聯合辦公新三板江湖：同質化鏖戰，極度依賴政府輸血

一半是海水，一半是火焰。

與創業大潮一同湧現的聯合辦公，一邊在虧損、歇業、盈利艱難的恐慌中裹足不前，一邊又在融資、擴張、佔山為王的號角聲中開疆破土。

2015年，原本入局者寥寥的聯合辦公突然爆發，在政策的加持下，國內瘋狂湧現出了超過5000家孵化器和眾創空間，政府、企業、創業者都加入狂歡，霎時間硝煙四起、群雄逐鹿。

不到兩年的時間，聯合辦公逐漸歸於沉寂。經歷過野蠻生長，經營不善者被清洗出局，留下來的人，都在浮沉中渴望抓住屬於自己的那一根救命稻草。

這是一個充滿想像力的領域，但如何在同質化競爭激烈的行業中站穩腳跟？是擴大規模，還是拓展業務？身處其中的他們，在苦苦探索。

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對於市場來說，聯合辦公實在是一個太過新鮮的領域，即便從業界公認聯合辦公鼻祖WeWork成立的2010年算起，到如今，這個行業的出現也不過7年的時間。

許多人不知道的是，在WeWork出現的同時，國內也出現了聯合辦公領域早期的破局者，但在很長的一段時間內，小心翼翼經營的他們都只能在一條孤獨的賽道上奔跑。

直到2015年3月，在雙創政策的指引下，國務院發布《關於發展眾創空間推進大眾創新創業的指導意見》，明確提出，到2020年，要形成一批有效滿足大眾創新創業需求、具有較強專業化服務能力的眾創空間等新型創業服務平台。

自此，聯合辦公開始以驚人的速度崛起。有數據顯示，目前國內各類孵化器和眾創空間的數量已經超過5000家，平均每省超過140家，數量之巨令人咂舌。

原本空曠的賽道在短時間內迅速湧入5000名競爭者同台競技，行業急劇膨脹，玩家開始激戰，一批掉隊者被清洗，另一批具備先發優勢、領跑的人則在加速擴張，並謀求在資本市場的布局。

2015年11月，蘇河匯登陸新三板，成為眾創空間第一股。此後，包括莘澤股份、創新工場、科技眾創、宏福孵化、創富港、正潤創服、贏家偉業、合肥高創等在內的8家聯合辦公概念股陸續在新三板掛牌上市。

聯合辦公行業開始有了參照的標本，生存不易，他們的營收又如何？

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一個有些出乎意料的結果是，行業並未如大多數人想像中苦風凄雨般慘烈。現實狀況是，大部分的公司已經實現正收益，行業整體的營業收入以及凈利潤同比均出現顯著增長。

年報顯示，2016年，這9家公司共實現凈利潤7849.4萬元，相比2015年的5806.85萬元同比增長35.17%；共實現營業收入48376.14萬元，相比2015年的40022.68萬元同比增長20.87%。

9家公司中，創新工場、莘澤股份、蘇河匯、贏家偉業、宏福孵化、合肥高創、創富港7家公司實現盈利，其中，創新工場以3944.59萬元的凈利潤排在榜首，4家企業凈利潤呈現倍數級增長。

值得一提的是，2015年虧損171萬的蘇河匯，2016年實現大逆襲，創造了1628萬元的凈利潤。蘇河匯在年報中稱，這是由於其孵化業務逐步進入收穫期，收入呈現爆髮式增長，此外，2016年其投資收益同樣表現出色，獲得超過300%的大幅增長。

不過，虧損也並非道聽途說，業內知名眾創空間科技寺的母公司科技眾創，自2014年就開始持續大幅虧損，2016年的虧損額依舊高達1740.29萬元。科技眾創在年報中解釋，這是由於其在2016年擴大了創業服務的規模，新的眾創空間的出現導致固定支出加大，而短時間的入住率較低。

另一家聯合辦公企業正潤創服，在2016年同樣出現超過400萬元的虧損。對於虧損的原因，正潤創服除了提到加大了專業人才的引進，其原因還同樣不外乎於加大了新基地的拓展力度。不過，再往下的第三條理由頗為刺眼，「報告期內政府補貼較上年出現大幅下降」。

查閱資料可以發現，2016年，正潤創服獲得政府補助675.31萬元，不可謂不多，不過，在其艱難盈利32.83萬元的2015年，其獲得的政府補助竟然高達1294.2萬元。

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過度依靠政府補助進行輸血或許並非個案，現階段來說，這樣的現狀依舊是聯合辦公行業不願暴露在陽光下的暗瘡。

年報數據顯示，2016年，新三板聯合辦公領域9家公司共獲得政府補助4115.86萬元，佔比超過9家公司凈利潤總和的50%。抽出這一部分政府補助，9家公司凈利潤僅為3733.54萬元，平均凈利潤414.83萬元，這樣的體量未免過於單薄。

分公司來看，除了正潤創服極度依賴政府輸血，2016年，合肥高創政府補助的金額也高於其凈利潤，此外，還有宏福孵化、贏家偉業等公司政府補貼金額佔據其凈利潤均超過50%。

行業在發展，但危險的信號同樣如影隨形，面對隨時有可能撤退的政府補助，嗷嗷待哺的聯合辦公企業又該何去何從？

行業並非沒有想過自救，不過對於只有服務+投資兩條路可供選擇的聯合辦公來說，可供拓展的渠道仍然需要摸索，同時，創新也意味著風險，根基不牢的聯合辦公每走一步都更需小心謹慎。

在年報中，大家不約而同地提到，積極擴張，拓展新的眾創空間。但，誠如科技眾創所言，這樣的模式在加大固定支出的同時，由於短時間入住率較低，新增收入十分有限，效果並不理想。

那麼，投資呢？聽上去簡單，做好並不容易。作為投資型的孵化器公司，蘇河匯就在年報中坦言，初創階段的項目，投資退出周期一般需要5—7年，而投資收益將會隨著宏觀經濟、國內創業大環境出現較大波動，甚至還會出現不能退出的情況，做不到穩定增長、旱澇保收。

而缺乏成熟的盈利模式，行業就會岌岌可危。

聯合辦公在一步步壯大，但身處其中的人卻像那隻困在玻璃瓶內的昆蟲，看得見未來，出口依舊困頓，下一步怎麼走，多數人還在探索。

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