為什麼決定中國股市命運的是灰犀牛？

7月19日 張曉峰的第 439篇文章

原創不易，轉發是對曉峰最好的支持

今天全線報復性反彈，連創業板指數都漲超1%。

上證指數牢牢守住上漲通道的底線，保持牛市的隊形。

群里有人戲稱，以後的股評要分類，一類標明上證股評，一類標識創業板股評，這樣文章閱讀量可能會天差地別。

再看創業板，一點都沒有從坑裡爬出來的意思。

今天板塊特徵太過明顯。

來看看期貨市場的表現：

焦炭漲超2%，焦煤、螺紋鋼、熱卷、滬錫漲超1%，鄭棉、滬鎳、雞蛋、滬鋁、滬銅、滬金收漲。滬鉛跌超1%，滬鋅、鄭煤、錳硅、白糖收跌。

有這樣的期貨，然後有這樣的板塊，就一點都不奇怪了。

當下的市場，曉峰認為主題還是抱團取暖。

首先，市場還是不缺資金。在灰犀牛的概念引領下，目前資本市場凸顯三大危機，一個是房地產，另一個是影子銀行，還有一個是地方債。這是三個最明顯的灰犀牛特徵，從本次的金融工作會議上能非常明顯地接收到這方面的信息。

然後，如何來對沖灰犀牛行情呢？

主要靠股市，所以高速IPO成為常態就不難理解了。結論是什麼？就是其他地方都缺錢，就股市不缺錢，不缺投資者義無反顧投入到市場中的錢。持續的縮表、降槓桿將使得過去的資金大戶，銀行和地方債都會拙荊見肘，而股市不差錢的特徵將會顯露無遺。

但是股市不缺錢，並不代表股市裡都是傻錢。在管理層不懈的教導下，在新股發行的不斷路徑規划下，我們發現，主板的上漲和小板的下跌，其實是個必然的結果。

市場其實比單個的投資人要聰明得多，早就充分嗅覺到市場的風險所在，早早的拋棄了創業板，投身到主板的懷抱。

無論是白馬行情，還是煤炭有色行情，其實都是在資金想買入，又沒有什麼可以選擇的情況下被動選擇的，並不是真正看好煤炭有色，而是當下，這個板塊的行情是相對很安全的所在，所以，他還是一個抱團取暖的行情。

因為是周期性板塊，所以能夠走多遠，都逃脫不了周期震蕩的特徵。對於散戶投資者而言，可以介入，但不是價值投資，不要以為一買了之，還是需要更用心地跟蹤基本面的動向。

反之，真正的白馬股，具有扛周期波動能力的白馬股，才能做到一買了之。

還是以深成指走勢為樣本：

因為今天的強勢反彈，行情演變出兩種可能性，一種還是我們昨天說的紅色的構築中樞，然後走C浪的行情，目前是下跌中繼，選擇這種可能性的個股更多還是會出現在創業板中，另外一個選擇就是小級別走勢的走強，導致行情的直接熊轉牛，同樣的邏輯，這樣的個股會更多出現在主板中，所以，你的選擇更重要。

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