科通芯城否認失去博通代理權；中芯國際激進 華虹半導體在吃老本；兆易推面向指紋識別專用MCU

1.科通芯城否認失去博通代理權：屬於戰略性調整業務；

2.中芯國際激進 華虹半導體在吃老本；

3.面向指紋識別：兆易創新GigaDevice推出GD32FFPR系列專用MCU；

4.中興微電子多媒體晶元ZX6716V2為機頂盒添可視通訊新技能

1.科通芯城否認失去博通代理權：屬於戰略性調整業務；

集微網消息，科通芯城日前陷入「可能會被博通公司取消代理權」的傳聞中。科通芯城人士昨天回應稱，博通並未取消科通的代理權。他強調，公司決定從第三季度起減少「重資產」（資金占用大、毛利低）業務，增加高附加值並且資金占用較小的優質業務份額，而公司和博通的業務屬於需調整的「重資產」業務。他還稱，這次調整不會影響博通和科通的全面合作關係，公司會根據下半年新增的銀行保理額度，重新規劃明年這塊業務的發展計劃。

根據業內傳出（晶元超人）的信息是，台灣第二大電子元器件分銷商文曄科技有可能將承接博通的代理權。

2.中芯國際激進 華虹半導體在吃老本；

作為港股半導體企業的領導者，華虹半導體(10.34, -0.26, -2.45%)（01347）在過去兩日中的行情讓人驚心動魄。

6月29日，在持續了一年多的牛市行情，華虹半導體驚現巨大的成交量，成交金額達6.904億港元，吞沒以往的成交歷史，收盤跌10.77%，直接打破了其市值上漲的軌跡。

而6月29日的暴跌，主要源於事件驅動，因實控股東擬折價10.02%配售4400萬股股份，相當於公司已發行股本的4.26%。6月30日華虹同樣開盤順勢下跌，開盤跌2%，截至收盤迴補了早盤跌幅。

事件驅動只能短期內影響股價，華虹半導體若是真有價值投資的存在，投資者也不需要擔心它短期的下跌。不過我們不能忽視數據的偏離，智通財經翻開華虹半導體的市值行情，它的牛市行情已經走了三浪，暴跌之前，市值偏離120日平均成本達18.7%，目前仍偏離6%。不過華虹的獲利盤並不是很多，雖然市值漲了一年多，但都是少量推動，成交金額普遍少於五千萬港元。

那麼，華虹半導體到底怎麼樣，值不值得長線投資呢？

三大晶圓廠的生產計劃，只有2號廠完成

華虹半導體自稱是全球領先的200mm純晶圓代工廠，在它全球發售的上市文件上，稱以2013年銷售總額算，該公司是全球第二大200mm純晶圓代工廠，是世界第六大純晶圓代工廠。該公司還稱擁有1100項專利，其中15項專利非常重要，有超2300項待審批的專利申請，其中13項非常重要。

看起來已是行業頂尖的企業，那麼現在實際情況如何呢？

圖片來源：全球發售

據公開資料顯示，華虹半導體主要生產200mm晶圓，目前它主要有三大生產設施，分別是一號晶圓廠、2號晶圓廠和3號晶圓廠，三個生產200mm晶圓廠土地面積共計41.783萬平米，樓宇面積為32.986萬平米。華虹的晶圓產品，製造可分為不同類別，包括嵌入式非易失性存儲器，分立器件、模擬與電源管理及邏輯與射頻。

嵌入式非易失性存儲器是華虹的主打產品，在收入佔比中也最大，華虹也比較看重這一塊的差異化技術，其次是分立器件。華虹製造這些類別的產品主要應用於電子消費品行業、通訊行業、計算機行業以及工業和汽車行業。根據華虹歷年的年報顯示，它的主要客戶集中在電子消費品和通訊行業，2016年這兩類客戶收入佔比達82%，2015年為79.2%。

電子消費行業因產品周期很短，更新換代快，這給了華虹一些收入機會，2016年在電子消費品行業的銷售收入同比增長了30%，但通訊行業銷售收入就同比下滑了21.5%。客戶行業需求雖然影響華虹銷量，但華虹的產品依託於200mm晶圓的生產。根據華虹的上市文件，它的三大晶圓廠在2014-2016年有計劃的產能，智通財經翻開它歷年年報，發現三大晶圓廠中只有2號廠達到了計劃要求。

而令人驚奇的是，實際產能最大的二號廠建築面積最小，為5.6萬平方米，實際產能最小的3號廠建築面積最大，為19.3萬平方米，1號廠建築面積為8.1萬平方米。如果以2016年的數據來看，按每平方米產能，1號廠僅為2號廠的68%，3號廠僅為2號廠的21.4%。1號廠和3號廠明顯產能效率偏低，不過以2號廠的生產效率為標準看，這兩個廠仍有很大的改善空間。

