汽車製造業5月份盈利好轉 機構建議三季度超配乘用車相關個股

證券日報

國家統計局昨日公布數據顯示，我國5月份規模以上工業企業利潤同比增長16.7%，增速比4月份加快2.7個百分點。國家統計局工業司何平博士解讀這一數據時表示，汽車、電力和煙草等行業盈利好轉是5月份工業利潤增速加快的重要原因之一。5月份，汽車製造業利潤同比增長4%，而4月份則下降6.7%；電力熱力生產和供應業利潤同比下降31.8%，降幅比4月份收窄10.2個百分點；受部分煙草企業減少庫存、銷售擴大等影響，煙草製品業利潤同比增長82.4%，而4月份為下降18.4%。上述三個行業合計影響全部規模以上工業企業利潤增速加快3個百分點。

在上述景氣度回暖的三個行業中，汽車行業6月份以來市場表現較為突出。從申萬二級行業來看，除上市公司數量較少的煙草行業外，汽車零部件、汽車整車、汽車服務等行業月內漲幅分別為：9.13%、8.55%、5.39%，大幅跑贏電力行業同期漲幅(電力行業月內漲幅為1.32%)。《證券日報》記者梳理6月份以來券商研報發現，市場走勢趨強的汽車行業後市機會被普遍看好。

其中，中信證券表示，建議三季度超配乘用車相關個股。下半年是傳統的汽車消費旺季，各大車企新車型密集投放，將助推銷量增長。二季度企業主動去庫存，也給三季度銷量回升提供了可能。在二季度行業淡季時，業績確定性最強的上汽集團、吉利汽車股價分別在A股、H股創出了歷史新高。從經營確定性角度看，個股依然推薦上汽集團，還可關注此前市場預期比較低，有估值提升空間的長城汽車、長安汽車。

對於汽車板塊後市機會，國信證券在2017年行業中期策略中表示，增速放緩、保有量提升、產能過剩是當前汽車行業三大特點。汽車行業兼備周期與成長雙重屬性，在行業增量紅利消失大背景下，汽車行業結構性機會猶存，龍頭企業份額將持續提升，缺乏品牌效應和規模優勢的中小企業在激烈競爭中壓力將加大，下半年持續堅定推薦核心藍籌企業和優質零部件廠商。主要有三條投資主線。主線一，一線自主品牌疊加強勁產品投放新周期，推薦：上汽集團、長城汽車、中國汽研；主線二，新能源政策縮緊，行業集中度提升，推薦：宇通客車；主線三，客戶結構優質的零部件龍頭企業，推薦：福耀玻璃、華域汽車、拓普集團、華達科技、星宇股份、雲內動力。

值得一提的是，《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，汽車板塊內，宇通客車、上汽集團、廣匯汽車、中國動力、福耀玻璃、華域汽車、廣汽集團、濰柴動力、萬向錢潮、威孚高科、長安汽車和比亞迪等12隻個股為即將加入MSCI指數的A股成份股。可以看出，在機構推薦的汽車股中，有多隻個股是MSCI概念股，在國內外機構普遍認可其投資價值的背景下，相關個股後市表現值得關注。

從A股「入摩」宣布後的5個交易日上述12隻個股市場表現來看，威孚高科(14.37%)濰柴動力(10.59%)、萬向錢潮(8.56%)、華域汽車(7.91%)、上汽集團(7.71%)、福耀玻璃(5.42%)、宇通客車(4.65%)、長安汽車(3.65%)和比亞迪(1.76%)等9隻個股期間累計漲幅跑贏同期大盤(滬指期間上漲1.63%)。資金流向方面，A股「入摩」宣布後的5個交易日里，上汽集團、濰柴動力、威孚高科和萬向錢潮等4隻個股期間累計大單資金凈流入均在1億元以上。

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