2017 年過半，全球互聯網行業發展得好嗎？未來會怎樣？

編者按：【分析師洞察】是36氪最新推出的欄目，每天推出彭博社分析師對行業的分析和見解。本期由彭博社 BI 資深科技行業分析師 Jietendra waral 和另一位行業分析員 Sean Handrahan 以全球互聯網行業年中發展為切入點，對近期該行業的一系列動向和未來發展趨勢進行了分析。

1、2017年 BI 行業研究年中展望：全球互聯網媒體與電商

得益於移動端廣告和電子商務渠道的商品需求強勁，互聯網行業2017年保持著迅猛的銷售勢頭。投資者可能主要關注互聯網企業估值飆升、客戶增加視頻廣告支出的障礙，以及企業為推動銷售增加投資的計劃。人工智慧、虛擬現實和消息傳遞這些長遠來看有望提高收入的增長源仍處於萌芽期。大熱「閱後即焚」應用Snapchat所在公司 Snap 首次公開募股（IPO）成為消息應用估值的典範。而即便可能成為併購的目標，美國版大眾點評Yelp和流媒體音樂服務商Pandora在併購交易中的估值也不及他們按IPO發行價摺合的市值。

Amazon 和 Google 兩家公司因為客戶對雲基礎設施的支出增長而受益。零售電商的支出可能增長23%，增至2.3萬億美元。2017年，移動端廣告支出增長可能放緩至31.4%，規模降至1056億美元，占數字廣告支出的52%。

2、在需求增長、行業整合推動下，2017年互聯網企業業績回歸良好

2017年以來，納斯達克互聯網行業指數（以下簡稱「納斯達克指數」）的股市牌價回報率達到24.6%，回報較同期標準普爾 500高出將近18%。在2016年全年回報5.2%落後於標普之後，該互聯網指數打了一個翻身仗。數字廣告和電商的終端市場需求高漲可能幫助提振市場，令市場對互聯網大盤股企業整合業內市場有信心。另外，和美國政府移民等政策帶來政治風險有關的市場負面情緒，可能會有所緩和，這也對行業業績好轉提供了極大支持。

2017年1月3日至5月31日互聯網公司的股市表現趨勢圖

3、因市盈率走高，互聯網企業股價整體向好

有賴於市盈率倍數擴展和正面的宏觀經濟情緒激發市場整體走強，2017年，互聯網企業的股價都獲得了一定成都的普漲。Facebook、Amazon 和 Google 三家公司的業績增長比較強勁，同時整合市場的趨勢依然在進一步鞏固。2017年，互聯網企業可能會進一步增加投資相關支出，也表明了他們對市場提升和其盈利前景的信心。Facebook的股價領漲互聯網板塊，主要源於市場對他們的業務發展越來越有信心，該公司有消除核心網站展現廣告制約的空間，而且，雖然之前曾出現過虛假新聞等問題，但並不會影響企業客戶在其平台上投放廣告的醫院。

eBay穩定的銷售增長有助於建立市場對該公司復興的信心，進而幫助刺激股價上漲。Pandora公司併購的不確定性和新產品的可行性卻導致了該公司股票投資者蒙受損失。在今年第一季度盈利公布後，Yelp銷售增長疲軟的前景同樣造成該公司股價下跌。

2017年至今，各家互聯網企業的股價回報對比圖

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