她當CEO期間每周拿90萬美元高薪 卻將雅虎帶向死亡

《紐約時報》專欄作家文德·喬爾（Vindu Goel）周六刊文稱，雅虎股東下周將投票表決「Verizon收購雅虎核心資產」交易，作為曾經的互聯網先驅，雅虎時代將宣告終結。但圍繞美女CEO瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）展開的各種爭論，卻從來沒有停止過。甚至有人質疑，作為一名「失敗者」，梅耶爾每周從雅虎賺得90萬美元，到底合理嗎？

以下為文章內容概要：

再過大約一周時間，雅虎將被電信巨頭Verizon正式收購，這也宣告了作為互聯網時代先驅之一——雅虎時代的終結。

隨著雅虎的落幕，作為公司首席執行官，瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）執掌雅虎五年的統治也將宣告結束。五年下來，梅耶爾從雅虎獲取的薪酬接近25億美元，即便矽谷高管薪金標準普遍較高，但每周90萬美元也是一筆不菲的收入。關鍵是，期間雅虎的業績在持續下滑。

現年42歲的梅耶爾在當年離開谷歌加盟雅虎時，被視為能夠拯救雅虎的「救世主」。但在其任職期間，雅虎經歷了公司史上最為嚴厲的隱私泄露事件，為此，雅虎的金主們——廣告客戶也紛紛選擇逃離。作為用戶而言，自然而然的選擇了谷歌、Facebook和其他競爭對手。五年間，雅虎的員工攔腰削減近半。

多項業務持續削弱，對於雅虎而言，最終除了出售外，董事會再無其他選擇。「儘管每個人都承認，這是困境使然，」調研機構Pivotal Research從事雅虎業務多年研究的分析師布萊恩·維塞爾（Brian Wieser）指出，「但在梅耶爾的任期內，這家公司經營得並不好。」

每周90萬

那麼問題來了，為何梅耶爾每周會得到超過90萬美元的收入呢？答案，就像雅虎公司內發生的許多事情一樣，其複雜程度令人難以想像。這在一定程度上取決於現代高管薪酬體系制度，另一方面還跟雅虎創始人楊致遠在很久之前進行的兩項破具遠見的投資有關。

根據華爾街最基本的薪金衡量標準：梅耶爾賺到了每一分錢，都跟雅虎的股價有關。在梅耶爾的任期內，雅虎的股價上漲了兩倍多。即使雅虎以45億美元出售給Verizon之後，雅虎的股東們仍握有一家投資公司的股票，後者持有阿里巴巴集團和雅虎日本等兩家亞洲互聯網公司價值570億美元的股票。梅耶爾的薪酬主要是股票和股票期權，與其他股東一樣，都得到了豐厚回報。

「在長時間內對一家公司進行評估時候，唯一的指標是股東在交易中表現如何，」高管薪酬諮詢機構光輝國際集團（Korn Ferry Hay Group）北美銷售部門的主管大衛·懷斯（David Wise）表示，「在過去的五年里，雅虎的股東們做得相當不錯。」

與其他公司的大多數首席執行官一樣，梅耶爾就是為這些股東來服務的。

加盟雅虎

梅耶爾之所以能夠加盟雅虎，基本上靠的是對沖基金經理丹尼爾·勒布（Daniel S.Loeb）。2012年，在勒布的推動下，梅耶爾的前任被雅虎董事會解聘，與此同時，勒布還贏得了雅虎董事會的三個席位。

勒布尤其感興趣的是，能夠找到一種方式來解鎖雅虎所持阿里巴巴的股份，於是，勒布推動董事會聘請到了像梅耶爾這樣的明星來擔任雅虎首席執行官。另一方面，梅耶爾的加盟，使得外界對這家一直以來步履蹣跚的公司開始充滿了期待，甚至興奮。

當梅耶爾早期努力嘗試扭轉雅虎頹勢以及剝離阿里巴巴股份等一系列舉措未能湊效時，來自Starboard Value的另一位對沖基金經理傑弗里·史密斯（Jeffrey C. Smith）發起了旨在罷黜梅耶爾的代理權爭奪。最終，史密斯先生最終贏得了雅虎董事會的四個席位，這樣他就可以繼續向雅虎施壓。

由於下周四雅虎將對Verizon併購案進行股東投票，雅虎拒絕對此發表置評。梅耶爾和雅虎董事會主席梅納德·韋伯（Maynard Webb）拒絕發表評論，後者通過了梅耶爾的薪酬方案。對沖基金經理史密斯也拒絕置評。

