億緯鋰能：出新品，創新驅動成長，打江山，再造一個億緯
風雨突圍，電子煙市場初戰告捷：公司作為鋰原電池行業龍頭公司，在傳統業務保持高利潤率、高增長的情況下，積極進入具有較強消費屬性的電子煙市場，並前瞻性布局動力電池、新能源汽車領域。經歷2014年電子煙全球市場發展整體低於預期，公司憑藉領先的技術優勢以及過硬的管理能力，一躍成為國內電子煙電池前三大生產商，初戰告捷，再造一個億緯！
打拚江山，動力電池新秀再創輝煌：公司2015年下半年正式進入動力電池領域，產品技術短期內獲得市場一致認可，經歷一年的發展躋身動力電池產業第16名，根據公司擴產計劃，2017年年底有望進入第一梯隊。公司目前已擁有南京金龍、眾泰汽車、華泰汽車等優質客戶，後續將加速拓展品牌車企客戶，憑藉公司的產品技術優勢以及狼性文化，我們認為公司將成為行業最大黑馬，複製當年電子煙業務的輝煌！
創新不止，傳統業務加速成長：公司傳統業務鋰原電池不斷拓展新的應用領域，從以電錶為主要下游逐步拓展到智慧交通、智能安防、軍工等快速成長領域，新產品不斷推出促使公司傳統業務保持高成長性，成為快速增長的「現金牛」業務。
投資建議：公司不斷推出新產品確保長期快速成長，動力電池經歷17年大幅擴張，有望再造一個億緯！我們預計17-19年公司EPS分別為0.43、0.79、1.29，對應PE為39.5倍、21.7倍、13.2倍，增持！
風險提示：動力電池拓展低於預期；電子煙增速不達預期。興業證券股份有限公司
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