」。

6月16日，摩拜獲得了騰訊領投的6億美元E輪融資，這是共享單車歷史上最大單筆融資，該融資完成後摩拜估值在20億-30億美元。此前，摩拜也獲得了多家國內外知名機構的多輪融資。

摩拜共享單車融資分析（數據來源：IT桔子）

獲得融資後，摩拜表示將在物聯網、國際化和智能化方面加速發展。

物聯網方面，摩拜單車在5月19日起正式開始布局「生活圈」，其中首批入駐的包括中國聯通、招商銀行、中國銀聯、百度地圖、悅動圈、神州專車、華住酒店、富力地產等8家公司。同時合作模式也對摩拜引流非常有利，例如百度地圖將摩拜單車與「公交」查詢功能相結合，智能推薦起點與終點附近的摩拜單車等。

國際化方面，就在悟空單車倒閉的當天，摩拜單車宣布登陸全球第100城——曼徹斯特，並同步進入毗鄰曼市的索爾福德。公司表示，到2017年底，預計將服務全球200個城市。

智能化方面，近期摩拜陸續和中國移動、高通等電信運營商展開合作，主要是希望通過藉助對方的技術達到實時掌握各區域內單車數量、位置及不同區域間的流量信息，為單車投放、調度和運維提供智能指引。

除摩拜外，ofo等早期進駐者也獲得多輪融資。由於共享單車至今盈利模式不清晰，因此悟空單車等後期進駐者，並未博得資本市場青睞，最終被淘汰。

當質疑賽過掌聲，對共享單車的投資是價值投資還是惡性競爭？

隨著悟空等一家家共享單車不斷受到衝擊而黯然離場，融資的核心終於浮出水面——提高行業進入壁壘。這也是尚未找到盈利模式的共享單車受到資本市場青睞的原因之一。

其實盈利模式也只是商業模式的一部分，共享單車的低成本線下引流對於BAT等電商而言是一個線下缺口的彌補，理智的投資方當然不會放過這個創新的商業模式。

燒錢並不可怕，京東就是成功案例。劉強東當初也曾找到高瓴資本試圖融資7500萬美元，而高瓴資本創始人張磊卻拿出3億美元，他認為不燒足夠的錢在物流和供應鏈系統上是看不出來核心競爭力的。

集中優勢資本投資龍頭公司，從發現價值到創造價值，已成為資本市場新的投資邏輯。當前行業洗牌正在加速，贏家通吃的行業競爭格局即將形成。

60億共享單車押金將納入監管

遏制燒錢有助於企業開拓新盈利渠道

然而目前共享單車在資本市場拿到的多輪融資，卻成為行業過度燒錢、無序競爭的利器。

國元證券表示，目前共享單車的主要收入來自押金和使用付費，但由於共享單車極高的損壞率，目前共享單車的快速發展主要還是依靠資本投資。未來一旦市場預冷，資本停止燒錢，極易出現觸碰押金資金池紅線的情況，共享單車用戶的資金難以保障。

5月22日，交通部對外發布了《關於鼓勵和規範互聯網租賃自行車發展的指導意見（徵求意見稿）》，其中對共享單車押金的監管問題做出規定，「鼓勵互聯網租賃自行車運營企業採用免押金方式提供租賃服務。企業對用戶收取押金、預付資金的，應嚴格區分企業自有資金和用戶押金、預付資金，在企業註冊地開立用戶押金、預付資金專用賬戶，實施專款專用，接受監管，防控用戶資金風險。企業應建立完善用戶押金退還制度，積極推行即租即押、即還即退等模式。」

據國元證券測算，目前市場共享單車押金在60億左右，這部分資金納入監管，可有效保護用戶資金安全。

此外，國元證券認為，在行業發展前期，大量企業魚龍混雜野蠻生長，但未來押金監管細則的出台將有助於淘汰不良企業，遏制共享單車行業過度燒錢的現象，並迫使企業開拓新的盈利渠道，促進行業的健康有序發展。

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本文轉自中國財富幫(ID：china-cfbond)

作者：昝秀麗

新媒體編輯： 熊燁

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