徐翔6年間控制139個賬戶 非法獲利近百億

美劇《億萬》告訴人們一個道理：股市既不屬於多頭，也不屬於空頭，只屬於「內幕交易」的。曾經的「私募一哥」徐翔以其形象的坍塌和獲刑，詮釋了這一點。

6月7日下午，中國證券投資基金業協會公布的一份紀律處分決定書顯示，曾經的「私募一哥」徐翔在2010年至2015年間，先後與13家上市公司的董事長或實際控制人合謀操縱上市公司的股票交易，控制139個證券賬戶，非法獲利93.38億元。

基金業協會表示，該處分書是基於青島中級人民法院於2017年1月22日，對徐翔等人犯操縱證券市場罪的判決書。

聯合13家上市公司董事長或實控人做局

2015年6月中旬以來，中國股市持續下跌，有關部門打擊證券違法行為，徐翔則因為涉嫌操縱證券市場被調查。在股市下跌中被調查的還有中信證券一眾高管。

2017年1月，徐翔因犯操縱證券市場罪，被判處有期徒刑五年六個月，同時並處罰金。徐翔並未上訴。

6月7日，基金業協會在處分決定書裡面披露了徐翔案細節。

根據判決書，徐翔控制親友鄭素貞和以澤熙員工以及員工親友的名義開設證券賬戶，注入自有資金進行證券交易，或者要求他人按其指令進行證券交易。

在11起上市公司股票交易的操縱中，徐翔等人約定由上市公司董事長或者實際控制人控制上市公司，擇機發布「高送轉」、「業績預增」等利好消息，引入「影視文化」、「互聯網金融」等熱點題材，再利用信息優勢，在二級市場進行上述公司股票的連續買賣，拉升股價。上市公司股東則將大宗交易減持股票超過約定底價的部分，按照約定的比例和徐翔等人五五或者四六分成。

徐翔等人收到分成款項後，銷毀雙方簽署的協議。

其中，在2起上市公司股票交易的操縱中，徐翔或以他人名義與上市公司實際控制人（以他人名義），使用澤熙產品及其控制的證券賬戶，在二級市場進行上述公司股票的連續買賣，拉升股價，將定增股票拋售獲利，或者實現股票增值。

按照基金業協會公布的信息，徐翔參與定增的其中一隻股票為東方金鈺，截至2015年8月18日，徐翔持有東方金鈺1.44億股。

根據媒體報道，涉及徐翔案的包括華麗家族、美邦服飾、樂通股份、*ST新梅、文峰股份等13家上市公司的董事長或實際控制人。

徐翔母子被註銷基金從業資格加入黑名單

基金業協會認定，徐翔旗下的上海澤熙存在人員登記信息不符、基金備案信息不符、未按規定持續報送信息；並利用基金財產和基金管理人的便利地位，從事證券市場操縱，為本人和與其合謀的上市公司股東牟取利益。

例如，上海澤熙的合規負責人魯勇志，其實是研究部門的研究員，並於2014年12月29日離職，並未履行風控職責。

此外，在澤熙旗下的產品中，除了澤熙2-5期是對外公開募集外，其餘均為自有資金。

協會還披露，2012年，徐翔和一上市公司的董事長吳某見面，建議吳某辭去董事長職務以多減持股票。吳某辭職後，2013年6月，徐翔動用澤熙產品買入該公司300多萬股票，以展示實力並表達與吳某的合作誠意，雙方商談後約定操縱該公司股票。

基金業協會決定，取消澤熙投資的會員資格，予以公開譴責、加入黑名單；撤銷澤熙資管的管理人登記，予以公開譴責、加入黑名單；取消徐翔、鄭素貞通過認定方式取得的基金從業資格，並對其進行公開譴責和加入黑名單。

人物

徐翔：3萬入市20年身家百億

上世紀70年代出生的徐翔，人稱「寧波漲停板敢死隊」總舵主，「私募一哥」。草根出身的他身上充滿了神秘和狂熱的氣息，直至2015年11月1日敗落的一刻，身著價格高昂的白色阿瑪尼西裝，表情淡定。

為炒股放棄高考

他的故事因A股而生，伴隨著A股的起伏，一字斷魂刀征戰殺伐，刀落錢入囊中，刀刀見血，殺出一片屬於徐翔的江湖。從充滿草莽英雄氣息的「寧波漲停板敢死隊」總舵主，到精英范兒的「私募一哥」，徐翔從上世紀90年代開始書寫傳奇。

1990年，中國第一個證券交易所在不遠的上海成立時，徐翔還在寧波讀高中。股市的熱潮很快傳遍了寧波，那裡有作為商業中心的悠久歷史，還有讓人引以為豪的商業文化。股票與之非常契合， 這裡很快就成立了幾個交易點。

還在讀高中的時候，徐翔就開始炒股。他完全是自學成才,他的父母一個是退休工人，一個是家庭主婦，對投資都一無所知。

「我學習股票，看書，聽券商培訓，也看國外投資方法。」徐翔曾這樣告訴《財新周刊》，高中畢業後，他放棄了參加令人生畏的中國高考的機會，向父母借了3萬元本錢，開始全職炒股。他後來說，自己實際上「出生於」1993年——他開始炒股的第一年。

