雙贏之局：電視面板價格的「軟著陸」

如果認真觀察過往的面板價格歷史，會發現「軟著陸」這個詞從來都與潮水般按照周期大起大落的面板價格絕緣。不過隨著近幾年「中進韓收日退」的產業格局趨勢、大尺寸化高解析度的產品規格升級等劇烈變化，面板出貨量連續兩年萎縮；史上最長最激烈的面板漲價潮傳導到整機後已經影響終端致使面板需求減少，面板價格終於得到了「軟著陸」的契機。

高位面板成本傳導到整機，影響終端市場

電視面板與整機市場從來都是全球聯動的市場，研究單一的局部市場難免管中窺豹無法觀其全貌，但全球市場又過於龐大，透過地緣、消費文化、經濟形勢的籬笆去深入了解每一個市場不太現實，幸運的是奧維雲網身處全球的彩電製造中心，又掌握5000萬/年的全球最大的內銷市場和9800萬/年的出口（含整機/散件/面板）狀態，可以通過洞悉接近全球70%的整機動向來把脈全球電視市場趨勢。

從5000萬的中國市場來看，2016年的增長均集中在線上渠道+激進促銷的月份，而到2017年，這兩大紅利面臨雙雙啞火的窘境，奧維雲網（AVC）全渠道推總數據顯示，今年第一季度線上銷售增幅為0.6%，與去年同期50%的同比增幅相比一落千丈，已經很難再支撐有效的增長；激進促銷方面，去年以衝量為核心目標的促銷先鋒---互聯網電視品牌紛紛採取守勢，以產品結構和盈利優化為主要目標，產品價格不降反升，很難刺激消費者受促銷感染而成「剁手族」。

至此，第一季度以零售減少5.2%黯然收場，這種頹勢也將延續至第二季度。

與此同時，奧維雲網（AVC）顯示器件與系統事業部出口數據顯示，相比於2016年1-4月2682萬台的出口量，今年同期僅有2525萬台，同比減少5.9%。出口減小的原因固然有各國消費習慣和經濟形勢等各種原因，但「罪魁禍首」無疑是價格上漲。

從上圖可以看到，出口產品中的最主要尺寸---32寸和43寸，價格漲幅達20%和32%，這無疑會使國外採購商和終端消費市場，特別是對價格敏感的發展中國家的消費者購買意願降低。

需求下降並未使面板供過於求

儘管各主要整機廠商及時應對市場變化，紛紛下調第二季度的採購計劃，但事實上面板的供需情況並未發生改觀，因為儘管中國大陸不斷有新的工廠建設和產能增加，但隨著面板大尺寸化和韓收日退的趨勢，面板的出貨量也在同步減少。

根據奧維雲網（AVC）全球面板廠出貨數據顯示，今年第一季度全球面板出貨量為59.9M，比去年微增0.02%，但是需要注意的是，去年的第一季度是台南地震和三星曲面工藝導致良率大幅下降的多事之秋。低位持平說明今年第一季度的出貨也同樣偏少，這種局面的形成主要是面板大尺寸化、三星關閉工廠、松下退齣電視面板業務等原因。

到傳統旺季的第三季度，三星VD和LG電子等全球主要品牌基於全年BP情況，面板採購預期持平或者少於去年，但是同時面板出貨也會減少。相對於去年第三季度69.4M的面板出貨，預計今年只有66M的出貨。除此之外SDP不外放面板也為市面上流通面板的減少作出了「貢獻」，會使實際上的面板供給更少，整體上需求和供給的同步減少，無法緩解面板供需偏緊的情況。

面板廠以補貼和微降形式反哺下游

面對這種終端需求不振、面板價格高位的情況，面板廠面臨兩個選擇：一個是在過去半年盆滿缽滿的情況下繼續維持面板價格來追求更高的短期收益；另一個是和整機廠共同面對終端市場、合力去激活終端市場，目前來看主流選擇為後者。

筆者了解到率先有上下游的兄弟企業之間，已經開始著手市場開發基金（MDF）名目的補貼，根據已採購物量、戰略關係、未來採購物量等金額各有多寡，但多則上千萬美元，將形成激活市場的有效助力。另外也有部分面板廠也開始小幅下調43寸等對於整機廠來說性價比低的產品，以期降低成本來提高整機廠捉襟見肘的利潤。

這種基金或者降價方式反哺的主要目的既然為激活市場，那麼就不會只在第二季度未達目的就淺嘗輒止，而是至少會持續到第三季度的關鍵旺季。

面板價格的「軟著陸」最符合雙方利益

面板廠與整機廠是電視產業鏈中的兩個重要環節，共同面對著終端市場，分配著製造環節的主要利潤。按照面板價格的變化歷史來看，這種利潤無疑是劇烈波動的，天平在整機廠和面板廠之間大幅度搖擺，很少會存在穩定雙贏的和諧情況。

但是面對終端市場時，整機廠和面板廠卻是唇齒相依的關係，萎靡的終端市場對整機廠的影響最終也會傳導到面板廠，活躍的終端市場更符合兩方的利益。在如今面板價格高位、面板供需偏緊以及終端市場不振的特殊時期，面板價格的「軟著陸」無疑是激活市場，使雙方利益趨於平衡並可持續的最佳方案。

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