除了圈錢，還有別的理由去上市嗎？

截至2017年6月27日，A股全部上市公司3276家，在中國龐大的企業基數中基本上是萬里挑一。上市公司在中國還是稀缺資源，而且政府以審核制的形式確立了它稀缺的合法性，政策、資源持續的向上市公司傾斜。只要這種稀缺一直存在，上市公司永遠都是香餑餑。

1、企業層級的提升

從法律層面或者說企業組織形式的層次來看，雖然對於上市公司並沒有一個法定的概念，但是上市公司確實是最高級的組織形式。

公司制簡單劃分為股份有限公司和有限責任公司，股份公司中又包含了公眾公司，公眾公司中又分為上市公司和非上市公眾公司（根據《非上市公眾公司管理辦法》第二條的規定：非上市公眾公司是指進行公開發行但並未在交易所上市的股份有限公司）。

這是一個逐級遞進的排序，上市公司是立於頂端的，因而有很多政策和法律上的傾斜，可以簡單理解為上市公司相對於其它公司是有一定的特權的。比如上市公司可以利用多種多樣的金融工具進行融資（公司債、可轉債等），而且其它公司不能使用；比如上市公司的股票可以隨意流通，流動性極好，而其它公司或者流動性很差或者就根本不能隨意流通（比如有限責任公司轉讓股份給非股東第三方需要經過其它過半數股東同意）；比如股東人數可以無限多，而不是必須在200人以下等等。

2、公信力的提升

這個其實和前邊的等級提升是相輔相成的，隨著級別的提升必然帶來公信力的改善。所謂公信力其實就是使公眾信服的力量，它可能體現在很多的方面：比如企業品牌的提升，本來別人不認可你的產品，但是知道你是上市公司之後可能就傾向於認可了；比如你去銀行質押股權，上市之前可能質押率才10%，上市後就能提升到50%了；比如上市之前各路人才不認可你，但是上市之後你能吸引到各種各樣的人才了，等等。其實這些都是由於企業公信力的改善給企業帶來的好處，本來一個別人不了解、不信任的企業變成了一個更加值得信任的公司，可能從你企業本身上看並沒有什麼實質上的改善，但是外界對你的評價不一樣了。

這種改善會給企業發展創造一個更有利的外部環境，它讓很多事情變的簡單化了。

3、公司治理的改善

這個其實是上市的一個非常顯著的好處，但是可能也是最不易衡量的一個東西。中國核准制下的股票發行模式，其實最大的初衷或者說審核的理念就是規範公司治理，保證上市公司不會惡意侵犯投資人尤其是眾多散戶們的利益。

企業發展到一定程度，核心的東西其實往往都是靠制度來管理的，這種規範化的公司治理是可以切切實實的帶來企業價值的提升的。但是這個東西確實難以量化，我們只能簡單的看一個例子，比如金螳螂，一個傳統的建築裝飾行業企業。通過上市實現的規範治理，帶來了管理效率的提高，這最直觀的反映在公司這十幾年來的費用率上：公司的銷售費用率從5.91%降到了2.43%，管理費用率從2.98%降到了1.58%。在這種傳統行業里，費用率的任何一點下降都能帶來競爭力的極大提升。十幾年的時間，公司業績也從當初的不到7億元，增長到現在的接近200億元。

當然，也不是說上市就一定能夠把公司的治理結構改善到一個多麼盡善盡美的地步，並不是所有的上市公司都能像金螳螂這樣獲得如此長足的發展，但是上市的過程是一個強制企業去改善公司治理結構的過程，它是強制企業去改善的，通常情況下都會變的更好一些。如果公司能夠認真的面對這種過程，整個運作下來其實是會長久受益的。

4、財富效應

現在是一個股權造富的時代，A股作為雄冠全球的股票市場，其財富效應不可謂不顯著。

這個比較的直觀，可以看一下從2014年1月1日截至今天上市的800餘家公司的數據：其中大股東為自然人的有430多家，目前所持股票市值最大的是歐派家居董事長姚良松，市值超過330億元；全部自然人大股東所持股份市值的中位數14.46億元，均值19.76億元；再看一下各公司前十大股東所持股份的市值，平均值為58.83億元，中位數31.11億元。

直觀的理解這些數字，也就是說這三年多的時間，在A股市場至少產生了以千計的億萬富豪，所以不得不說A股的造富效應還是很顯著。

5、不算是圈錢的圈錢

同樣是選用前述的800多家公司，剔除掉一些上市後業績下滑的太厲害的之後（只扣了業績下滑50%以上的，上市後當年業績下降的比較多，你們懂的）剩下750多家。這些公司平均的募資金額5.67億元，中位數3.12億元，剔除掉一些銀行、券商之後，平均值4.47億元，中位數3.08億元，如果再剔除掉一些像中國核電、中國核建、中國電影這些央企、國企的，中位數肯定是在3億元以下。乍看上去，確實也不能算少，對於一個企業來講3億元也能起到很大的作用了。

但是如果用募資凈額除以公司凈利潤以及營業收入這兩個指標去看，企業IPO募集的資金實在不能說是多。募資凈額/營業收入的均值只有0.54，中位數僅有0.46，也就是說募集的錢還不到公司半年的收入。

所以說公司上市圈錢是能圈一些，但是實在不能說有多少。個別的企業，像海天精工這種的IPO才募集了6200多萬元，還不如它上市之前的融資來的多。上市公司真正可貴的是有了一條可持續的融資渠道，而不是上市那一下子圈的錢。

從本質上講，公司上市最大的好處就是能夠享受上市公司稀缺下帶來的資源集中，而且這種集中是以法律和規範的形式固定下來的。對大多數企業，尤其是民營企業來講，上市會帶來企業經營環境的重大改善，好企業上市仍然是一個主流和不變的趨勢。

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