徐翔早年是在銀河證券寧波解放南路的營業部炒股的。當時，股價是用粉筆寫在黑板上，會影響股票的發行和企業信息披露的人為規則變動，持續干擾著本就難以預測的股市。

1992年，上證指數上漲了167%，然後在1993年4月和1994年7月之間，又暴跌了大約75%。儘管中國銀河證券是一家國有企業，但並不能為這裡的交易帶來什麼保護；在徐翔剛入行的時期，他周圍的交易者幾乎在一夜之間就能賺到或損失掉大筆財富。

到1995年時，年僅19歲的徐翔聲譽鵲起，有傳言說，他成為了上海兩個勢力強大的黑幫爭奪的對象。

與此同時，他的名氣日增，人際網路也在擴大。到了1990年末期，他成為了「寧波敢死隊」的非正式隊長。這個團隊以操縱不太出名的低價股票出名。因漲跌幅不許超過10%，徐翔和他的團隊利用這個漲跌停系統，制定了一個戰略：會突然向選中的股票投入巨大買盤或拋盤。其他交易者看到這隻股票的價格突然上漲，就會紛紛跟風買入，把股價拉升到10%漲停板。再連續數日漲停之後，再突然拋售該股票，其他交易日跟風拋售，股價跌至新的低點。江湖人稱「一字斷魂刀」。

出走上海成「私募一哥」

上世紀90年代的早期中國股市，粗獷卻也令人興奮和騷動，塑造了草莽英雄徐翔和他的「一字斷魂刀」。

到了2005年，偏安寧波12年的徐翔終於走出了家鄉。這一次他懷揣數億元資金到百公里之外的上海立足，要玩票大的。在這裡的10年，成就了澤熙，徐翔也因此被封為「私募一哥」。

2009年12月7日，徐翔成立了澤熙投資，資本為3000萬元。2010年3月，澤熙一期基金成立，規模為10億元。然而，公開資料顯示，從2010年3月到2015年10月，澤熙一期基金產生了逾3270%的回報，而同期上證綜合指數僅增長了11.6%。

澤熙的其他基金取得了同樣驚人的增長率。到2015年，徐翔控制了至少280億的資金，在中國對沖基金經理中拔得頭籌，被推崇為「私募一哥」。2015年，胡潤百富榜將徐翔列為第188位，身家顯示為22億美元。十年間徐翔財富暴增數十倍，相比1993年3萬元則增加40餘倍。

「私募一哥」取得成就的秘籍何在？有媒體援引徐翔身邊人的說法，作為老闆，徐翔痴迷於工作，不知疲倦。友人則表示，除了股市，他沒有其他愛好或興趣。

他始終高度神秘。澤熙的研究人員不知道老闆是否聽從了他們推薦的股票買賣建議，直到年底看到自己的績效評估。「徐翔總是在交易，」一位老朋友評價。「如果他不是在做交易，那就是在思考怎麼交易。」

開會的時候，徐翔會盯著兩部智能手機，一部顯示市場價格，另一部則用來瀏覽財經新聞。他寧願讓別人開口，而當他插話的時候，他的回答簡單粗暴。來自西方的一名基金經理表示，徐翔看起來「覺得回答問題很無聊，巴不得回去交易。」他衣著隨意，有時就穿運動服。

與在寧波的時候一樣，徐翔似乎總能踩准無可挑剔的時機，將數以億計的資金投入到高風險的大賭注中去。

但同時，他令人難以置信的成就也持續引發各種謠言和猜測：是炒股天才還是傀儡？這一切隨著2015年他的落馬得以逐漸浮出水面。

「私募明星」獲罰110億退場

彷彿失去了魔法，2015年11月起「私募一哥」的澤熙傳奇戛然崩盤。

2016年4月29日，新華社發布消息，徐翔等人涉嫌操縱證券市場、內幕交易犯罪，於近日被依法批准逮捕，此外，中信證券股份有限公司總經理程博明、經紀業務發展委員會行政負責人劉軍、權益投資部負責人許駿等人涉嫌犯罪，也被青島市公安局依法批捕。

歷時400餘天，犯操縱證券市場罪、有期徒刑五年六個月、並處罰金110億元，昔日「漲停敢死隊總舵主」徐翔的神話就此破局，中國資本市場刀尖舔血的遊戲終成一場虛妄的夢。

1月23日，「私募一哥」徐翔操縱證券市場案在青島市中級人民法院一審宣判。被告人徐翔、王巍、竺勇犯操縱證券市場罪，分別被判處有期徒刑五年六個月、有期徒刑三年、有期徒刑二年緩刑三年，同時並處罰金。三人均表示服從法院判決。

雖然青島市中級人民法院沒有披露罰金金額，但是，據多位接近青島政法系統並旁聽的業內人士透露，徐翔、王巍、竺勇分別被處以110億元、10億元和5000萬元的罰金，三人合計被罰120.5億元。

上述接近青島政法系統知情人士表示，目前三人的身體狀況和精神狀態一切正常。同時，此前曾被廣泛猜測的徐翔案與中信證券程博明案件是否有關一事，該人士表示，目前看不出徐翔案與程博明有關。

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