加息沒能讓美元升值，美國經濟面臨危機

美元今年3月的加息並沒能如願讓美元升值，6月份意外的沒有加息，從外匯市場可以看到美元兌人民幣、美元兌歐元都出現貶值趨勢，似乎自2014年起的人民幣貶值出現終止跡象，而當下美國股市和房市泡沫均處於歷史最高峰，一旦美元升值不再資金迴流趨勢出現反轉，美國經濟將出現嚴重的問題。

一直以來，美國加息的最大依據都是非農就業數據，然而美國同樣有不少經濟學家質疑其表現優異的非農就業數據，原因美國就業人數處於歷史低位，裁員人數則處於金融危機以來的高位，有分析認為這是因為不少人因為長期找不到工作所以乾脆就不再去找工作了。

筆者認為美國加息的最主要目前其實是希望促使美元升值，營造美元升值趨勢，吸引全球資金迴流美國以支撐美國經濟的發展，去年下半年以來的加息確實如它所願，美元實現了較大幅度的升值，人民幣則出現了貶值甚至被國內經濟學家驚呼人民幣貶值趨勢已成，導致外匯持續流失。

歐元也是如此，去年下半年以來不斷貶值。於是各方對美元一片唱好之聲，紛紛鼓動大家換美元！

然而今年3月美國再次加息之後，美元並沒能如願升值，其中兌歐元更是迅速下跌，已跌至2016年的匯率水平。美元兌人民幣雖然沒有跌回去年的水平，但是跌穿了今年一季度的平台，國內的經濟學家對人民幣貶值趨勢形成的聲音變小了。在這樣的情況下，資金迴流美國開始趨緩，中國的外匯儲備出現回升。

當前美國的房價已超過2008年金融危機前的高峰，代表著美國房地產泡沫回到頂峰。相比起房地產泡沫，美國股市泡沫尤為嚴重，由下圖可見，道瓊斯工業平均指數近期高點為21535.03點，2009年的低點為6440.08，增幅高達234.4%。

如果大家對道瓊斯指數的升幅感到驚訝的話，那麼納斯達克指數升幅更會讓大家驚掉大牙。由下圖可見，納斯達克指數從2009年的低點1265.52點升至近期的6341.70點，升幅達到385.3%。

而且納斯達克指數的上升目前主要是因為蘋果、微軟、Facebook、亞馬遜、谷歌這五大科技股，可以認為這幾家公司代表了美國互聯網企業的強大，但是從另一方面來說這也是互聯網泡沫的再次來臨。

對於美國來說，如今房地產泡沫和股市泡沫都較為嚴重，特別是股市泡沫尤為嚴重的情況下，如果資金迴流無法持續將導致美股當前虛高的股價難以維持，很可能重演1929年的股災，對美國經濟將造成毀滅性的打擊。

筆者認為，即使下半年美國再次加息，恐怕也難以再吸引資金迴流了，反而繼續加息的話會增加貸款成本，讓當前已流入房地產市場和股票市場的貸款難以承受這種昂貴的成本被迫撤出股市和房地產市場，快速刺破這兩大泡沫。

對於中國已進入美國市場的資金來說或許是是時候撤回國內了，繼續留在美國市場風險將大於收益！甚至可能將之前已獲得的收益消失殆盡之餘還要面臨虧損！

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