熊貓資本毛聖博:我們為什麼不投「無人便利店」
繼共享充電寶之後,無人便利店成了2017年另一個小風口。VC不僅把目光持續投向線下,還認真研究起了零售行業在提升效率上的可能性。對此,36氪專訪了熊貓資本合伙人毛聖博,談了談他對於無人便利店的看法。
文 | 喬芊
繼共享充電寶之後,無人便利店成了2017年另一個小風口。VC不僅把目光持續投向線下,還認真研究起了零售行業在提升效率上的可能性。
便利店作為一門傳統、微利、高度依賴規模效應和運營效率的生意,是否一定會走向無人化?它的掙錢能力又是否能承載VC對於投資回報的預期?從「消費者視角」如何看待新零售和消費升級?
對此,36氪專訪了熊貓資本合伙人毛聖博。他在智能硬體、雲計算、企業服務和消費升級等領域有深入研究,投資代表項目有摩拜單車、Face++、凹凸租車、七牛雲、石頭科技、Insta360等。
此前對於共享充電寶,熊貓就旗幟鮮明地表達了「不看好」的態度。這個早早下注摩拜的機構將適合共享的品類歸結於四個特徵——持有成本高、使用成本低;大眾需求頻次高;標準化需求為主、個性化需求為輔;資源匹配效率高。「共享充電寶只符合『標準化』一個點,其它三個都不符合。」毛聖博說。
在全面考察過市面上的無人便利店項目後,熊貓同樣持謹慎態度。以下為專訪內容:
36氪:熊貓為什麼不看好無人便利店?
毛聖博:我說的不看好都是站在VC的角度。VC投資有它自己的模式限制,偏好市場規模大的項目,並且要求短時間內做到很大的量。但便利店即使是無人化,可能也較難快速爆發。先看傳統便利店,全家是2004年進的中國,2014年開了1530家店,才打平,說明這個生意很需要規模。其次你會發現,人在其中發揮了很重要的作用,因為所有這些便利店的商品大多是日常標品,沒有太大差異,只能在盒飯上、咖啡上,服務上去做差異。
36氪:這些部分還是需要人。
毛聖博:對。有些服務目前仍然依靠人力,比如我上次去找創可貼,找了半天沒找到就需要問店員,這個對用戶來說很重要。另外,便利店被偷一些小東西是很常見的,這是在有人和有攝像頭的情況下,而無人時可能會更糟糕。
36氪:可是零售行業確實在抱怨,人力成本越來越高。
毛聖博:其他零售行業我們先不分析,你去看7-Eleven的年報,它是全世界最大的便利店,它的人工成本占整個營收的1.8%,租金3點幾,加起來不到5個點。人工在成本里可能高一些,但總體不算大。把人砍掉,需要人工服務的項目做不了,但是那些項目又是它的利潤構成非常重要的一部分,所以是不划算的。店面的保潔、及時補貨和貨品擺放的調整也需要人。
另外一方面,小便利店承擔了一部分倉儲的功能。來補貨的時候,也有一個規模效應,物流成本更低。各方面的攤銷算在一起,就是需要一個規模。現在來看,全家開了1530家店,十年才打平,我相信VC投資的這些也不會好到哪裡去。因為又不是一個完全虛擬的生意,這些項目都沒有革命性地改變它的成本結構。
36氪:可是它比傳統的開發商鋪,可以更快速地鋪開,實現規模化。
毛聖博:無人便利店你放在街邊肯定是不可能了,可能放園區、放小區,封閉的環境,有一個門禁,但你依然要去跟物業談,這個BD成本是很高的,快不了。還一點,如果你租金拿低了,別人肯定會扯皮,比如這個園區已經有家便利店,他一定會去要求,要麼我租金降得跟它一樣,要麼你把它趕走。到最後租金肯定趨同了,本質上沒有差異。一個可以類比的就是自動販賣機,你可以把它看作是一個小型的無人便利店。但你去研究下友寶也同樣會發現不鋪到30000台可能都很難打平。
36氪:所以熊貓把線下設備,無人便利店都看下來,是沒有投的?
毛聖博:我們覺得便利店暫時不應該投。VC本來就是一個追逐快速長大的,爆發的行業。如果PE收,一次收幾百家便利店,迅速把規模做大了,然後再去改良,提升一些效率是可以的。它也不需要賺很多倍,一把投10個億,賺百分之三分也有三個億,VC就投那麼一點點錢,不爆發是沒有意義的。
36氪:這個領域受到關注可能跟好標的缺乏有關,和「新零售」火起來也有關。但零售行業確實是在發生變革,這一點您怎麼看?
毛聖博:我們看新零售更多是從人的角度出發,所謂新零售其實就是面向一個新消費人群的機會。新人群和老人群不一樣了,他們的觀念、行為、主張在變化,從而帶來了一些機會,就像茶飲對傳統奶茶的升級。但是VC的機會不多,因為這裡面最大的一波機會是新品牌,而做品牌需要很長時間。
36氪:意思是消費品牌總體是不太好投的?熊貓在這一塊有布局嗎?
毛聖博:品牌里有一類是稍微快的,就是時尚品牌。時尚是非常追求快的行業,要潮,要新。但也會面臨另一個問題,就是生命周期短,死的也很快。所以有一種或許是適合VC投的,就是時尚渠道品牌,類似一種集合店的形態。它首先是個有名氣的渠道,其次旗下要控幾個品牌,這些品牌可以通過自己的渠道賣,也可以批發給其它渠道。
36氪:具體是什麼樣的渠道,線下店嗎?
毛聖博:必定需要線下,因為初期未必能做出爆款,不能寄希望於純線上。但更關鍵的是有一個強渠道,並且控品牌,沒有自己的品牌就是做貿易的渠道商了,毛利低,也沒有辦法掌控你的用戶。
36氪:市面上這種項目多嗎?
毛聖博:還不多,但是有先例可循。比如雷朋眼鏡的母公司陸遜梯卡(Luxottica,今年初與法國品牌Essilor 強強合并),它旗下有30多個墨鏡品牌,雷朋是銷量最好的,佔比超過30%。亮視點(Lenscrafters)是它的渠道,基本賣自己的品牌,但雷朋也可以在京東賣,在寶島賣。這樣時尚類項目我們有投一家。
36氪:總體來說出手很謹慎?
毛聖博:我們還在探路,看看裡面到底有沒有VC的機會。對VC而言,更深地去理解這個新人群是很有價值的。就像之前三浦展在《第四消費時代》裡面提到一句話我特別認同:「消費的終極意義在於如何度過更加充實的人生」。這個充實就包括,不光有功能性,還要美觀,還要能貼標籤,買戴森的吹風機、吸塵器是一個標籤,健身發照片也是一個標籤,現在的年輕人消費,就是不停地給自己貼標籤。
36氪:您之前投過一些小米生態鏈公司,它們跟今年很火的嚴選模式,似乎也都有相通之處。
毛聖博:打的都是消費升級的人群,確切地說,是想升級但又沒足夠的錢一步升級到位的人群。 Coach/MK三千一個錢包,網易嚴選上它代工廠產的,三百,用著感覺也挺好。本來很多南方人不用空氣凈化器,blueair太貴了,小米的幾百塊,可以買一個,對生活質量的要求也是提高了。本質上它們都縮短了大眾人群升級的時間。
但這種模式需要小米、網易、淘寶這樣的大品牌或者平台背書,它不怎麼需要VC,創業公司本身單槍匹馬地想要做這件事也挺難的。
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