機械行業：中報行情有望開啟，關注內生增長優質標的

機械行業觀點:

我們匯總了機械行業221 家上市公司的中報業績預告,其中:預增126 家,佔比57%;續盈21 家,佔比10%;扭虧23 家,佔比10%;預減31 家, 佔比14%;續虧及首虧20 家,佔比9%。從中報業績預告情況來看,機械行業上半年預計有著較為明顯的復甦,業績較2016 年同期表現向好。

7-8 月隨著市場進入中報密集披露期,行情有望圍繞中報業績展開,當前市場呈現震蕩格局,同時無風險利率上行、風險偏好下行,資金往往傾向於尋找業績確定性,建議重點關注內生增長優質標的。另一方面,上半年業績高增長的部分板塊及個股估值回歸合理區間,低估值行業龍頭值得關注。

高端裝備:核電設備國產化進展順利,國產三代華龍一號機組主泵、壓力容器、蒸汽發生器等關鍵設備近期陸續完成出廠試驗,持續關注後續核電機組設備招標與訂單落地;國內新能源汽車及鋰電行業保持快速增長,6 月新能源汽車銷量達5.9 萬輛,同比增長33%,電動汽車市場鋰離子電池裝機總量為2.39GWh,環比增長51%,同比增長26%,關注行業高景氣下鋰電設備龍頭。

智能製造:國內製造業智能化升級持續推進,機器人及自動化設備保持高景氣,1-5 月國內工業機器人累計產量達到4.4 萬台,同比增長50%;機床產業繼續回暖,1-5 月金屬切削機床累計產量達到32.8 萬台,同比增長10%。我們判斷下半年智能製造仍是機械行業確定性成長的領域,關注工業機器人、機床行業的整機及核心零部件標的以及3C 自動化方向。

工程機械:6 月挖機銷量8933 台,單月同比增長100.8%,單月環比下降21%; 上半年挖掘機累計銷量7.5 萬台,實現100.5%的高速增長,略超出市場預期, 下半年由於基數原因,銷量增速預計顯著回落,我們預計挖機存量設備更替將有序進行,全年銷量有望達到13-14 萬台。結合中報業績預告,工程機械板塊具備高彈性,隨著中報業績兌現,行業整體估值將回歸合理水平,龍頭企業有望獲得一定估值溢價,持續關注工程機械整機與零部件龍頭標的。

投資建議:

推薦內生增長良好且估值合理的優質標的:華測檢測、龍馬環衛、紐威股份、豪邁科技。

風險提示:國內固定資產投資增長不及預期;上市公司中報業績不及預期。

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