酷派、寶力科技弱弱聯合，YotaPhone3能大賣算我輸

作者：龔進輝

跌出國內市場前10的酷派折騰不止，其參與投資的雙面屏手機YotaPhone3將於9月登陸中國市場。雖然產品並未完全曝光，但我已預感到其拓展市場不可避免面臨重重困難，包括產品小眾、新品牌任重道遠、重建渠道體系，加上最為關鍵的資金，我敢斷言：YotaPhone3能在中國大賣算我輸。

負責YotaPhone3產品研發、銷售、運營的主體是寶力優特，CEO由前ivvi（原酷派公開渠道品牌）一把手張光強擔任，董事會首任主席是酷派CEO劉江峰，前者負責寶力優特日常運作，後者更多扮演投資人角色。

張光強、劉江峰搭檔打造YotaPhone3，與去年下半年酷派兩大動作密切相關。去年12月，酷派向深圳超多維出售ivvi 80%股權，交易額金額為2.72億元，這意味著ivvi將正式脫離酷派，超多維成為其最大股東。說好聽點，酷派此舉意在獲取更多資金，以應對激烈的市場競爭；說難聽點，其真實意圖是改善極度難堪的財務情況，與聯想通過賣樓來優化財報如出一轍。

據ivvi內部人士透露，早在去年9月初超多維首款手機SuperD D1發布時，ivvi便與超多維進行接觸，儘管直到3個月後才達成合作協議，但彼時身為ivvi掌門人的張光強已在思考個人去留問題。2個月後，中國寶力科技與酷派宣布聯手做手機，雙方成立合資公司——寶力優特，二者分別持有51%、49%的權益。

接下來的故事再熟悉不過，張光強走馬上任寶力優特，1個月後ivvi重組時並未出現他的身影，離開了自己一手創建且整整打拚2年的ivvi。

或許你對中國寶力科技比較陌生，其主要從事手機技術、旅遊休閑、物業、伽瑪射線照射服務和證券買賣、投資業務。中國寶力科技曾斥資4622萬美元向俄羅斯Telconet Capital收購Yota30%股權，獲得YotaPhone在大中華區7年營銷、銷售權利和知識產權獨家使用權，於是有了其在2016年初進軍智能手機行業這一幕。

寶力優特是由悅眺、宇龍深圳按持股比例以現金作出，二者分別為中國寶力科技子公司、酷派關聯公司，前者出資1.02億元，後者出資9800萬，總投資額為5億元。

不難看出，儘管來自酷派的劉江峰、張光強在寶力優特分別擔任董事會主席、CEO要職，但真正掌握話語權的還是中國寶力科技，其不僅具有股權優勢，而且手握YotaPhone知識產權、經營權。

值得注意的是，張光強執掌寶力優特背後是情懷驅動。一方面，他不滿足於打造一款普通的手機，無論是回歸酷派還是留在ivvi，任憑再努力也不可能使產品形態發生質變，雙面屏YotaPhone使他看到打造驚艷產品的可能，其曾作為俄羅斯國禮贈送給我國領導人。

另一方面，歷經20載，張光強從研發工程師一步步爬到酷派高級副總裁，但骨子裡是個文藝青年，自幼酷愛文學，YotaPhone機身背部為墨水屏，主打電子閱讀，面向耕讀傳家的商務人群，其在付費閱讀領域具有想像空間，打造YotaPhone3相當於圓了他的文青夢。

不過，理想很美好，現實很骨感，YotaPhone3坎坷的上市之路，或預示著其在已成血海的中國市場撈不到多少好處。據悉，YotaPhone3原定在2016年中旬推出，一再延遲的原因是中國寶力科技投資沒到位，而且其作為手機門外漢，更談不上參與研發。

2個月後，YotaPhone3將登陸中國市場，代表其給Yota的投資到位，但YotaPhone3在中國的操盤方，即寶力優特卻面臨資金縮水的尷尬。今年5月，中國寶力科技發布公告稱，悅眺與宇龍深圳訂立了關於合作開發雙屏智能手機的經修訂和重列協議，對寶力優特的總投資額由5億元更改為3億元，註冊資本由2億元更改為1億元。

為此，合作雙方的出資額和持股佔比也發生變動——悅眺出資額由1.02億下降為8000萬，宇龍深圳則由9800萬暴跌至2000萬；相應地，悅眺在寶力優特中的股權佔比增長至80%，宇龍深圳的佔比則降低至20%。這一幕與360、酷派持有的奇酷股權前後變更驚人相似。

