為何視頻流媒體Netflix利潤率下降，卻贏得華爾街好評？

儘管視頻流媒體服務提供商Netflix一再向華爾街表示：用戶增長指標不重要，重點是公司收入和利潤率，但它飆升的用戶量依然像一管雞血注入市場，讓投資者們看到了更多希望。得益於原創內容的高質量和多樣性， Netflix第二財季盈利增長強勁，且極大拉伸了全球訂閱用戶量的增長。

在最新公布的第二財季財報中，Netflix營收為27.85億美元，較去年同期21.05億美元增長32.3%；凈利潤為6600萬美元，較去年同期4100萬美元增長61%；公司全球營運利潤率為4.6%，較第一財季的9.7%有所下降。

值得一提的，Netflix第二財季增加520萬訂戶，大大超過該公司預期的320萬以及華爾街預期的350萬，全球用戶突破1億大關。截至第二財季末，該公司全球訂戶接近1.04億。

受此消息影響，Netflix盤後股價大幅上漲逾10%，今年以來，Netflix股價已經上漲了30％。

Netflix股價

Netflix的成果與其近年來大力發展原創內容不無關係。

Netflix成立於1997年，以免費郵寄服務為用戶提供租賃DVD發家。2011年3月起，Netflix開始為旗下受歡迎的流媒體服務籌劃原創內容，逐漸演變成今日以自主原創內容為主的線上影視平台。

過去一年，Netflix原創節目內容時間超過600個小時，今的目標是超過1000小時。Netflix首席內容官Ted Sarandos透露，過去一年有一半的用戶搜索來自Netflix Original的原創內容。未來Netflix還將推出多達42部原創劇，包括漫威動畫的《鐵拳》（Iron Fist）以及德魯-巴里摩爾的殭屍喜劇《Santa Clarita Diet》。

2017年，Netflix預計將花費60億美元在原創內容上，且隨著用戶需求越來越多的內容，這一數字可能只會上升。

此外，多項艾美獎提名為Netflix的作品背書，吸引了眾多國際觀眾。今年以來，Netflix共獲得91項艾美獎(Emmy Award)提名，高於2016年的54項。在第74屆金球獎中，Netflix也獲得多項提名，例如入圍最佳電視影集戲劇類的《王冠》（The Crown）、《怪奇物語》（Stranger Things）等。

注:艾美獎（Emmy Award）是美國一項用於表彰其電視工業傑出人士和節目的獎勵，其重要程度與電影界的奧斯卡金像獎（Academy Award）、音樂界的格萊美獎（Grammy Awards）以及戲劇界的東尼獎（Tony Award）一樣。

由於公司的重視，Netflix在國際市場上的總流播放服務增長高於在美國國內。 第二財季，該公司國際部營收為11.65億美元，較去年同期7.58億美元增長了54%，而美國國內的總流播放服務營收為15.05億美元，較去年同期的12.08億美元僅增長25%。

Netflix之所以搶佔國際市場，一方面是受當前流媒體激烈的市場競爭所迫。

Netflix最大的競爭對手亞馬遜去年推出的流媒體視頻業務Prime Video，覆蓋全球超過200個國家，而且以低於Netflix的訂費招攬觀眾。得益於旗下Fire TV平台的普及，包括Fire電視棒及Fire TV流媒體播放器，亞馬遜正大張旗鼓地拓展市場。

而Netflix的另一些對手們，則摩拳擦掌地準備搶佔細分市場：

hulu推齣電視直播服務，嘗試將點播服務同電視直播結合起來。

Youtube在今年2月披露開啟電視流媒體服務Youtube TV,日前正式上線，提供了40餘個電視頻道。

索尼於2016年3月在紐約、芝加哥和費城推出PlayStation Vue互聯網電視平台。

美國移動運營巨頭AT&T自2014年併購美國第一大衛星電視運營商Direc TV後，於2016年末上線Direc TV Now流媒體平台，並謀求全球合作。

美國最大的有線電視運營商Comcast也一直醞釀著變革，企圖加入OTT戰局。

另一方面，Netflix的主要市場——美國市場已經成熟，未來5年，美國視頻流媒體市場的營收增長率將低於8%，很快就會達到飽和。Netflix在美國訂閱率市場佔比接近一半，陸續加入的亞馬遜Prime視頻、美國視頻網站hulu也投入了大量資金開發原創影音內容，Netflix想要發展，全球擴張已成必由之路。

當前，Netflix已經進入130個國家，其國際業務部門占其會員總數的一半左右。值得一提的是，Netflix雖未進入中國，但今年4月，該公司宣布與愛奇藝達成內容許可協議，Netflix的原創劇內容將進入中國。

與近年來許多科技巨頭的待遇一樣，雖然Netflix目前的盈利並不理想，但投資者更關心的是增長潛力。隨著其國際市場的增長，我們似乎聽到了投資者的歡呼。

歡迎關注微信公眾號：【IT戰略家】，這裡是IT界和金融圈交集的風眼。切記勿用戰術上的勤快來掩蓋戰略上的懶惰。歡迎爭議，擁抱您獨特的觀點！

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！