三隻松鼠籌謀IPO目標千億市值 可供應商卻艱難

「我們要做到千億市值」，三隻松鼠股份有限公司（下稱「三隻松鼠」）董事長章燎原告訴經濟觀察報記者。三隻松鼠正在IPO排隊進程中，章燎原喊出這句話的時候，其剛公布招股書兩個月，還沒有獲得證監會的反饋意見。

而離杭州市一百三十多公里的臨安的鄉鎮下，三隻松鼠的供應商的處境艱難。「來了訂單就做，最近在停工，」三隻松鼠2016年第一大供應商杭州臨安新杭派食品有限公司副總經理楊永平告訴經濟觀察報記者。

「這些客戶用不到我們就（把我們）扔了，最終還得靠自己，我們今年準備主打自己品牌」，2014年、2015年第五大供應商臨安青睞炒貨食品有限公司創始人邵干雲告訴經濟觀察報記者。

另外，三隻松鼠2016年第三大供應商、2015年第四大供應商、2014年第四大供應商臨安市小草食品有限公司的註冊地廠房也已停產，據當地同行稱「老闆犯事進去了」。

對於三隻松鼠的千億市值目標，這些供應商還不知曉。

三隻松鼠的供應商們

臨安，是杭州市的一個下屬縣級市，這裡盛產山核桃，距離杭州市一百多公里的龍崗鎮、清涼峰鎮附近聚集了一批堅果炒貨廠商。三隻松鼠過去三年的前五大供應商總共七家，其中五家在臨安。

位於臨安市河橋鎮聚秀村的杭州臨安新杭派食品有限公司（下稱「新杭派公司」）是三隻松鼠2016年的第一大供應商。

根據中國裁判文書網披露內容，三隻松鼠原供應商之一的杭州臨安杭派食品有限公司（下稱「杭派公司」）曾因查不到生產許可證等問題，於2016年9月被消費者告上了法庭，並敗訴賠償消費者。據楊永平稱，杭派公司是新杭派公司的母公司，兩家公司在同一園區。

杭派公司是三隻松鼠2014年的第一大供應商、2015年的第三大供應商，據工商註冊資料，其註冊時間為2006年，註冊資金為100萬元。三隻松鼠在2014年和2015年對其採購金額分別高達11091.6萬元和8381.56萬元。新杭派公司的註冊資金上升到300萬元，三隻松鼠2016年對其採購額為22125.91萬元。

據楊永平告訴經濟觀察報記者，臨安的炒貨在全國比較有名，原來這個地方家家戶戶都做核桃加工的，市場要求比較高，對安全質量的管控也越來越嚴，後來經過了洗牌。楊永平說，近幾年公司業務情況在好轉，以前公司採購核桃、加工、簡單包裝後，把產品給傳統經銷商銷售，這幾年電商快速發展，由三隻松鼠等電商公司採購。

不過，新杭派公司最近沒有生產，經濟觀察報記者實地探訪，看到工廠處於停工狀態，這一信息得到了楊永平的確認，「上半年主要在做設備改造流程優化，九月份山核桃成熟後開始加班加工生產」，楊永平稱堅果炒貨有季節性波動，目前山核桃放在冷藏庫，來訂單生產，不來訂單就不生產。

對於三隻松鼠要上市的事情，楊永平是知道的，但對三隻松鼠幾十億的銷售額他表示很驚訝，「那是市場選擇的。我們不是一個公司，他們上市和我們也沒關係。我們體量有限、原料有限」。

位於杭州市轄的臨安市龍崗鎮龍舒街888號的臨安青睞炒貨食品有限公司（下稱「青睞公司」）的前身是遠航木業，最近也在停工。創始人邵干雲做木業三十年，後來因為園區費用高，導致負擔重、利潤低，虧損兩千萬元，2011年轉型做了堅果炒貨，至今他的電話彩鈴仍然是木業公司廣告。

邵干雲稱其主要客戶是三隻松鼠等，「現在競爭激烈，我們沒有利潤空間」，「這些客戶用不到我們就（把我們）扔了，最終得靠自己，我們今年主打自己的品牌。」邵干雲計劃2017年以自己的品牌做每日堅果，蜂蜜味、巧克力味的果仁。邵干雲平時不用微信，以簡訊和彩信交流為多。

位於臨安市清涼峰鎮新都村臨安市小草食品有限公司是三隻松鼠的2016年第三供應商、2015年第四大供應商、2014年第四大供應商，經濟觀察報記者看到廠門緊閉，據當地同行稱「已經停產了，老闆犯事進去了」。截至發稿，經濟觀察報記者未聯繫到小草公司。

獨特的松鼠世界

另一邊，6月19日，三隻松鼠五周年在蕪湖奧體中心舉辦慶典，投資人、全廠三千多人帶著家屬來參加。高管們以草裙舞開場。在台上，三隻松鼠的董秘潘道偉擔任主持人，他稱，如果上市成功，章燎原憑藉手中股份可以超越目前的安徽首富，成為新的安徽首富。

發行前，章燎源直接持有三隻松鼠44.52%的股份，通過燎原投資間接控制三隻松鼠1.86%的股份，通過松果投資中心間接控制三隻松鼠1.96%，合計控制三隻松鼠48.34%的有表決權的股份，是三隻松鼠的控股股東及實際控制人。

三隻松鼠被大家耳熟能詳的主要產品是堅果，其次還有乾果、果乾、花茶等休閑食品，其中，堅果為核心產品，報告期內（2014年、2015年及2016年），堅果產品的銷售收入佔三只松鼠主營業務收入比重的87.85%、80.44%和69.83%，為公司最主要的收入來源。