別說1億在手機行業少得可憐，即便是中國寶力科技與酷派如約投資5億，寶力優特獲得的彈藥還是偏少。資金先天不足，手機這場硬仗打起來註定異常艱難，曾風光無限的樂視手機如今跌落谷底，為YotaPhone3征戰中國市場敲響了警鐘。

明眼人一眼就看出，寶力優特資金縮水與中國寶力科技、酷派深陷困境不無關係。先說中國寶力科技，財報顯示，其近四年收入分別為4101.8萬港元、8056.4萬港元、1.05億港元、3734.3萬港元，公司權益股東應占虧損分別為5147.1萬港元、6789.9萬港元、7709.7萬港元、3.79億元，虧損逐年擴大。其中，2017年凈利潤同比減少387.82%。

因此，財政狀況不斷惡化的中國寶力科技未能如期向Yota注資也就見怪不怪，其採取的解決辦法是以0.032港元價格配發250億股新股，已發行股本由原先的75.57億擴大至325.57億股。當然，中國寶力科技並未到一貧如洗的地步，其前後共計貸款2200萬美元給Yota，用於支持後者開發YotaPhone3，但資金投入與友商相比仍存在不小的差距。

至於酷派，榮耀老臣劉江峰入主、貼上「生態化反」標籤後並未助力其走出困境，相反銷量、收入、利潤等核心指標出現大幅下滑，用「一敗塗地」來形容並不為過。自3月底年報發布的最後期限到期後，酷派已連續三次發布公告以審計問題為由推遲發布財報，2017年已過去半年，酷派2016年年報還是發不出。

當然，從酷派發布的2017年第一季度財報，也可以看出其當前窘境。財報顯示，酷派經營虧損約為港幣4.6億元，預計2017年上半年經營虧損會擴大到港幣6—8億元；相比去年同期經營虧損港幣1.628億元，出現較大經營業績下滑。

事實上，酷派虧損擴大與營收大幅下滑不無關係，預計營收將同比下滑超過50%，原因在於市場競爭激烈，酷派新品仍未上市（5月酷玩6發布），導致銷售收入下滑。照此情形發展，劉江峰制定的今年盈利的目標或將無法實現。長遠來看，他執掌酷派之初描繪的藍（大）圖（餅），即「5年內銷量過億，並重回手機行業第一」可以洗洗睡了。

5月爆發的應屆畢業生解約風波，更是直接使酷派危機檯面化，其在國內市場存在感每況愈下，將戰略重心轉向海外或許還有一線生機。畢竟，跌出行業前10是酷派真實實力的體現，產品亮點不足、品牌老化嚴重、線下渠道建設緩慢是其面臨的三大挑戰，努力自救但收效甚微。

更為重要的是，酷派真的沒有充足資金支撐大規模擴張，自身都難保，只能象徵性地向寶力優特投入2000萬元，指望資金鏈高度緊張的樂視輸血不太實際，後者手機業務大幅收縮，與酷派產研供協同心有餘而力不足。

如此看來，中國寶力科技、酷派這對難兄難弟，寶力優特是指望不上，自力更生之路也註定並非坦途。除了資金不足導致處處受限之外，YotaPhone3面臨的最大挑戰是產品受眾較窄。準確而言，YotaPhone3最大賣點不是雙面屏，而是屏幕顯示技術，墨水屏為用戶帶來更出色的閱讀體驗。

考慮到YotaPhone3正面屏幕是與用戶交互的主陣地，與主流手機並無二致，因此主打電子書閱讀的墨水屏成為其差異化優勢，問題在於其並非主流需求，屬於小眾市場，試問多少人會單純因電子書閱讀這個亮點而買YotaPhone3？即便是文青也要掂量一二。同時，儘管其顯示技術具有一定門檻，但友商加以時日也能打造出與之媲美的閱讀體驗，比如一加5，用戶犯不著買多帶一塊屏的手機，而且購機成本也上升。

不得不說，產品小眾是YotaPhone3的一大硬傷，任憑其再努力塑造品牌、鋪設渠道，也只是在國內市場活著，攪動市場格局的希望渺茫。需要提醒的是，資金有限的寶力優特要一分錢掰兩半花，塑造品牌、鋪設渠道都要從零開始，前者力度、後者進度勢必大打折扣，而且時間並不站在它這邊。

最後，祝願YotaPhone3上市大賣，雖然絕不可能實現。

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