矽谷女強人

矽谷女強人的柔美一面

與矽谷大多數首席執行官相比，梅耶爾更受關注，部分原因是因為她在這一通常由男性主導行業領域內樹立起來的「女強人」形象：斯坦福大學計算機科學家，撫養著三個年幼的孩子，仍舊樂此不疲地享受編寫代碼的樂趣，而且穿著打扮入時，堪比服飾設計大師奧斯卡·德拉倫塔（Oscar de la renta）。

「她是一個有魅力、而且享有很高知名度的首席執行官，她試圖給雅虎帶來一些興奮和魔力，」獵頭公司Egon Zehnder的高級合伙人瑪莎·約瑟夫森（Martha Josephson） 表示，「她的工作很辛苦，她幾乎從不休息。如果她是一個醜陋男人的話，一定會是個英雄。」約瑟夫森曾幫助梅耶爾物色到幾位高管。

2012年7月16日，即梅耶爾被聘用的當天，雅虎股價為15.65美元。上周五，雅虎股價報收於50.60美元。雅虎的股價表現超出了微軟、甲骨文和思科等科技公司，與谷歌母公司Alphabet股價漲幅幾乎相當。谷歌是雅虎最直接的競爭對手。

雅虎的股東們從中獲利，梅耶爾也是如此。根據高管薪酬數據提供商Equilar提供的數據，當雅虎與Verizon的併購交易完成時，基於上周五股價計，梅耶爾將能夠從中獲得2.39億美元。

在美國企業界，這種過重依賴股票的薪酬結構非常普遍。在美國，公司董事會試圖將高管的財務激勵與股東的收益掛鉤。

管理投資

當年為了引誘梅耶爾離開谷歌加盟雅虎，雅虎董事會向她開出了一份利潤豐厚的就業協議。最初雅虎答應給予梅耶爾價值3500萬美元（按2012年雅虎股價計）的限制性股票和價值2100萬美元的期權股票，以及現金工資和獎金。儘管由於業績未能達到目標，導致部分股票期權作廢，但雅虎股價的上漲抵消了這些損失。在隨後的幾年裡，梅耶爾獲得了更多的股票獎勵，而且總體薪酬得到提升。

不過，梅耶爾的大部分薪酬最終來自雅虎在阿里巴巴和雅虎日本的投資，但梅耶爾對這些投資幾乎無法控制。由於2005年的一項投資，雅虎持有了阿里巴巴24%的股份。2014年阿里巴巴首次公開招股時，雅虎出售了1.4億股阿里股票。目前雅虎持有3.84億股阿里股票，市值約為480億美元。雅虎還擁有雅虎日本約36%的股份，目前市值約90億美元。

這些投資的價值飆升，才是雅虎股價上漲的原因，而非梅耶爾的任何出色表現拉動。「這就好比一個人進入一家石油公司後，油價突然上漲，導致股票上漲一樣。」特拉華大學溫伯格公司治理中心主任查爾斯·埃爾森（Charles M.Elson）表示，「你能說這種回報跟她的所做作為有關嗎？」

不過，管理這些投資的確是雅虎董事會聘請梅耶爾的一個關鍵原因。勒布曾指責雅虎的前任領導人在處理公司核心資產和阿里巴巴關係上存在不妥之處。在他和兩個盟友獲得了足夠的董事會席位後，他們想要換一個能夠解決兩個問題的新任首席執行官上台。

梅耶爾把阿里巴巴的問題交給了傑奎琳·雷瑟斯(Jacqueline Reses)，一位具有豐富交易經驗的管理人，後來雷瑟斯成為了阿里巴巴和雅虎公司之間的主要聯絡人。馬雲和蔡崇信以及雷瑟斯幫助阿里巴巴成功赴美上市。此外，梅耶爾還重新啟動到了中間擱淺的談判協議，使得雅虎在阿里IPO中額外出售1.22億股股票，這些額外出售的股份目前市值達150億美元。

轉型失敗

與此同時，梅耶爾專註於扭轉雅虎的互聯網業務。雅虎錯失了移動時代到來，而且展示和搜索廣告也在穩步下滑。這一方面，梅耶爾可謂毀譽參半。當梅耶爾加盟雅虎時，他沒有找到能夠吸引移動用戶的真正策略，因為此時智能手機已成為訪問互聯網的主要設備。