三隻松鼠以電商銷售為主，2016年前五大銷售平台為天貓商城、京東、天貓超市、京東自營、一號店，報告期內三隻松鼠通過天貓商城實現的銷售收入分別佔到營業收入的78.55%、75.72%和63.69%，為公司最主要的銷售平台。目前三隻松鼠已在蕪湖等地開了四家線下店，章燎原稱今年目標建成30家，2022年前全國開出1000家。

電商銷售的力量不可小覷。據招股說明書披露，報告期內，三隻松鼠分別實現營收9.24億元、20.43億元和44.23億元，凈利潤增速更加明顯，由2014年虧損1286萬元到2015年小幅盈利897萬元，2016年甚至達到2.37億元，同比增長了26倍多，增速遠超同期營收增長。

在五周年慶典上，三隻松鼠發布了一個全新的產品——松鼠潮牌服飾，名字叫做「松鼠世界」，有衣服和包。

章燎原在打造一個IP，以三隻松鼠可愛的形象，從零食衍生出衣服、包等，還有動漫、娛樂綜合體。三隻松鼠第一部52集同名動漫將在2017年寒假與觀眾見面，第二部預計2018年也會見到成片。三隻松鼠在蕪湖拿下一塊地，準備做松鼠小鎮，其中包括旋轉木馬等娛樂設施、線下零售店、餐館等，目前已經在籌建之中，預計2019年正式開放。章燎原稱要打造獨特的松鼠世界，要演繹2.5次元的零售娛樂化。他認為，線下店、松鼠小鎮可以代替廣告，讓三隻松鼠的品牌深入人心。

章燎原堅稱自己做的不是周邊、文化地產，這些動作都是為了「讓主人更爽」。三隻松鼠有獨特的文化，類似於阿里巴巴的花名體系，三隻松鼠有自己的鼠名，比如鼠阿九、鼠璐璐、鼠小淘等，同事之間相互稱呼為鼠名，把松鼠人界定為一年及以上工齡的松鼠。他們稱顧客為「主人」，稱章燎原為「老爹」。

章燎原坦言鼠名是學習阿里的花名，又稱「我們有統一的企業文化」。

在蕪湖市的高新技術開發區，三隻松鼠的辦公樓、工廠、宿舍、食堂全部集中於這個園區。這個園區很有三隻松鼠的特色，室內裝修都貼滿了三隻松鼠的形象和鼓勵語，比如有勞有獲，有個主題餐廳鼠味相投是章燎原的妻子設計，以三隻松鼠和森林為主題。三隻松鼠形象滲透到方方面面，甚至是洗手間的門上，都會畫著三隻松鼠的漫畫鼓勵節儉用紙。

類似於互聯網公司的開放式工位里，大家在埋頭工作，看起來每個人都很忙。然而大部分高管是沒有KPI要求的，六點下班，三千多員工離廠。

經濟觀察報記者隨機詢問了幾名員工，他們都稱很相信章燎原，他們把章燎原稱作老爹，「老爹很可愛」「老爹說的一定會兌現」，這是他們對章燎原的印象。在五周年慶典上，12名高管獲得賓士車，領了車鑰匙，車就停在門口。

章燎原是安徽銅陵煤炭技校自動化專業，中專學歷，小時候就是孩子王，自稱控制欲很強。他的名片上印著首席洗腦大師這個稱謂。招股書里的名字是章燎源，他稱這是戶口本名字。他早早進入社會，擺過地攤、做過電工，自2003年至2011年，擔任安徽詹氏食品有限公司營銷總監、總經理，2012年創辦了三隻松鼠。

在章燎原的高管團隊中，只有一個人來自京東，其餘全部為內部提升。並且章燎原直言，不會引進外部人員，稱他們無法適應三隻松鼠的文化，還稱被三隻松鼠開除的人沒有辦法去其他公司工作。團隊中所有的決策均來自於章燎原。

關於高管團隊的培養，章燎原告訴經濟觀察報記者，「我只想今年明年怎麼做好，我有遠大的方向，但我不會因為遠大的方向思考需要什麼樣的人，有那樣精力，還不如做好現在。」

IPO路上

三隻松鼠作為一個食品企業，沒有食品加工製造工廠，全部產品來自於供應商採購。

章燎原稱，「三隻松鼠對供應商資質審查非常的嚴格。」

三隻松鼠在建立「雲質量信息化平台升級」和「全渠道信息化系統」，通過數據平台，可以實現追溯，進而控制產品質量。章燎原稱，這個追溯平台可以幫助實現，消費者投訴哪個產品有問題，三隻松鼠可以追溯到是哪個工廠生產的、產品是哪個批次，並反推出生產的哪個環節有問題。他稱，「真正的工匠精神，不是一直在工廠裡面做生產，而是形成數據平台」。

三隻松鼠自稱在供應商工廠里有駐場代表，在工廠里安裝攝像頭。經濟觀察報記者在三隻松鼠廠區里看到了數據管理平台和工廠監控畫面，大部分工廠看不到機器運轉的跡象。

招股書顯示，三隻松鼠仍存在15起尚未了結的訴訟，其中14起作為被告，1起作為原告。從案件原由看，這些涉訴案件大都與其產品質量有關。

原材料是三隻松鼠最主要的營業成本，報告期內，原材料佔主營業務成本的比重均在96%以上。

本次IPO，三隻松鼠發行的募投項目主要包括全渠道營銷網路建設、供應鏈體系升級、物流及分裝體系升級三個項目，共將耗資14.37億元。三隻松鼠稱這些項目為了加強自身在銷售端及產業鏈各環節的核心競爭力。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！