輕奢戰火不斷 | 問君能有幾多愁 恰似Michael Kors收購Jimmy Choo

原標題：輕奢戰火不斷 | 問君能有幾多愁 恰似Michael Kors收購Jimmy Choo

自COACH今年5月成功收購Kate Spade後，Michael Kors對Jimmy Choo的收購就成了行業內最受關注的品牌收購案。

MK高價收購Jimmy Choo

英國《金融時報》發出報道，美國輕奢品牌邁克高仕（Michael Kors）已達成協議，以8.96億英鎊收購華裔設計師周仰傑創辦的高端鞋類品牌Jimmy Choo。

雖然早前有媒體報道Coach集團也在準備收購Jimmy Choo，並聘請了曾在Jimmy Choo任職的Joshua Schulman為品牌首席執行官，使Coach在競購Jimmy Choo的過程中更佔優勢，但Coach CEO Victor Luis在收購Kate Spade後表示，短期內可能沒有更多精力應付大型收購。

這是Michael Kors自2011年首次公開發行以來，首次在自己的品牌名下擴張，而第一就大手筆收購了Jimmy Choo，讓紐約時尚及配飾公司與高端奢侈品緊密結合。

Michael Kors董事長兼首席執行官John D. Idol

Michael Kors董事長兼首席執行官John D. Idol在接受媒體採訪時表示:「我們正在打造一個全球時尚奢侈品集團，我們將致力於成為國際時尚奢侈品行業的領導者」。

Idol還指出，儘管從美國的角度來看，Michael Kors是世界排名第一的時尚潮流領袖，但從世界奢侈品鞋履的角度來看，Jimmy Choo是一個有著豐富歷史的標誌性品牌，是全世界範圍內的行業領軍品牌， 所以Jimmy Choo是最理想的合作夥伴。

Jimmy Choo - 英國奢侈鞋履品牌

高端奢侈鞋履品牌 Jimmy Choo是馬來西亞鞋履設計師周仰傑（Jimmy Choo）與英國版《Vogue》雜誌的配飾編輯Tamara Mellon於1996年共同創立的奢侈鞋履品牌，1997年正式在倫敦開設第一家商店，後來又推出了手袋、小皮具、眼鏡和香氛產品線。

自上世紀90年代Jimmy Choo開始走進人們視野，成為諸多社會知名人士都擁躉的品牌，其中最著名的當屬黛安娜王妃，周仰傑一共為她製作了100多雙鞋子，王妃給Jimmy Choo的免費代言就是出席各種活動都穿。

黛安娜王妃穿著Jimmy Choo鞋子

除了黛安娜王妃，Jimmy Choo也是諸多王室、國家領導人夫人鍾愛的選擇。

1999年，50多位女星穿著Jimmy Choo為她們免費提供的鞋子走上奧斯卡頒獎典禮的紅毯，Jimmy Choo藉此在好萊塢一炮而紅。

可以說是紅毯必備了。

除此之外，Jimmy Choo在影視作品裡也沒少露臉。

美劇《慾望都市》

日劇《朝五晚九》

《離婚律師》

正式進入大眾實現的還要說起《來自星星的你》中全智賢與都教授經典場景中多次出境的「Able」，一經播出，劇中全女神同款立馬在韓國賣到斷貨。

韓劇《來自星星的你》

連最近大火的《我的前半生》中，馬伊琍也剛剛炫耀過自己的Jimmy Choo高跟鞋。

此外，Jimmy Choo 也是明星婚禮婚鞋必備。

劉詩詩大婚的時候也穿了兩穿Jimmy Choo。

仔細看看發現吳奇隆穿的也是Jmmy Choo呢！

Angelababy和黃曉明大婚，也穿了著名的灰姑娘。

Jimmy Choo一直在著力打造高端奢侈路線，憑藉優秀的設計、出眾的工藝，以及巧妙的營銷策略，只用了十餘年Jimmy Choo就成為了一線奢侈品牌，也是堪稱奇蹟。

自此，再說回MK收購Jimmy Choo。很多人都在質疑為什麼是MK收購，還有擔心收購以後Jimmy Choo的設計風格向MK看齊，再也買不到真?Jimmy Choo了。

為何近期時尚界併購頻發？

時逢時尚界寒冬，在經濟下行期間，奢侈品牌之間的併購頻發，也是正常之舉。奢侈品集團們都希望能夠將風險分散在多個品牌上，抵禦經濟不景氣帶來的衝擊。

連LVMH這樣的全球第一奢侈品大集團也加入了併購的大潮。去年，LVMH收購了奢侈品旅行箱RIMOWA和自行車穿戴品牌Rapha；今年開年，其掌門人Bernard Arnault 就表示過，對未來的業績並不感到樂觀，集團將會繼續依靠併購的方式來擴大市場份額。接著4月底，LVMH立馬出手，提出以65億歐元的價格收購 Christian Dior 時裝部門。

