投資者注意：二季度經濟增速超預期，利好哪些板塊？

Q1：二季度經濟增速超預期完成全年增長目標無憂

【聚財君點評】：從經濟半年報來看，經濟穩中向好的發展態勢更加明顯，預計下半年這一態勢仍會延續，全年經濟完成6.5%的增長目標沒有問題。

二季度出口和消費增速均好於一季度，整體投資增速略有放緩，但佔據投資大頭的民間投資和製造業投資雙雙上升，這些有力支撐了經濟的回穩向好。

據統計局數據，上半年房地產投資同比增長8.5%，增速比一季度回落0.6個百分點。目前房地產市場總體活躍，上半年住宅投資和商品房銷售面積增速均較1-5月份加快，說明城鎮化推動下的居住型需求仍有很大空間，下半年房地產投資平穩增長概率較高，這也有利於民間投資和製造業投資增長的可持續性。下半年經濟延續穩中向好態勢的關鍵來自於出口改善、民間投資和製造業投資增速有望繼續保持上升趨勢。

數據顯示，上半年製造業投資累計增速提高0.4個百分點至5.5%，增速連續2個月回升；民間投資增速則上升至3個月來新高的7.2%。物價絕對水平不高，經濟維持平穩運行態勢為政策調控提供了良好的操作空間和環境，同時也為深入推進供給側改革創造了時間窗口。

目前全球經濟復甦為中國深化結構性改革提供了良機，出口改善在一定程度上減輕政府穩增長的壓力，從而為深化供給側改革和金融去槓桿提供空間。

Q2：煤改氣助力LNG迎來高速發展 關注概念股

【聚財君點評】：環保壓力倒逼加速「煤改氣」項目。近年來，全國範圍持續發生的霧霾事件越來越受到政府和民眾的廣泛關注，大氣污染治理迫在眉睫。

隨著環保問題越來越嚴重，環保的壓力促使政府大力推進重點城市「煤改氣」項目，替代管網覆蓋範圍內的燃煤鍋爐、工業窯爐、燃煤設施用煤和散煤，同時推進北方地區冬季清潔取暖，LNG國際市場供大於求，低價氣衝擊國內市場。

國內市場上，氣價低迷和油價回暖使得LNG經濟性顯現，同時政府大力推進重點城市「煤改氣」工程和交通領域「油改氣」工程，積極進行天然氣發電補貼和分散式能源推廣，經濟性和政策雙輪驅動LNG市場需求高速增長。

投資建議：上游建議關注新奧股份、廣匯能源等具有上游氣源資源的供應商，中游建議關注恆通股份等具有規模槽車車隊的分銷商和中集安瑞科等槽車設備的供應商，下游建議關注迪森股份等天然氣分散式能源供應商。

Q3：商業養老保險邁入快速增長期  保險業或將長期利好

【聚財君點評】：經過長期的發展和建設，中國的三支柱養老保障體系逐漸清晰，這一框架由國家、企業和個人共同支撐。其中，第一支柱主要是指基本養老保險；第二支柱作為補充養老金，包括企業年金和職業年金；第三支柱則指商業養老保險。《若干意見》對商業保險全面參與養老保障體系建設具有里程碑意義。

一是凸顯出商業養老保險的風險管理和資產管理的專業作用；二是釐清了保險機構與其他相關機構的業務邊界；三是確定了支持性政策，從稅收地緣性政策到鼓勵創新政策。

個人稅收遞延型商業養老保險試點時間表的明確，被視為《若干意見》中的最大看點。明確輔以財稅支持的該試點，被寄予激發商業養老保險巨大需求的厚望。未來養老金管理將朝兩大方向轉變，一是管理更趨於市場化，整體管理體系中逐步啟用市場化機構，在多方參與的情況下，儘可能借用市場力量。二是規範化的嚴謹態度，隨著我國養老金管理的市場化程度加深，各個管理角色都在加強管理的規範性。可關注相關個股：中國平安、中國太保、新華保險、西水股份、天茂集團等。

Q4：國家政策托底稀土價格,基本面逐步出現實質性改善

【聚財君點評】：2017年下半年稀土價格仍有上升空間,把握預期剪刀差帶來確定性投資機會。由於稀土本身的特殊性、及大集團整合的複雜性,稀土定價能力以及供需面改善的過程勢必漫長而艱巨,目前,供需基本面逐漸出現實質性改善,稀土價格持續上漲空間仍然存在。

但上半年,A股稀土公司股價並未明顯跟隨稀土價格變動,即存在稀土價格與股價的剪刀差。伴隨稀土價格穩步上漲，建議關註：業績彈性大、經營風格務實的廈門鎢業、北方稀土,以及稀土永磁板塊龍頭中科三環、正海磁材、寧波韻升。

Q5：水泥行業去產能行動計劃將發布關注概念股

【聚財君點評】：隨著夏季來臨，水泥行業的市場需求呈現季節性減少。為此，全國多地水泥企業在行業協會引導下實行錯峰生產。近日內蒙古、山西等地已陸續推出夏季水泥錯峰生產計劃，華東、華北等地區也將相繼推出新一輪錯峰計劃，這使得水泥行業停窯限產增效趨勢進一步明確。

在行業去產能的大背景下，在需求穩定的基礎上，下半年水泥行情積極樂觀。事實上，近日海螺水泥、冀東水泥等20餘家水泥企業已集體發布漲價函。行業相關上市公司包括華新水泥、祁連山等，可給予關注。

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