通過併購和招聘兩種方式，她極大地擴大了雅虎的移動團隊。雅虎的移動團隊最初誕生了一些熱門產品，比如雅虎天氣應用和雅虎新聞文摘，以及更新了雅虎的一些核心功能，比如夢幻體育和電子郵件等等。然而，梅耶爾在試圖讓雅虎在線視頻、搜索和信息服務成為更多用戶的「日常習慣」各種舉措上，基本都失敗了。

梅耶爾還大膽地在社交媒體上押注，2013年以11億美元的價格收購了處於虧損狀態的博客網站Tumblr。但得到Tumblr後，梅耶爾並未對這筆收購採取措施，最終被迫減記了大幅減計。

梅耶爾最大的錯誤之一是僱傭了來自谷歌的前同事——亨里克·德·卡斯特羅(Henrique de Castro)，並讓其擔任首席運營官，負責監督雅虎的廣告工作。但僅僅在14個月後，梅耶爾便解僱了他，導致向其支付了高達5800萬美元的遣散費。法庭文件顯示，卡斯特羅總共收到了約1.08億美元的資金。雅虎公司稱梅耶爾和董事會給予了過高薪酬、未能保護股東利益，為此發起兩次訴訟試圖追回部分資金，但最後都不了了之。

曾在谷歌負責搜索業務的梅耶爾來到雅虎之後，曾將搜索團隊擴大到1000多人。但在2009年雅虎將搜索業務出售給微軟時，雅虎基本上放棄了搜索產品。雅虎新成立的搜索團隊按照梅耶爾的理想，去開發一種個性化的搜索產品，這種產品能夠超越蘋果Siri、谷歌的助手和微軟的Cortana。但實踐證明，梅耶爾在此領域的努力幾乎沒有取得成功。

雅虎確實收購了廣告技術，並從零開始建立了一個新的廣告系統，但市場根本就不接受這一新的廣告系統。

隱私泄露

雅虎董事會認識到梅耶爾未能實現業務目標，於是只付給了她四年的獎金和股票獎勵，較她實際掌管雅虎的5年時間少了一年。但根據最初就業協議，雅虎每年會向其授予部分新股票，從而緩解了這一問題。

對於梅耶爾來說，今年其薪酬損失最大。由於公司存在重大疏忽，雅虎5億個賬戶的信息被黑客侵襲，作為公司首席執行官，梅耶爾難辭其咎，作為處罰，梅耶爾被迫放棄了其2016年的現金紅利和2017年的股票期權——大約1400萬美元。這一事件，加上2013年的10億個賬戶信息泄露事件，使得Verizon和雅虎重新評估交易價格，將原本48.3億美元收購價格將下調了3.5億美元至44.8億美元。

就連梅耶爾對阿里巴巴投資的處理方式也開始遭到重新質疑。雅虎最初花了很長時間制定了一套旨在剝離阿里股份免稅交易的方案，但由於美國國家稅務署改變了對此類交易的觀點，迫使雅虎重新評估相關交易方案。

無人能及

考慮到這些失誤，梅耶爾的薪酬是不是過高了呢？

彼得·摩納哥（Peter Monaco）曾經擔任雅虎工程副總裁三年時間，於去年9月份跳槽至Facebook。梅耶爾沒有足夠的威望來改變雅虎的文化。「她削減了冗員，清理了派系，制定了獎勵政策，獎勵那些有成就的人，激勵員工再次創建出偉大的產品。」摩納哥說。

可以說，之前的雅虎並非一成沒變。但是，雅虎公司的DNA和技術都是圍繞其最初作為門戶網站基礎之上建立的，這在2000年代早期處於強有力地位，但是在移動時代，隨著應用和iOS、Android等平台的出現，雅虎的這一地位越來越顯得過時。

「鑒於梅耶爾曾親手處理過這些事情，我懷疑再也無法有任何人能夠改變雅虎文化、使其重新恢復活力。」摩納哥說。

梅耶爾曾經攀登過非洲最高的山峰——乞力馬扎羅山，去年她在接受美國主播和著名脫口秀主持人查理·羅斯(Charlie Rose)採訪時曾表示，修復雅虎就像爬山一樣，「這是一座很高的山，很明顯，我們開始位置位於山的很低處。」

然而，與乞力馬扎羅山峰所不同的是，雅虎面臨的挑戰，被證明是不可逾越的。

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