第106次？美國財長呼籲國會儘快上調債務上限

美國財長努欽7月28日呼籲美國國會在9月29日之前上調聯邦債務上限，並表示在此之前將繼續暫停新的國債發行活動。這是特朗普政府首次正式對國會提出明確的債限上調時間。

自1939年以來，美國政府已經105次提高債務上限，平均每8-9個月一次，但，這是無限的嗎？

美國國會即將開始為期五周的夏季休會，直到9月5日，這意味著9月份留給國會的討論時間非常有限。此前努欽曾一再呼籲國會在休會前上調或解除債務上限。

最新「債務鍾」顯示，美國政府負債為19.968萬億美元（7月31日上午7時）

2015年10月，奧巴馬政府曾通過「債務限額延期法案」暫停了債務上限對聯邦政府負債的限制，該法案於今年3月15日到期。由於國會一直未就提高或解除上限問題達成協議，美國財政部自3月下旬以來一直採取「非常措施」維持政府的各項開支。

據無黨派的美國國會預算辦公室（CBO）本月初發布的報告預計，如果國會無法達成協議，提高聯邦政府舉債上限，美國財政部可能於10月中上旬耗盡現金，屆時美國政府將面臨一些項目和活動的支付延期以及債務違約的風險。

近幾個月，美國稅收出現緩慢下降的趨勢，使得外界對美國政府可能更早觸及債限的擔憂加劇。CBO表示，自今年1月以來美國稅收意外疲軟，因此將2017財年美國財政收入預期下調890億美元。

資料圖：美國財長努欽

1939年來105次提高債務上限，是無限的嗎？

美國債務上限是指美國國會批准的一定時期內美國國債最大發行額。

2008年的金融危機過後，美國負債總額分別在2011年、2013年兩度逼近法定債務上限。2015年10月，為了暫時解除美國政府的違約風險，美國國會通過了債務上限及預演算法案，授權美國財政部在當時約18萬億美元債務規模的基礎上繼續發債，這一法案已在今年3月15日到期。

法案到期後，美國政府一直依靠特別的會計做法來維持近20萬億美元的債務上限，才避免了政府關門。在5月初，美國國會參議院以79-18票批准1.1萬億美元政府支出議案。該預算案將確保在9月30日之前聯邦政府有充足的預算資金可用，以化解美國政府關門危機。

但轉眼間，9月30日又快到了，摩根士丹利稱，這是他們當前最擔憂的問題，如果美國政府不能在9月成功提高債務上限，可能又會讓市場天翻地覆，並且終結這輪牛市。而這也許就是美國的「灰犀牛」（長期被視而不見的巨大風險）。

08年金融危機後的3次QE與美國債務規模

據報道，自1939年開始，美國債務上限已上調105次，幾乎平均每9個月就要上調一次。

奧巴馬2009年1月就任總統以來，國會就連番提高債務上限，提高總額約7.6萬億美元。2015年11月國會通過決議，暫停債務上限至2017年3月15日，這一舉措避免了在美國大選時出現政府可能關門的窘境。

此後，美國政府債務的攀升勢頭仍然不減。截至2016年12月30日，美國債務規模達到驚人的19.98萬億美元，比2015年底18.92萬億美元的政府總債務高出約1萬億美元，也高於2016年美國國內生產總值（GDP）18.7萬億美元。

特朗普上任至今，美國債務總額一直徘徊在19.9萬億美元一線，離20萬億美元的上限只有咫尺之遙。

美國曆年上調債務上限示意圖（柯林頓時期至奧巴馬時期）

目前，19.9萬億美元的美國政府債務總額，已經超過2016年美國全年GDP（18.7萬億美元）。

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