美國中西部農業歷史crisis比較：1980s VS now

以銅為鑒，可以正衣冠；以人為鑒，可以明得失；以史為鑒，可以知興替。 ——李世民

日光下無新鮮事，這是一句古老的諺語。意思是說：我們在人生中遇到的99%的事都是曾經發生過的，並沒有新的事物發生。

從歷史中我們可以了解到：曾經發生過什麼？當時的人民採用什麼方式來應對？產生了什麼樣的效果？現在的情況和當時有什麼異同？從歷史中我們能得到什麼樣的經驗來應對現在的情況？

炒股的時候，技術分析中有一個經典的假設：歷史會重演。但重演並不意味者完完全全的重複，就算是完全複製的指數型基金也有跟蹤誤差，何況現實世界的運行更為複雜。

今天這篇文章，來源於《the economist》對美國中西部農業crisis的報道，通過比較1980s的農業大危機和自2013年後開始的農業衰退，讓我們了解歷史的教訓。個人認為美國中西部的這兩次農業危機對炒股投資具有借鑒作用，從中可以感受到：商業周期和人性的作用，所以對文章進行了整理對比。

歷史情況:1980s的big crisis

狀態：1.1970s的wheat 和soyabean 出口增長3倍

原因：1.1971年廢除金本位，美元貶值；2.1972年和蘇聯簽訂4.4億bushels每年7億美元的小麥交易協議（之前與蘇聯未有合作）

接續：農民借錢購買更多的土地種植，導致土地成為農民主要資產

結束：1.入侵阿富汗，導致美元對蘇聯的出口被禁止；2.利率上升；3.美元強勢

結果：1.農民的主要資產：土地，從1981到1986跌幅約60%；2.利率上升，農民債務增加。最終導致農業銀行、農用機械設備製造商、農民的一大波破產

現在的crisis

興起：2006年，cornsugar canesoyabeans創造了record profits

原因：1.乙醇的需求增加，ethanol(maize and sugar-based); 2.中國經濟的一飛衝天，skyrocketing chinese economy

接續：農民大規模種植，並採用更多增加產量的科技

頂峰：2013年，玉米、小麥等農產品價格達到peak之後，開始下滑

衰退原因：1.全球糧食的供大於求；2.乙醇需求的減少；3.中國經濟放緩：slow down

結果：美國農業凈收入net farm revenue 從2013年的1200億美元下降到2017年預計的620億美元

這次有所不同？：1.農民的balance-sheet依然穩健；2.利率低；3.農產品需求增長慢但仍然remain steady；4.農田價值跌幅小與80年代

農民的concerns：unpredictable —1.weather; 2.policy,貿易戰（美國農產品20%出口加拿大、中國、墨西哥）

感悟

1.「預先取之，必先予之」。上帝欲使其滅亡，必先使其瘋狂。兩次危機都是由於產品價格上漲後的大規模種植，農民看到利潤後的非理性瘋狂。所以，當大家都在做一件事的時候，想想是不是危險就要來了？

2.供求永遠是基本規律。不管是由於和蘇聯的協議導致需求增加，還是由於乙醇和中國需求的增加導致農產品供不應求，價格飛漲。當大規模種植後的供應增加，再加上經濟放緩導致的需求減少，從而使供過於求，都是disater.所以，把控好供求關係的臨界位，可以使你在災難來臨之前提前避險。

3.雞蛋不能放在一個籃子里。資產組合和風險分散的重要性凸顯出來了。80年代的美國中西部農民把土地作為自己最大比重的資產，一旦土地價值下降，損失慘重。而現代得中國居民，多年前的財產是存銀行，現在家庭的最主要資產和負債都是房地產，一旦房地產價格下降，家庭資產會嚴重縮水。

4.利率的重要性。由於借貸購買土地，當土地價值縮水，利率上升使得農民負債加重，破產壓力加大。低利率時期，借貸使得人們的日子過得更舒坦；當利率上升時，最好縮減你的負債。

4.貿易戰不是政治遊戲，它關係著人民的糊口吃飯問題。加拿大、中國、墨西哥進口了20%的美國農產品，而特朗普上台後可能導致的貿易戰也使美國中西部農民憂心。一個政策的制定必定是為某種利益服務的，為了美國的農民，可能就虧了美國的鋼鐵工人，美國不同利益集團對政府的遊說結果才是power的體現，所以，不一定是公平的。要使得團體話語權加大，必須佔據某種分量，要麼該團體所佔的經濟比重很大，要麼解決的就業人口很多，總之，是成為政策的接受者還是制定者，影響力很重要。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！