香水原材料市場競爭激烈 Eurazeo收購愛伯馨

根據Deloitte LLP 德勤的報告，2013年Magnum Industrial Partners SL 收購Iberchem SA 愛伯馨時只花了大約8,000萬歐元，意味著短短4年間Magnum Industrial Partners SL 獲利4倍。

Iberchem SA 愛伯馨為香水、護膚品、洗頭水、空氣清新劑和洗潔精等美容及日化產品提供香精原料。與Givaudan SA (GIVN.S) 奇華頓、Symrise AG (SY1G.DE) 德之馨和International Flavors & Fragrances Inc. (NYSE:IFF) 國際香精香料公司等大型競爭對手不同的是，Iberchem SA 專註於新興市場的中產階層，該集團的11間工廠設於西班牙、中國廣州、印尼、哥倫比亞和突尼西亞，逾3,400個客戶遍布超過100個市場，1985年創立該集團的Ramon Fernandez 仍擔任首席執行官。

2012-2016年間Iberchem SA 實現18%的年均收入增長。截至2017年5月底的財年內，該集團錄得收入1.17億歐元和2,500萬歐元的EBITDA。

Eurazeo SA 在交易公告中表示將在Iberchem SA 的下一個發展階段繼續支持現有管理團隊。Eurazeo SA 副CEO Virginie Morgon 指出Iberchem SA 完全切合該基金的投資標準——強大的管理團隊、卓越的有機增長、靈活的商業模式以及得益於新興市場中產階級增長而堅韌的香精香料行業。

管理著超過60億歐元資產的Eurazeo SA 在時尚行業的投資包括奢侈品電商Farfetch、西班牙時尚品牌Desigual 以及奢侈羽絨服品牌Moncler SpA (MONC.MI)。

該基金公司於2011年向美國私募股權投資公司Carlyle Group LP (NASDAQ:CG) 凱雷集團首次買入Moncler SpA 的股權，2013年底Moncler SpA 以10.20歐元的發行價在米蘭證券交易所上市，當時Carlyle Group LP 凱雷集團和Eurazeo SA 分別配售了後者11%和14%的股權。半年後Carlyle Group LP (NASDAQ:CG) 凱雷集團出售餘下的7.13%股份，套現2.15億歐元後宣告完成撤資。

Eurazeo SA 旗下子公司ECIP M SA 先後在2015年5月和2016年9月兩次減持，合共套現5.1億歐元，ECIP M S.A. 把持股份額降低6個百分點至9.5%，而Eurazeo SA 的間接經濟權益也降至7.9%。去年9月交易完成後，Virginie Morgon 強調仍看好Moncler SpA 的重大增長潛力。

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