富力披露萬達77家酒店收購細節，20億元訂金可以退回

2017年7月20日一早，廣州富力地產股份有限公司（富力地產，02777.HK）公告了收購萬達資產包中77家酒店具體信息。富力地產在「有關收購酒店資產的主要交易」的公告中稱，其有條件同意收購，及大連萬達有條件同意以代價約199.0639億元出售76家城市酒店的權益及煙台萬達70%權益。代價將由富力地產內部資源撥付。

77家城市酒店組成酒店資產，擁有總建築面積約為328.6萬平方米及合共23202間客房。至2017年12月31日，77家酒店資產凈值預期為不少於331.7632億元， 包括兩間未開業酒店的估計成本。公告表示，77家城市酒店均位於所在城市的核心地段，並與四個大連萬達自營酒店品牌(包括奢華品牌萬達瑞華、超豪華品牌萬達文華、豪華品牌萬達嘉華和精選品牌萬達錦華)和多個國際知名豪華酒店 管理品牌(包括威斯汀、希爾頓、洲際、康萊德及艾美等)進行合作，運營良好，具有很好的市場口碑和影響力。

值得一提的是，需兩日內支付的20億元訂金可以退回。大連萬達收到後3個月內，須完成轉讓77價城市酒店的權益，倘若不能在3個月內轉讓，交易代價將可削減。3個月的最後一日，富力地產支付第一期100億元，扣去訂金20億元，實付80億元，尾款將於2018年2月前支付。

第77家酒店，公告表明是煙台萬達文華酒店，該酒店餘下30%的權益由煙台日櫻花園房地產開發有限公司擁有。倘若煙台日櫻行使優先購買權，煙台萬達70%的權益將從酒店資產中剔除，代價2.5億元也將扣除。

未來5年，富力地產和萬達還合作有25個商業綜合體

7月19日，富力地產出現在萬達商業和融創中國控股有限公司（融創中國，01918.HK）的戰略合作簽約儀式，並最終成為背景板上重要的三分之一，對大眾來說可謂突然。

至少，在7月10日萬達集團官網公告——融創中國分別以295.75億元和335.9526億元收購大連萬達商業13個文化旅遊項目及76家城市酒店，總代價為631.7億元，至7月19日計劃中16時開始簽約儀式之前，沒有傳出一絲風聲。也許，負責會場背景板列印工作的員工最早知道簽約存在變數。

7月19日的簽約儀式結束後不久，萬達商業、融創中國和富力地產發表聯合公告，富力地產以199.06億元收購77家城市酒店全部股權。簽約後2日內付20億元訂金，2018年1月31日前付清全部轉讓價款，完成酒店交割。77家酒店的酒店管理合同不受本次轉讓影響，繼續執行，直至合同期限屆滿。

融創房地產集團以438.44億元收購前述13個文旅項目的91%股權，並由交割後項目承擔現有全部貸款約454億元。簽約後付150億元，簽約後90日內付清全部轉讓價款，完成交割（個別項目待交割條件具備時辦理）。

富力地產2日內付10%的訂金，比之融創中國當日簽約即付34%的訂金；77家酒店199.06億元比之76家酒店335.9526億元；半年期限比之90日，一少一多，一降一升，一寬一緊，千言萬語。

富力地產董事長李思廉發言時說：非常感謝萬達和融創對富力的信任，富力資金情況良好，可以滿足此次交易的需要。

所言非虛。2017年一季報，富力地產資產總計2325億元。其中，流動資產合計1834億元，貨幣資金就有404.9億元。同時，富力地產負債1853.68億元，負債率為79.7%。然而，在2016年年報中，富力地產凈負債與總權益比率為159.9%，凈負債權益比大於100%時，說明企業所持有現金不足以支付債務，股東面臨償付債務的風險較大。富力地產將此歸咎於其融資活動——新開展的與到期的。

萬達集團董事長王健林在簽約儀式致辭中說，三方都是贏家。對於富力來說，從萬達、融創手中以較低的價格收購酒店以後，富力就有超過100家高端酒店，成為全球最大的五星級酒店業主。「放眼全球，以較低的價格批量收購酒店的機會，一百年只有一次。所以我相信富力通過一定的財季，可以使收購的酒店收益達到合理化水平。」

