香港回歸20年，港股內地化後何去何從？

自從1997年香港回歸後，港股就一直是內地金融市場通向世界的一個窗口，投資者通過港股的載體可以去投資者一些海外標的和資產。

但是，20年過去了，內地對香港市場的影響力遠遠超過了外國投資者。

從內地交易員在香港股市的日益活躍，到赴港上市的內地公司不斷增多，內地對香港市場影響巨大，而且預計未來幾年仍有增強之勢。

標準普爾亞太區首席經濟學家Paul Gruenwald認為，大陸投資者對港股的影響是其他地區無可比擬的。

在1997年，包括那些在海外創立的中國公司，在香港上市的中國內地公司的市值比重占港股不到20%。如今，這一比列已經提高至60%並且繼續上升，正是因為在香港上市的內地公司的數量不斷增多。

高盛的數據顯示，去年內地公司佔香港首次公開募股總量的比重達到92%左右，幫助香港連續第二年坐穩全球最受歡迎上市地交椅。

高盛首席中國策略師劉勁津認為，香港實際上已經成為了內地經濟增長的一個衍生物。

近年推出的「滬港通」和「深港通」互聯互通機制允許內地投資者交易港股，因而內地資金已經成為香港市場資本流入的重要來源。

根據美國富瑞金融集團的數據，6月份通過滬港通南向凈買入的成交量達到香港整體市場成交量的10%，接近兩年半前該機制推出以來的最高水平。

分析師表示，內地資金對個別港股表現影響巨大，內地投資者通常會買進國有銀行等大型中資企業的香港上市股票。

綜上，港股內地化的情況在未來仍將延續。大量內地資金的湧入和港股結構化的調整對香港股市來說本身是一件好事。更成熟，體量更大的香港股市在國際上也將擁有更大的影響力。同時，港股較A股也具有更加完善的監管和流動性，投資者可以考慮長期做多港股。

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