隨著COACH成功收購Kate Spade，Michael Kors如願以償拿下Jimmy Choo，原本的美國「輕奢三巨頭」COACH，Michael Kors，Kate Spade，變成了如今 COACH 與 Michael Kors 之間的「兩強爭霸」。

兩家都宣稱要建立現代奢侈品集團，目前，COACH集團旗下擁有COACH、Stuart Weitzman，Kate Spade三個品牌；Michael Kors集團旗下擁有Michael Kors與Jimmy Choo兩大品牌。

以目前情形來看，MK雖然也算是大出血了一把，但這翻身仗打得著實漂亮，至少""輕奢寶座""爭奪戰又變得有所懸念了呢！

MK為何高價收購？真的值嗎？

話說回來，儘管Coach先MK一步收購了KS，看上去MK暫落下風，但是花費12億美元買Jimmy Choo，真的值嗎？

按EV/TTM EBITDA（息稅折舊和攤銷前利潤）計算，MK的收購價是Jimmy Choo 2016年EBITDA的17.5倍，是2016年銷售額的 2.46倍。

兩個多月前Coach收購Kate Spade，出價為 24億美元，僅為Kate Spade 2016年 EBITDA 的9.2倍，年銷售額的 1.74倍。Michael Kors 給 Jimmy Choo 報價的「EBITDA倍數」，幾乎是 Coach 給 Kate Spade 報價的兩倍！只能說MK這個收購充滿誠意！

看不懂沒關係，簡單來說就是：MK買Jimmy Choo的價格，比Coach買Kate Spade的價格幾乎貴了一倍！

於是就產生了第二個問題，花這麼高的價錢收購Jimmy Choo，對MK有什麼好處？或者說，為什麼MK為什麼不買相對便宜的Kate Spade，而選擇比較貴的Jimmy Choo？

Michael Kors 2013-2017 股價、收入、毛利、每股收益走勢圖

有專業人士分析，MK作為輕奢品牌，雖然銷量很棒，近年設計走勢也慢慢（邊學邊抄）好看起來，但股價一直不好，而JC的股價簡直就是旱地里的向日葵，永遠高漲不滯，MK此舉應該也是想拯救一下自己家的股價吧（但是又怎麼能保證不是連帶著JC一起跌呢……）。

早在2015年1月份，Coach就以$5.74億收購了Stuart Weitzman。SW的加入也補充了Coach在高端鞋履製造領域的不足，進一步提升公司的盈利和整體品牌形象。

此番收購Jimmy Choo，MK算是拉近了自己和Coach 之間SW的差距。既可以優化MK自身的產品線，也能加速向奢侈品領域擴張——Michael Kors鞋履產品目前的銷售額僅佔總的11%，而Jimmy Choo 有75%的營收來自鞋履，一旦收購，MK的鞋履業務可以得到加強（佔比提高到17%），品類結構更加均衡，並且會產生更優的協同效應。

而Kate Spade的核心業務同MK一樣也是手袋，收購KS無法幫助MK「補短板」，只有把Jimmy Choo招致麾下，才有利於提高Michael Kors整體銷售額中鞋履的佔比。

此外，相對 MK的輕奢定位，Jimmy Choo的品牌更高端。如今的消費者已經對滿大街的輕奢審美疲勞，奢侈品牌卻紛紛復甦，近年來努力擺脫輕奢形象的Coach也交出了不錯的成績單，所以，對MK而言，收購Jimmy Choo這個奢侈品牌是向高端靠攏的捷徑，而收購同為輕奢品牌的Kate Spade則沒有這個效果。

而且，Michael Kors雖然自身存在一定問題，但收購Jimmy Choo仍在其能力範圍之內。而歐洲奢侈品集團LVMH、開雲集團近來也在奢侈品低迷零售環境中實行精簡架構策略，最強勁的對手COACH也剛剛收購KS，無意插手。如此看來，Michael Kors正是Jimmy Choo最合適的買家。

總之，MK選擇併購這一戰略的方向是對的，Michael Kors 也表示，將保留 Jimmy Choo 現有管理團隊，Pierre Denis 繼續擔任首席執行官，Sandra Choi 繼續擔任創意總監，相信可以安撫一眾擔心Jimmy Choo設計變味的小夥伴，唯一美中不足的就是價格過高，但是值不值，只有交給時間和MK自己來辯駁了。

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