穩健的財務源於客戶的穩定

華虹半導體近幾年的業績狀況如何呢？智通財經翻開它的歷年年報，從營收上看，它保持一種低速增長，近四年的營收複合增長率僅為5.4%，但凈利潤增長的很快，近四年複合增長率達到20%。

可以肯定的是，華虹費用控制的較好，2014年銷售凈利率為14%，2015年為17%，2016年為18%。有一點值得注意的是，華虹的應收賬款並沒有因為營收的增長而增加，近幾年均維持在1.06億美元左右的水平。

華虹的權益收益率也在穩步增長，它的財務數據很穩健，但成長能力又不是很高。那華虹是如何維持它穩健的營收增長呢？

智通財經翻閱其上市文件，並整理出它的運營模式，發現發穩健的營收增長率主要基於客戶的穩定性，它和主要供應商合作九年以上，主要客戶合作五年以上。如此穩定的客戶，即使不擴張市場，而主要客戶存在市場擴張的可能，華虹的收入也會跟著穩健擴張。

圖片來源：華虹半導體全球發售整理

而且華虹採取的採購模式和銷售模式有一個亮點就是信用期的授予，保持客戶忠誠度。在採購端，供應商授予華虹30-60天的信用期，在銷售端，華虹授予客戶30-45天的信用期，授予主要客戶60天的信用期。不過華虹或只是吃老本，有點不思進取，比如在上市文件上，稱採購的設備平均使用年限為10.3年，預計未來十年不會產生更換或是升級開支。

吃老本不可持續，華虹應將步伐放開

吃老本是一種非常可怕的事情，一旦主要客戶出現問題，華虹的財務立馬錶現慘淡。而中芯國際(8.74, -0.31, -3.42%)（00981），同樣生產晶圓半導體，2016年收入為29.14億美元，比華虹要高出3倍多。根據公開資料顯示，中芯國際在上海有一座300mm晶圓廠和三座200mm晶圓廠，這可以和華虹構成地區競爭，但除此之外，中芯在北京、天津以及在深圳等地均有200mm晶圓廠。

綜上看來，華虹半導體目前成長能力很低，它自豪於自身穩健的客戶源，晶圓產量一直靠上海經營的3家晶圓代工廠產生。華虹的1號和3號晶圓廠雖仍有開發產量的潛力，但中芯國際作為市場的地區競爭對手，仍然分割者地區主要市場，而且中芯也有300mm晶圓的優勢。華虹的收入50%多來自中國區，但增長很慢，2016年僅增長5.3%，要想佔領更多市場份額，擴張客戶來源，產量區域布局就顯得很重要了。

就目前華虹的市場估值來說，動態PE為11倍，估值不算高，如果它未來收入存在暴增的可能，市值還可以更高。但如果華虹繼續吃老本，或者市場無法打開，而原來穩定的客戶若出現生產問題，可能會使它的業績下滑，投資者不一定會認可它目前的估值。

智通財經網

3.面向指紋識別：兆易創新GigaDevice推出GD32FFPR系列專用MCU；

兆易創新GigaDevice GD32FFPRTGU6指紋識別專用MCU，以增強的處理能力、全面優化的資源配置和極佳的功耗比助力指紋識別演算法的應用與普及，並為指紋識別系統提供安全高速又極具成本優勢的硬體開發平台。

集微網消息，2017年7月3日 — 日前，業界領先的半導體供應商兆易創新(GigaDevice)宣布GD32 MCU家族全新推出指紋識別FPR (Fingerprint Recognition)系列專用MCU，可為指紋識別系統提供安全高速又極具成本優勢的硬體開發平台。指紋識別技術作為一種穩定可靠的信息保護和身份確認技術日益得到廣泛應用並具有廣闊的市場前景，全新GD32FFPR系列專用MCU正是憑藉增強的處理能力、全面優化的資源配置和功耗效率、低成本和靈活易用的優勢，助力指紋識別演算法的應用與普及，並進一步強化了GD32系列MCU的市場覆蓋能力。

全新GD32FFPR系列指紋專用MCU採用168MHz高性能ARM Cortex-M4內核，提供了完整的DSP指令集和專用浮點運算單元(FPU)，可直接支持三角函數、濾波和卷積等複雜運算以加快指紋演算法執行速度。內核訪問快閃記憶體高速零等待，最高主頻下的工作性能可達210DMIPS，CoreMark測試可達565分。從而以增強的動力支持高級指紋識別運算的全過程，包括指紋圖像預處理、分割拼接、數據特徵提取、特徵匹配、交叉比對、識別解鎖等一系列指令，更可顯著提高指紋註冊和匹配效率。晶元更配備了1MB的大容量內置Flash和多達128KB的SRAM，可支持多枚指紋信息存儲和動態分配內存等識別過程的資源開銷。

