駿伯網路遭「逆襲」？被業績「滑鐵盧」開關公司9.75億納入「麾下」

最新 07-18

中國資本市場向來不缺乏特別有看頭的案例，上一回類似的「漂亮」案例發生在嘉行傳媒借殼西安同大；這回發生在融鈺集團收購駿伯網路（835103.OC）。

開關公司涉足移動互聯

7月17日晚間，停牌近3個月的融鈺集團（002622.SZ）發布公告稱，將以支付現金的方式收購新三板公司駿伯網路100%股權，交易完成後公司業務將涉足移動互聯網行業。

融鈺集團最新公告顯，公司擬以支付現金的方式購買李宇、潘力、牛乾坤、謝敬徐、黃灼基、劉遠紅、廖成枝、李京、深圳駿伯、省廣資本、海潤投資、珠海久銀、久銀控股、天星投資、捷浩創業、泰全創業、豆蔻創業、熙夢創業、恆鑫創業持有的駿伯網路100%股權，以2017年4月30日為評估基準日，標的資產的預估值為9.8億元，經交易各方初步協商的交易價格為9.75億元。

根據公開信息顯示，駿伯網路及其子公司專註於服務移動互聯網，為客戶提供移動營銷服務，主要業務為移動應用分發業務。在2015年、2016年和2017年1-4月，駿伯網路分別實現的歸屬凈利潤約為1003.56萬元、4219.56萬元和1875萬元。

現金，是用現金收購啊！這個收購，表面看上去是一個「財大氣粗」的A股上市公司再次向新三板伸手的又一個案例。畢竟，新三板向來有A股併購池一說。

這次不一樣，整個併購除了我們見慣了的3年業績對賭外，還有一個特別的回購。

具體來看，此次收購採取分階段支付的方式。融鈺集團首期向交易對方支付總交易對價的40%，如果標的公司完成2017年、2018年和2019年的業績承諾（普通的3年對賭），融鈺集團再每年度向交易對方支付總交易對價的20%。

我們來看看對賭的數據，在本次交易中，業績承諾方承諾標的公司2017年、2018年、2019年實現的歸屬於母公司所有者凈利潤（以扣除非經常性損益前後孰低者為準）分別不低於7500萬元、9750萬元、12675萬元。

如果我是一家券商的投行人員在看到這樣的一組數據，最先想到的會是，怎麼才能在其他競爭對手之前認識駿伯網路實際控制人李宇並「拿下」他，這是一個多麼好的IPO標的啊！

卻早在去年就走了不尋常的路。

資本市場的格外青睞

其實，無論從哪個方面來說，駿伯網路都是值得資方青睞的公司。為什麼會走一條「迂迴」的上市路？

因為IPO排隊時間長？還是被資方廣州匯垠投資合夥企業說動了？或許很快「江湖」上就會有傳說了。

格外有意思的內容來了，在公開信息里，駿伯網路方承諾，在收到首期交易價款後的36個月內，其自身以不低於3億元資金在二級市場擇機通過集合競價、大宗交易方式完成購買融鈺集團股票（有意思的回購），並承諾將在最後購買融鈺集團股票之日起6個月內將該等股票予以鎖定。

看到此，我想大家該明白了吧？

用大白話來說，就是這一次併購融鈺集團首期將用3.9億元把一家蒸蒸日上的新三板移動營銷公司先納入「麾下」，讓原本做永磁開關及高低壓開關成套設備產品的研發、生產和銷售，有高低壓永磁斷路器、接觸器，高低壓成套設備，檢測、控制及綜合保護產品等百餘種產品的概念和業績均沒什麼看頭的傳統公司「搖身一變」為移動互聯網行業，為客戶提供移動營銷和流量營銷服務的既有概念又有業績的高科技公司。

實際上，這兩家公司發生改變早有端倪，2016年8月30日，融鈺集團原有高管層已經全部離任，理由是公司組織架構調整。此外，融鈺集團是一家沒有實際控制人的上市公司，原實控人呂永祥在2015年12月24日就與廣州匯垠投資合夥企業簽訂了股份全部轉讓協議，而廣州匯垠投資合夥企業普通合伙人和執行事務合伙人為匯垠澳豐，其沒有實際控制人。

資本的套路深，別怪我們不明白。

那麼不難想像，未來融鈺集團的台前高管可能要換成年輕的「80後」李宇及其團隊，作為資本新秀的李宇工科出身，曾在中興通訊、3M中國、凱欣達信息技術公司等公司工作。