憑什麼追逐風口和泡沫？你需要資產配置等風來！

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前言：

資產配置，簡單的說就是把錢投放於不同的資產類別——股權（天使/VC/PE/優先股/普通股）、債權（國債/公司債/可轉債）、房產、貴金屬（黃金/白銀）、古玩字畫、玉石茶酒…

看似簡單的背後並不簡單：風險/收益高低的資產如何配置？流動性強弱的資產如何搭配？債務多少及還債期限如何錯開？老年人當然要考慮安全性和流動性，但要放棄高收益；中年人要考慮收益性和流動性，所以要承擔高風險；年輕人掙的少花的多，當然要考慮債務問題了…

是的，資產配置能寫一本書。本文只就如何利用資產配置來捕捉風口和泡沫進行論述，為大家的投資提供多一種角度。

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風口和泡沫就是高收益，但無法預測

千萬年來的人類進化和生存競爭，讓警惕/預防/消極的基因得以形成和延續，所以人們更喜歡關注負面的信息——大風過後一地雞毛的悲涼、長江後浪推前浪前浪死在沙灘上的哀愁、泡沫破滅後傷痕纍纍的慘痛…

可投資就是要克服人性的弱點，你的收益跟你克服的程度成正比，所以你應該這樣看：因為有了風，才有了飛起來的豬；因為有了浪，才有了順水推舟；因為有了泡沫，才有了資產和財富的膨脹…

是的：

風口就是暴利，泡沫就是高收益！

風口和泡沫是由錢堆積起來的，可錢的流動基本是無序的：錢流到哪裡，哪裡就出現了風口；錢竄到哪裡，哪裡就出現了泡沫——電商 / 團購 / O2O / P2P/直播 /共享莫不如此，股市 / 樓市 / 貴金屬 / 字畫古玩概莫能外。

追逐風口和泡沫的人喜歡說：要把所有的雞蛋放在同一個籃子里，然後用全部的精力看好這個籃子。這樣的機會理論上存在——1999年/2006年/2015年上半年的股市、2010年前的民間借貸、2011年前後的字畫投資、2012年前的打新股和私募股權投資、當然還有近二十年來的一二線城市房產投資，即使股市慘淡但每天都有漲停的股票啊。

可這些風口和泡沫你都能追逐到嗎？它只是理論上存在，在實操中屬於「小概率不可能事件」，如果做到了，那這個世界的財富都是你的了。

高收益一直存在，但卻琢磨不定、蹤跡難尋，於是妥協折中的辦法就是資產配置——把資金投入不同的資產類別，擴大投資面去博取可能的高收益資產。

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不可控的風口和泡沫，可控的資產配置

風口突然從哪裡吹起，泡沫猛然在哪裡膨脹，高收益的資產忽然在哪裡出現，這是很難準確預測的（ 但仍可適當的分析和預測，也許會提高成功的概率，也許沒有卵用，但最起碼可作為投資的依據，獲得一種心安理得，事後的復盤推演驗證之前的判斷也算是一種理念進化），存在著不可控性。

但是可控的是我們的資產配置。我們可以把資金（ 當然資金不能過少，得有一定的量，沒有一定量的資金也就談不上資產配置 ）投入不同的資產領域，並由此構成了一個投資組合，此時我們關注的就是組合的整體收益，而不是過度關注組合中的單個資產類別。它的好處是因資產類別多，碰到風口和泡沫的機會就會增大，而這會大幅提升組合的整體收益。

我們不知道哪項資產會受到資金的垂青，我們通過資產配置和分散投資無非是增加捕捉到風口和泡沫的概率（ 同樣，在人生的長河當中，我們就是要在大概率的預期下反覆下注，並以此增加成功的概率），這比起把雞蛋全放在一個籃子里的孤注一擲，把雞蛋放在不同的籃子里能活得更長久、收益能更持續、下注博弈的機會能更多。

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配置的資產間盡量不相關

我們知道，資金的流動方向較難判斷，今天這個風口、明天那個泡沫、後天又來了一個新熱點，目標轉換讓人猝不及防，而資產配置的目的就是提早埋伏，靜靜的等風來。

那把資金買入不同的股票、不同的債券、不同的房子就是資產配置嗎？當然不是。資產配置的要求是：資產不相關，資產間的聯繫越少越好。資金是亂竄的，在不同的資產板塊間輪動，你投的資產都緊密正相關，資金若輪動不到你投的那個板塊怎麼辦？

