耶倫說「利率不必調升那麼多就可達到中性」，美指有望構建雙底！

方世平—7月13日分析

美聯儲耶倫在事先準備好的證詞中確認其此前立場，即美聯儲將繼續貨幣立場正常化，提出縮表的時間表，並補充道「利率不必調升那麼多就可達到中性。」

耶倫稱，「因我們也預計當前令中性利率受到抑制的因素將隨著時間而減弱，接下來幾年進一步漸進加息以維持經濟擴張和通脹回升至我們的2%目標可能是合適的。即便如此，委員會繼續預計聯邦基金利率更長期中性水平可能仍將低於此前幾十年的水平。」

耶倫證詞指出，未來幾年需要進一步漸進加息，預計今年開始縮表；通脹對經濟狀況的反應是重要的不確定性，近期通脹有所下滑，美聯儲將密切關注；儘管通脹低迷，美聯儲很有可能退出寬鬆政策。

耶倫昨日關於縮表的態度與6月FOMC會議的說法大致相當，稱將在年內開始縮表，但表示資產負債表的最終規模暫未確定，還稱不會將資產負債表用作主動政策工具，資產負債表可能在2022年前縮減至正常水準。

耶倫評論的核心如下：第一.美聯儲無須大幅加息即可到達中性水平；第二.通脹運行於美聯儲的目標下方；第三.美聯儲不會將縮表當做「貨幣政策工具」。

在證詞公布之後，美元指數短線劇烈震蕩，最低下挫至95.51，隨後又反彈至95.98，隨後再次沖高回落。

從技術日K線圖上來看，美元指數收小陽，沒有觸及6月30日創的9個月低點95.47，構建雙底的可能性較大。美元指數支撐95.53，95.29，阻力96，96.23。

歐元/美元 支撐 1.1327，1.1322，阻力1.1471，1.1530

EURUSD：耶倫證詞指出，未來幾年需要進一步漸進加息，預計今年開始縮表；通脹對經濟狀況的反應是重要的不確定性，近期通脹有所下滑，美聯儲將密切關注；美元指數先漲後跌再度回升，寬幅震蕩於95.51-95.98區間；歐元兌美元先跌後漲再下挫，寬幅震蕩於1.1391-1.1490區間。

即便美聯儲決策層分歧在大，市場還是注意到，全球其他主要央行在追隨美聯儲從緊上所表現出來的積極轉變，即全世界將逐漸拋棄自2008年金融危機後的寬鬆政策。換言之，美聯儲對全球市場的影響力開始下降。

歐元在今年上半年的強勁走勢反映出了市場情緒的轉變。德債的收益率曲線在5月份首次超過美債，表明歐洲央行對市場的影響力已經超過美聯儲。歐洲央行對從現在到年底的市場走勢，將比美聯儲本身更有影響力。

從技術日線圖上來看，歐元收中陰線，回吐周二的大部分漲幅，下方10日均線短暫支撐。

交易策略：如匯價反彈持穩於1.1431之上，可考慮輕倉做多，目標為1.1471-1.1530；如匯價反彈破敗1.1391續嘗試做空，目標1.1372-1.1322。

英鎊/美元 支撐 1.1.2827，1.2768，阻力1.2926，1. 2966

GBPUSD：英鎊昨日收陽，受略優於預期的薪資及就業數據提振，抵銷了隨著脫歐談判展開引起的一系列經濟問題。

信用評級機構穆迪周二稍晚發布聲明指出，在英國公投脫歐之後，英國的信用評級面臨壓力，同時也受到與歐盟協商結果的不確定性影響。

同時，宏觀數據顯示英國經濟在今年開局低迷後難以重拾動能，消費者和企業信心受創。

英國央行副行長布羅德班特稱，他尚未準備好加息；在就業市場數據公布前，英鎊兌美元在歐洲時段跌至兩周低位1.2809。

英鎊兌美元漲0.29%至1.2883，此前一度跌至1.2809。在美聯儲主席耶倫的講話壓制了今年餘下時間加息超過一次的預期後，英鎊一度跳升至1.2908，之後回落。

考慮到脫歐相關衝擊可能會在未來數月來襲，許多經濟學家稱英國經濟遠未準備好應對加息，而且多數近期出爐的數據繼續拖累英鎊。

從技術日線圖上來看，英鎊收中陽，下方30日均線支撐，上方10日均線壓力。

交易策略：如匯價反彈持穩於1.2908，可考慮輕倉做多，目標為1.2966-1.3000；如匯價反彈破敗1.2867，可繼續嘗試做空，目標1.2827-1.2768。

黃金 支撐1210.80，1204.20，阻力1220.80，1224.20

黃金昨日繼續上漲，紐約盤最高上探至1225.77美元/盎司，金價迎來三連漲。美聯儲耶倫在國會作證詞，對金價形成一定的支撐。耶倫稱通脹對經濟狀況的反應是一大不確定因素，利率無需進一步升高太多即可達到中性狀態。美聯儲密切關注通脹進展，對通脹持續低於2%的目標保持警惕。耶倫並表示這可能是其最後一次在國會發表證詞。

金價一度快速拉升近12.5美元，最高刷新近3個交易日高點至1225.77美元/盎司。

從技術日線來看，黃金收3連陽，上方10日均線壓力，下方關注1220美元/盎司（黃金的「馬其諾防線」）。

交易策略：若金價反彈持穩於1220之上，可考慮做多，目標為1225.98-1232.14；若金價下行跌破1219.57；可嘗試輕倉做空，目標為1213.38-1207.

今天關注的主要數據面如下：

14:45 法國6月消費者物價指數終值

20:30 美國6月生產者物價指數

23:30 芝加哥聯儲埃文斯就當前經濟形勢和貨幣政策發表講話

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