除了整合強大的運算效能，全新MCU還集成了豐富的外設介面以提高連接性和集成度。包括1個16位高級定時器、4個16位通用定時器、2個多通道DMA控制器。還集成了2個USART、2個SPI、1個I2C、1個USB 2.0 FS介面以及2個採樣率高達2.6M SPS的12位10通道高速ADC，從而支持上位機通信、感測器控制、信息採樣和多種數據傳輸需求。片上提供了多達26個GPIO，並支持外部中斷輸入和埠重映射。指紋信息底層自動加密存儲安全可靠，結合內置96位唯一標識(Unique ID)更可有效防止晶元被複制或盜用，為指紋信息安全帶來雙重保障。

晶元採用2.6V-3.6V供電，I/O口可承受5V電平。提供了三種省電模式並支持手指自動探測以及中斷喚醒。在全速工作模式下的最大工作電流僅為380μA/MHz，電池供電時的待機電流低於1μA，在確保高性能的同時實現了極佳的能耗比。更具備了6KV靜電防護(ESD)和優異的電磁兼容(EMC)能力，全部符合工業級高可靠性和溫度標準。

目前，採用QFN36 (6 x 6mm) 表貼型緊湊封裝的GD32FFPRTGU6已經率先開始提供樣片，並將於七月正式批量供貨。全面適用於智能門鎖、金融管理、電子商務、身份認證、移動支付等眾多領域，以及各類光學式、電容式指紋識別系統，並可靈活應對超小尺寸指紋模塊的布板需求。該系列專用MCU面向指紋識別行業客戶供應，更多產品及技術支持信息可聯絡GigaDevice授權代理商獲取。

GD32 微控制器家族

GD32 MCU家族目前已經擁有300餘個產品型號、19個產品系列及11種不同封裝類型，也是中國首個ARM Cortex-M3及Cortex-M4 內核通用MCU產品系列。不僅提供了業界最為寬廣的Cortex-M3 MCU選擇，更以領先的技術優勢持續推出Cortex-M4 MCU產品。所有型號在軟體和硬體引腳封裝方面都保持相互兼容，全面支持各種高中低端嵌入式應用與升級。融合了高性能、低成本與易用性的GD32系列通用MCU採用了多項自主知識產權的專利技術並為日益增長的多元化智能應用需求提供助力。產品通過長期市場檢驗，已成為系統設計與項目開發的創新首選。集微網

4.中興微電子多媒體晶元ZX6716V2為機頂盒添可視通訊新技能

經過近幾年大力發展，中國電信、中國聯通、中國移動三大運營商機頂盒用戶17年底預計達到2億。基於龐大的用戶基數，增值業務的發展具有良好的市場基礎。其中可視通訊具有快速推廣的價值。

可視通訊在個人電腦、智能手機領域已廣泛應用，而作為家庭數字信息化生活重要載體的電視機，卻鮮見具備視頻通話功能。機頂盒作為電視伴生產品，本身已經具備強大的CPU、GPU以及視頻編解碼能力，僅用於節目播放、並未充分挖掘其應有的價值。拓展機頂盒產品的社交功能如可視通訊、視頻共享、視頻分享、社交軟體都是運營商增值服務的選擇方向。

機頂盒可視通訊提供了用戶使用家庭現有IP機頂盒進行音視頻通話的功能。用戶可以面對面溝通，更真實的進行交流和表達，增強了溝通的親切感。如今，該業務發展基礎已經具備：

網路帶寬大幅提升，資費下降，為開展全4K視頻和高清視頻通話提供網路基礎。

面向IP機頂盒用戶，17年底達到2億，有龐大的用戶群。電視作為基本的家電，具有更廣泛的用戶基礎。

用戶投入少。充分利用IPTV/OTT機頂盒及電視機，用戶端只需要增加USB攝像頭和USB麥克。

業務體驗好。電視屏具有屏幕大、圖像清晰、視覺效果好的特點。在電視屏上進行視頻通話比在PC上顯示效果更好，更適合老人、兒童使用。

不過，當前終端在可視通訊體驗上還存在一些問題：

當前大部分平台還採用H.264編碼，720P或1080P編碼碼率較大，網路傳輸易卡頓。

網路傳輸在400-500ms之間，可視通訊體驗差。

在小碼率下，視頻編碼效果不佳。

採用802.11n連接，干擾嚴重，無線性能欠佳。

中興微電子ZX296716V2晶元平台是在當前主流機頂盒晶元平台ZX296716基礎上研發的新晶元平台，完美的解決了上述問題，主打2018年主流機頂盒市場。晶元除高度集成主流的ARM CPU和GPU外，重點支持1080P60 H.265的解碼能力，較H.264編碼壓縮率提升80%，碼率下降40%，編碼時延大幅降低；HDR性能及視頻質量進一步提升，全通道2020色域10bit處理；同時支持PCIE2.0及USB3.0等介面對接2x2 WIFI 802.11ac，WIFI介面速率可提升至600M以上，滿足未來全4K無線傳輸需求。給用戶帶來高畫質、高視覺、高動態範圍和高圖像細節的體驗。ZX296716V2絕對是一款值得期待的智能機頂盒解決方案平台。

來源：C114中國通信網

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！