在地產公司上班的人，其收益就跟地產行業緊密相關，若他把全部收入再拿去買房，當然就不叫資產配置——他的收入跟地產行業相關、他買的房產漲跌也跟地產行業相關，實際上投的是同一個資產類別。當然，如果近二十年他一直這樣做並且買的是一二線城市的房產，那他的投資絕對完美，因為他一直在風口上和泡沫中啊。

前兩年，以擔保公司為代表的民間借貸紅火時，月息2分、甚至3分的比比皆是，很多投資人當然知道這裡收益雖高但風險太大，於是不少人出於資產配置分散風險的考慮，把錢投入不同的擔保公司，理由是這家擔保公司倒了，其他家公司還在啊。結果呢？擔保公司的倒閉如排山倒海，瞬間一起完蛋，這裡的擔保理財也是同一種資產類別。

當然，在某些大的資產類別下也可以通過更細的分類進行資產配置。如股票是同一類大資產，但股票的分類又很多——按行業、按地區、按概念、按盤子大小…。

所以股票投資，就可選擇不同的類別來二次資產配置、捕捉板塊的輪動，如在進行股票基金定投時，就可以選擇上證50指數基金、滬深300指數基金、中證500指數基金、甚至創業板指數基金來進行投資組合。

只有配置的資產間不相關、甚至負相關，才能更大概率的捕捉到風口和泡沫。

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泡沫是財富幻覺，關鍵是落袋為安

資金的堆積產生泡沫，泡沫的本質是財富的轉移再分配——泡沫破滅後有人虧多少，之前就有人賺多少。當然泡沫也並不一定會破滅，它還可以通過資產注入/提高收益坐實泡沫，這就是另一個話題了。

當捕捉到泡沫後，理想狀態是在它破滅前的臨界點拋售清空獲取最大收益，但這幾乎沒人能做到，這裡就牽涉到你的預期收益問題——你希望賺取10%、50%、100%、還是300%，在做投資前最好心裡有個大致預期。

甘蔗沒有兩頭甜，所有的便宜我們也不可能全部占完佔盡，這裡就得修鍊自己盡量成長為一個滿足者，而不是賺盡最後一個銅板的完美主義者，一旦達到自己的預期收益，就考慮止盈落袋為安，或許往後的收益更多，但那已超出了我們的預期，我們應心理上滿足自己已獲得的收益。

在面對誘惑時，我們的滿足者心理修養或許還沒到火候，另外一種方法也可以幫助我們鎖定收益——定期（半年或一年）審查自己的資產市值，按最初的資產配置比例調整資產。

如：你發起了一筆股票債券的組合投資，金額為100萬，初始投資比例為1:1（即股票和債券各投了50萬）。

等年終你在審查資產時，發現股票漲到了100萬，而債券漲到54萬，此時的資產比例就是1.85:1（100萬÷54萬），

為了回到初始的1:1的資產比例[即股票債券的市值各77萬=（100萬+54萬）/2]，

你就需要賣出23萬元的股票（100萬-77萬）及買入23萬元的債券（77萬-54萬），把股票的溢價收益鎖定住。

若年終股票市值跌到20萬時，債券是54萬，此時股票和債券的比例就是0.37:1（20萬÷54萬），

若回到1:1的比例 [ 即股票債券的市值各37萬=（20萬+54萬）/2 ]，就需要賣出17萬的債券（54萬-37萬），把這些錢買入股票，以此能攤低股票的持有成本，屬於補倉行為。

如果再擴展到更複雜的資產配置——低風險固定收益類資產（債券/信託/銀行理財等）、高風險浮動收益類資產（股票/PE/黃金等）、現金時，同樣參考上面，先設定好它們的資產比例，每半年/年審查一次資產並進行賣出買入的調整，回到最初的比例。在大類資產下的小類資產同樣可以進行資產配置——浮動收益的股票、黃金可以進行比例配置；股票中同樣可以再配置大盤股/中小盤股/創業板股的資產比例。

資產配置是為了儘可能的博取到泡沫，博取到泡沫後的關鍵是能鎖定住溢價收益，這才構成了完整的投資體系。

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