中報行情看業績大增板塊之五 漲價之外造紙板塊又迎旺季支撐

儘管昨日青山紙業小跌，但7月來該股已大漲超27%，此前公司公布了中期業績增幅高達19倍。截至昨日收盤，申萬造紙行業類已預告中報的公司中超80%向好，且業績增幅均超兩位數。分析人士表示，造紙行業上半年淡季不淡，價格持續上漲，推動行業中報大幅向好，除了行業漲價可能貫穿全年，後續旺季還將帶來需求支撐。

青山紙業昨日下跌1.75%，但該股7月來股價大漲27.14%，尤其是7月12日預告上半年凈利潤為6000萬元左右、增長1930%左右後連續兩天大漲或漲停，兩日漲幅近17%。

據Wind統計顯示，截至昨日收盤，21家申萬造紙行業A股公司中已有16家發布了中報業績預告，除了3家續虧，其餘均預喜。10家預計中報業績增長幅度較大的公司中，增長幅度全部達兩位數甚至更高。

從預增下限來看，除了青山紙業，凱恩股份中報業績扭虧幅度達782.45%，安妮股份增長542%；岳陽林紙、太陽紙業的凈利潤增幅也超過了100%。預增下限超過50%的還有晨鳴紙業、集友股份。

產品價格上漲是這些公司中報預喜的主因。青山紙業在公告中稱，上半年漿紙產品銷售價格同比上升，紙材原料採購均價同比有所下降，單位產品成本降低，產品毛利總額同比增加。岳陽林紙也表示，上半年紙產品市場向好，產品量價齊升。

卓創資訊研究員趙澤慧昨日向大眾證券報和財信網記者表示，上半年造紙行業淡季不淡，價格一直處於上漲態勢。進入二季度，全國各地包裝紙價格均出現了不同程度的上漲，6月份還出現了一家企業屢次提價。

此外可以看到，7月5日，金光APP、博彙、山東太陽紙業等白卡紙生產廠家再發漲價函。

中信證券研報表示，本輪紙價上漲主要是因為環保加速趨嚴，供給側改革背景下，小企業在稅收和環保方面的投機現象得到遏制，被迫紛紛關停，紙業龍頭重獲定價權恢復盈利。

趙澤慧稱，由於6月份大型紙企陸續停機檢修，疊加環保部要求關閉6月30日前沒有排污許可證的企業，不排除行業漲價貫穿全年，龍頭企業將持續受益。此外，造紙淡季大致為上半年，而旺季集中在下半年，漲價之後需求將對造紙行業構成支撐。

記者注意到，造紙板塊6月開始走出行情，6月份申萬造紙行業上漲5.85%，漲幅靠前。而隨著7月來中報行情升溫，板塊漲勢有加速跡象，截至昨日收盤，板塊漲幅5.24%，已接近6月份全月。

而銀河證券研究指出，造紙板塊的行情仍未結束，受成本推動，銅板、白卡、文化紙價格仍有進一步上漲空間。目前板塊市盈率對應2017年預測業績普遍在10倍左右。即使有新產能落地，時間最快也要到2018年底，且2018年盈利狀況仍可以得到維持。建議尋找基本面、估值具有支撐的公司，如晨鳴紙業、太陽紙業、山鷹紙業、華泰股份、博彙紙業等。

有分析人士還提示，7月份造紙行業排污許可證制度即將落地，環保政策加碼疊加三季度造紙旺季，可能推動造紙板塊出現新一輪行情。

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