IT企業提高市值的N個秘密

企業市值是其未來能夠創造價值的總和，也是其當期經營情況和未來發展戰略的反映。

去年9月，我們發布了首期中國方案商市值大排名，受到了大家的廣泛關注。今年6月，隨著各家上市公司都陸續公布了2016年財報，新一期的中國IT方案商市值排名又在我們的加班加點中新鮮出爐（具體排名詳見文章底部）。

補充說明下，上述評選的市值統計節點均為2017年6月2日15時。

去年的榜單發布之後，很多讀者希望我們探討一下如何才能提高方案商的市值。

這是一個看起來簡單，研究起來複雜的話題。理論上講，一個企業的市值，是其未來能夠創造的價值的總和。然而，對於企業未來發展前景的預測，仁者見仁智者見智，根本就沒有可靠的數據做支撐。

總體來看，對於企業市值的判斷，可以從企業當期經營情況和未來發展戰略兩個維度來評估。其中，前者是對過去的分析，並且是定量的；後者則是對未來的預期，只能定性來看。

對本次榜單排名居前（市值在百億以上）的企業進行簡單分析後，我們發現無非就是上述兩類企業的一種，或者二者兼具。

當期經營狀況

高資產、高營收、高利潤

資產、營收和利潤，這三大指標，是對企業當前狀況的描述。高市值企業通常是高資產、高營收和高利潤的。

高資產的典型代表是在榜單中高居榜首的紫光股份。

在過去的兩年里，通過幾項重大收購，紫光股份的資產規模暴漲。其2016年末總資產達到371億元，是上年同期的六倍。因此，其高達550億的市值就不難理解了。

高營收的典型代表則是中國最大的IT方案商神州信息。

在過去的20年里，神州信息一直保持著中國方案商老大的地位。2016年其年營業收入達到80億元，相比2015年的67億元，增長了19%。這個增速看似並不算太高，但對於神州信息這個體量來說，已經非常難得了，而且直接跳過70億台階，朝著100億的方向邁進了堅實的一步。

高利潤的典型代表則是東華軟體。

儘管收入規模不是最大的，但東華軟體近年來卻一直位列「純方案商」市值的榜首。這在很大程度上得益於其強勁的盈利能力。

2016年，東華軟體的營業收入為65億元，凈利潤則為9億元，凈利潤率達到14%。實際上，這個數字是東華軟體近年來首次出現利潤下滑的結果。此前幾年，其利潤一直保持高速增長，上年的凈利潤率高達20%。能有如此高盈利，在很大程度上是因為東華軟體的精細化運營，成本控制得當。

未來想像空間

人工智慧、物聯網、大數據、雲計算

看完企業的當期經營狀況，我們再來看看未來發展戰略這個維度。在這個方面，大家不約而同的追求高增長的新興業務領域，因為這些領域往往能夠在未來給企業帶來更大的想（tóu）象（zī）空（huí）間（baò）。

從市值排名靠前的方案商來看，新興業務都集中在AI、物聯網、大數據和雲計算這幾個熱點領域。

科大訊飛和瀋陽新松，是人工智慧領域的代表。年營收33億的科大訊飛，市值高達400多億，令人乍舌。其實，科大訊飛所在的語音識別業務領域，只是人工智慧的一個小小分支。人工智慧還有非常廣闊的市場空間，值得有志的IT企業去大膽嘗試。瀋陽新松的主要業務領域則是工業機器人。

物聯網將是未來幾年最重要的IT業務領域。涉足這個領域的IT方案商也很多，神州泰岳、榮之聯可以算作其中的代表。神州泰岳利用自己的通信技術優勢開發了物聯網通信傳輸解決方案，榮之聯則進軍車聯網市場。但這兩家公司都只是把物聯網當作新的業務方向之一，而作為主營業務的遠望谷等專業物聯網公司的市值目前並不太高。

在大數據方面，我們可以看看四維圖新和博彥科技。四維圖新專註於GIS這個大數據的細分領域，而博彥科技則把大數據業務當作近年的轉型方向。做大數據平台和大數據分析的一些實力強勁的公司，目前還未上市。

雲計算作為方案商一直關注的重點領域，光環新網和億聯網路可以算作是其中代表。光環新網主要運營IDC，同時也是全球最大的公有雲服務商AWS的國內運營合作夥伴。億聯網路則從一個通訊終端設備商開始涉足統一通信服務市場。

最後需要說明的是，這些新興技術市場也是方案商兼并收購的熱點領域。未來，圍繞這些領域的資本市場動作將會更多。

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