鋰電輔材行業研究：鋰電溶劑和粘結劑

鋰電輔材成本佔比較小，但是作用重要。鋰電輔材主要包括溶劑和粘結劑，溶劑主要作用是溶解正負極活性物質，而粘結劑主要作用是將活性物質粘結在集流體上，輔材用量一般為2%-5%，相比四大材料，成本佔比較小，但是作用重要。

正極粘結劑市場空間為5-10 億元，負極粘結劑市場空間為2-3 億元，溶劑空間為17億元，溶劑和粘結劑占電池成本較小，但是作用不可或缺。

PVDF為最常用的正極粘結劑，市場空間為5-10 億元。PVDF 粘結劑用量占正極材料的3%。2016 年正極材料總產量為16 萬噸，對應需要PVDF 為0.48 萬噸，PVDF 單價為10-20 萬噸，對應市場空間為5-10億元左右。PVDF 主要運用於氟碳塗料領域、電線電纜領域等領域， 鋰電池 粘結劑領域僅佔總需求的不到5%。

SBR是最常用的負極粘結劑，市場空間為2-3 億元。負極粘結劑占負極用量3%左右，按照2016 年我國鋰電池總產量為7Gwh 及每Gwh電池需要680kg 石墨負極計算，SBR 總需求為1700kg，當前價格為10-15 萬/噸，市場空間為2-3 億元。SBR 還廣泛的應用於輪胎橡膠等行業，鋰電池使用的SBR 僅佔總需求不到1%。晶瑞股份在負極粘結劑行業市佔率高達40%以上。

NMP為最常用的溶劑，市場規模為17 億元。NMP 作為溶劑用量較大，每Gwh 鋰電池需要NMP 為1700 噸，其用量接近正極用量，按照其價格為1.6 萬/噸計算，對應每Gwh 需要NMP 價值量為2700 萬元左右，占鋰電池成本約為3%左右。2016 年我國鋰電池總產量為68Gwh，對應鋰電NMP 需求總量為10.2 萬噸，市場總規模為17 億元。

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