二八分化難破，謹防藍籌變臉
滬指在3200關口遇阻回落之際，權重藍籌再度扮演救兵角色，金融及資源周期板塊領漲大盤，最終滬指在20日線得到支撐，收出陽包陰的同時，也延續了近期的上行通道，上證50指數創下階段收盤新高。而中小創則維持窄幅震蕩，次新股遭遇集體回調。市場並沒有因為漂亮50的走高而擺脫存量格局，缺乏外部資金的增援，短期內二八分化的行情難以打破。
一線藍籌向二線藍籌擴散是當下行情的主要特徵，白馬股唱罷，周期股登場，而他們的共同特點只有兩個字——業績。要麼估值低現金流好增長穩定，要麼超預期價格漲彈性足，總之有業績二字座底，不怕資金不關注，不怕板塊不輪動。而新股擴容、業績變臉等諸多因素不斷打壓中小創估值，比對國際市場目前A股成長股估值仍有擠壓空間，現在看來這一過程尚未結束。
隨著藍籌白馬價格走高，估值上已經部分預支了未來業績，資金抱團藍籌股與其說是看中其長期價值，不如講是在經濟弱背景下的無奈之舉。資金越是扎堆藍籌股，越體現出風險厭惡的偏好，再進一步體現了未來的悲觀預期。這麼看來，上證50的走高，是否是懸起的一塊大石呢？但願不是。
本文來源：萬聯證券 高級投資顧問
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