樂視重組前夜：飄搖中大位誰屬

趙亮 | 插圖

經濟觀察報 記者 張鳳玲

7月7日，正考慮重組樂視網債務的一家中國四大資產管理公司，突然接到集團總部郵件要求排查樂視網債務風險的郵件。

很可能充當救命稻草的AMC持觀望態度，這引發了對樂視抱有一線希望的管理層的焦慮。

在樂視辦公大樓所在的達美中心，經濟觀察報記者看到，依然在樂視網上班的員工內心惴惴不安。其中一名銷售人員擔心，投放樂視網的廣告客戶面臨著被巡視的風險，或者HR會不會找他談話。

一位樂視管理層7月10日對經濟觀察報記者說，記得公司HR 在過往培訓中說，現階段為公司墊錢的員工都是具有合伙人精神的。但一想到自己為公司墊錢的額度，情緒難平。

不過當他路過樂視大廈門口時，依然被停留在那裡的獵頭禮遇有加。幾天後，他被樂視網「優化」了。

所有的人都知道樂視缺錢，但又不知所措，尤其是，樂視如何重組。

「717」大權更迭前夜

2017年7月6日，賈躍亭辭職樂視網董事長，某種程度上，YT Jia被「優化」了。

「老賈（賈躍亭）是這個時代的悲劇，蒙眼狂奔、生態化反特別像傳銷組織語言，他被資本裹挾，不得不蒙眼狂奔。」7月12日離職的一名樂視網管理層說。

「孫宏斌投資了130多億元，其中90多億元被用於解押被銀行凍結的股票，可以投資到業務層面的資金也就是30多億元，如何周轉業務？」前述樂視網管理層說。

賈躍亭辭職樂視網董事長後，這種局面或將改變。

7月17日，樂視網將舉行臨時股東大會，選舉產生新任董事長，在不少樂視網員工眼中，孫宏斌、梁軍、張昭3席董事，從能力、資歷等綜合來看，最有可能成為樂視網新任董事長的人選是孫宏斌。

「老賈的股權比例多，但老賈抵押樂視網股票已經超過了1200多次，還有股票已經被凍結，孫宏斌是樂視網最合適的董事長候選人。」一名處理債務問題的樂視管理層說。

不過，無論孫宏斌是否擔任樂視網董事長，都面臨首要難題：樂視網在2017年10月18日復牌前，如何主導樂視網600億元的資產重組，規避股票平倉、爆倉風險。

樂視影業IP戰略

經濟觀察報記者了解到，在遭遇金融機構強勢擠兌、裁員、多家基金下調樂視網股票預期、賈躍亭5.19億股已被凍結的情況下，樂視資產募集資金總額要調整，樂視資產重組的標的資產價格將下調、標的公司股東將增加。

目前樂視的重組標的是樂視影業，市場層面，各大機構和媒體對樂視影業的估值是60億元左右，加上樂視網的市值，這是一項涉及600多億元的資產重組。

孫宏斌入駐樂視系後，樂視系分為兩部分：孫宏斌體系和賈躍亭體系，之前樂視的裁員來源於賈躍亭控制的樂視控股體系，如樂視體育（裁員70%）、樂視手機（裁員70%）、樂視金融、樂視汽車等等。而孫宏斌投資的樂視網、樂視影業和樂視致新，後3家公司是樂視體系中最重要的現金流來源，之前並沒有出現大規模動蕩。其中樂視影業是樂視體系中現金流不錯的公司，從未發生過拖欠員工工資、斷繳員工社保等事件。

不過，根據經濟觀察報記者了解到，圍繞著樂視上市體系的人員的優化工作也陸續開始，目前樂視網和樂視影業人員優化的比例都在10%以上。

其背後是戰略層面的深層次調整。

前述樂視管理層告訴經濟觀察報記者，樂視網目前的銷售體系運轉幾乎停滯，基本上沒有什麼進賬，沒有人投放廣告。

樂視影業一名員工也表示，目前樂視影業今年已經沒有拍片計劃。

經濟觀察報記者通過多名樂視影業人士確定：孫宏斌期望樂視影業改變戰略格局，樂視影業要由互聯網影視生態轉型到IP分眾運營平台，具體來說就是重視IP的衍生開發能力，比如《小時代》，從傳統運營角度，《小時代》是一部電影，利益訴求點是電影院的票房，如果以《小時代》為IP，可以開拓出三四線城市處於青春期少年少女的其它需求，比如旅遊等。

「兩種模式，說不上誰好誰不好，通過電影票房給資本市場講故事，華誼兄弟的股價已經說明資本市場已不認可電影票房論了，如果孫宏斌從電影+IP+衍生開發+電影小鎮這個角度來給資本市場上講故事，是一個很好的題材。」一位銀行界人士分析。

當然，在動蕩中給資本市場講好一個故事，並不容易。

經濟觀察報記者通過多渠道核實：目前各大銀行、AMC等金融機構正在排查樂視系的資金敞口和潛在風險，樂視體系的資金鏈會遭到前所未有的挑戰。

7月17日，樂視網將誕生新的樂視網掌門人，這次會議的關鍵點有兩個：一是現已遠在美國的賈躍亭是否出席；二是孫宏斌是否當選為樂視網董事長。

當然，孫宏斌最新的動作和樂視影業IP規劃，似乎讓人聯想到萬達或在其中有所作為。

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