說突然也不突然，雙方早有合作。

李思廉稱，富力地產從2004年開始投資經營高端酒店，先後和萬達集團、凱悅集團、希爾頓集團、雅高酒店集團等，共同在國內主要城市和景區開業了17家國際星級酒店。不僅如此，富力還是萬達集團的高端品牌麗思卡爾頓系列在亞洲區最大的業主。

未來五年，富力和萬達還有筆300億元的合作。萬達集團官網顯示，從2017年到2021年，萬達商業和富力地產每年要合作開發5個商業綜合體，5年投資300億元，共開發25個商業綜合體項目。

這筆交易是在2016年底敲定的。萬達主要負責規劃設計、招商運營及部分投資，使用萬達廣場品牌。富力地產負責項目主要投資、建設。2017年，雙方首批合作的5個項目分布一、二線城市。

當時雙方的表態與此次近乎一致。彼時，王健林表示，雙方的合作標誌著萬達商業進入輕資產經營的新階段，加速萬達商業從開發向服務轉型。富力地產聯繫董事長張力認為，和萬達合作，將大幅增加富力地產利潤和優質持有物業，提升富力地產公司價值。

回A之路：上交所IPO排名第71位，落後萬達3位

與萬達一樣，富力地產也在積極回A，截至7月13日，該公司在上交所IPO正常審核狀態為已反饋，位列71位。這比今年1月20日的102位，前進了31位。其最新招股書顯示，此次公開發行新股不超過10.7億股，每股面值0.25元，募集資金總額不超過350億元。

值得一提的是，目前大連萬達商業地產排名68位。兩家公司排名僅差3位。

富力地產在2016年年報中表示，其於2015年恢復A股申請上市計劃，將於2017年持續推進。隨著2016年下半年起，內地新上市審批程序進一步加快，該集團積極推動上市申請進程，對2017年內在A股上市「抱有信心」。

而這已是富力地產踏上的第五次回A之路。自2005年在香港上市後，僅過去兩年時間，富力地產即因H股流通性不足、融資受限困擾，宣布要回歸A股。在此之後的2008年、2010年以及2012年，富力地產做了四次努力，終因各種原因無果。

根據2016年年報，富力地產核心業務覆蓋各種規模的大眾住宅物業發展項目，目前開發中項目達到68個，覆蓋27個城市和地區(包括北京、天津及 廣州)。作為持續發展策略一部分，其資產組合的一部分會持作投資物業，包括頂級酒店及購物商場。

2016年，富力地產協議銷售創下609億元新高，按年增長12%；售出的總建築面積亦創新高，約469萬平方米，按年升14%。2016年，新增可售面積504萬平方米，占協議銷售金額30%以下；土地總儲備按預計的可售面積計算為3848.1萬平方米。富力地產集中於五大地區進行土地儲備: 珠三角、京津冀、長三角、太原，以及海南區域。

特別的是，富力地產有兩名董事長，李思廉和聯席董事長、總裁張力，二人均為富力地產創始人。李思廉負責制定集團策略方向，銷售及財務方面的管理工作。張力負責主要負責購地、工程開發、成本控制及公司運作管理。

李思廉，現年60歲，於1978年在香港中文大學取得數學理學士學位，之前曾從事貿易業務，1994年8月，與張力共同創辦富力地產，截至2016年12月31日，持有富力地產33.52%。

張力，64歲，曾從事建築、裝修行業。在創辦富力前，曾擔任廣州市二輕局團委書記、廣州市白雲區鄉鎮企業管理局生產科長，持有富力地產32.02%。此外，張力還是力量礦業能源有限公司（01277.HK)的主席兼執行董事。

至2016年12月31日，富力地產已發行股份總數目為32.22億股，其中22.07億股股份為內資股股東持有的內資股，佔總股本的68.49%，而10.15股股份由H股持有人持有，佔總股本的31.51%。

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