美國通脹及零售數據疲弱，金價觸底反彈

本周，金價吹響反攻號角。首先，特朗普「通俄門」風波再起，市場避險情緒推升金價；其次，耶倫在國會證詞中意外發表鴿派言論，支撐金價進一步走高；第三，周五公布的美國通脹和零售數據疲弱，導致美聯儲升息預期減弱，金價大幅上漲。本文對本周的黃金市場的走勢及動態進行簡要回顧和梳理並謹慎地提出相關操作建議以供參考。

一、國際黃金走勢分析

【市場回顧】

本周（2017.7.10-2017.7.14）國際現貨黃金開於1212.28美元/盎司，收於1228.55美元/盎司，上漲16.27美元或者上漲1.34%，波動區間[1204.2,1232.9]；現貨白銀開於15.59美元/盎司，收於15.96美元/盎司，上漲0.37美元或上漲2.37%,波動區間[15.17,16.08]。

【市場簡評】

1、特朗普「通俄門」風波再起，避險情緒推升金價。本周二，美國總統特朗普長子公開電郵，顯示其與俄羅斯女律師進行了會面，目的是為了獲得對希拉里不利的信息，這導致特朗普又陷「通俄門」危機，市場避險情緒得到提振，金價震蕩走高。目前，小特朗普已基本確定違反美國法律，接下來將要接受國會質詢，一旦確定是叛國罪，那麼整個特朗普家族將遭到更大打擊，市場避險情緒或持續走高，利好金價。

2、耶倫國會證詞偏鴿，黃金延續反彈格局。耶倫在周三的國會半年度聽證會上稱，美國經濟健康到足以支撐升息及巨量債券組合的縮減，但低通脹可能減少了聯儲的升息空間。另外，耶倫指出，美聯儲正密切關注通脹，聯儲可能接近於新的中性利率政策，這意味著未來加息可能次數寥寥。受耶倫鴿派言論提振，金價一度大幅反彈觸及1225.8美元/盎司，隨後逐步回吐漲幅。

3、美國經濟數據表現疲弱，金價大幅上漲。本周五，美國公布的6月CPI數據環比持平，預期上升0.1%，創2016年10月以來最小漲幅，該數據表明美聯儲很難再繼續相信通脹的低迷是暫時的。另外，美國6月零售銷售數據環比下滑0.2%，預期上升0.1%，這表明美國居民對支出依然持謹慎態度，可能無法給第二季度經濟提供更多的支持。數據公布後，美聯儲再次升息的預期減弱，美元指數大幅下挫，刷新2016年9月以來新低至95.22，金價大幅上漲，最高觸及1232.9美元/盎司。

4、金價築底完成，或將延續反彈趨勢。本周，在特朗普再陷「通俄門」危機、耶倫發表鴿派國會證詞和美國疲弱經濟數據的影響下，金價觸底反彈，上漲逾1%，但SPDR黃金ETF持倉量下降6.51噸，COMEX黃金凈多頭也錄得下降，這兩項數據與黃金的走勢出現背離，或表明市場正處於空轉多的關鍵節點。由於目前美聯儲年內再次加息預期走弱、特朗普「通俄門」事件風波再起，黃金上漲動能仍存，或將延續反彈趨勢。

二、交易提示

本周，在特朗普再陷「通俄門」危機、耶倫發表鴿派國會證詞和美國疲弱經濟數據的影響下，金價觸底反彈。展望下周，市場焦點將轉向歐洲央行（ECB）和日本央行（BOJ）貨幣政策會議，若會議釋放逐步退出寬鬆貨幣政策的暗示，美元或仍將承壓，利好金價。目前，美聯儲年內再次加息預期走弱、特朗普「通俄門」事件風波再起，黃金上漲動能仍存，短期金價或將延續反彈趨勢，建議投資者擇機逢低吸納。

以上投資建議僅供參考，市場有風險，投資需謹慎。

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