一波三折高繼勝2.1億英鎊入主南安普頓 中資入股海外足球俱樂部已達28家

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本文作者：江涵

體育大生意記者

北京時間8月14日晚，英超南安普頓俱樂部官方宣布，中國高氏家族（商人高繼勝及女兒高靖娜）正式收購俱樂部多數股權。據英媒體報道，此次交易價格為2.1億英鎊。此前，高繼勝宣布以個人名義進行收購，得到英超聯盟官方同意。交易完成後，高氏家族持有南安普頓俱樂部80%的股份，成為俱樂部最大股東，現有董事會將繼續負責俱樂部管理工作。

南安普頓俱樂部女老闆卡特琳娜·利勃海爾在給俱樂部支持者的公開信中表示：「我們與高氏家族建立了合作關係。我對於我們將共同取得的成就感到十分興奮。」高繼勝同樣在8月14日表示：「與卡特琳娜·利勃海爾一起成為南安普頓足球俱樂部的合作夥伴，我感到十分榮幸。她與她的父親一直是俱樂部的偉大管理者，見證了俱樂部的成長和輝煌。」

萊茵體育董事長高繼勝正式成為英超南安普頓老闆

南安普頓上賽季營收1.6億歐 利勃海爾家族運營9年凈賺近2億英鎊

「聖徒」南安普頓創於1885年，是英格蘭足球最早誕生的俱樂部之一。2005年，南安普頓保級失敗跌至英冠，2008-09賽季又因俱樂部管理層重組違規最終降至第三級聯賽英甲。2009年俱樂部迎來轉機。7月，瑞士籍商人馬庫斯·利勃海爾的控股公司DMWSL 613 Limited收購處於最低谷的南安普頓。據稱，當時收購價僅為1400萬英鎊。單算俱樂部股權變更所帶來的收入就接近2億英鎊。

利勃海爾家族掌權後，南安普頓走上快速上升的通道。2010年，馬庫斯·利勃海爾去世，女兒卡特琳娜·利勃海爾接手俱樂部，並在2011-12英冠賽季結束後將球隊帶回英超。

南安普頓俱樂部女老闆卡特琳娜·利伯海爾

2015-16賽季球隊力壓利物浦、切爾西等強隊排名聯賽第六，創造了球隊歷史最佳戰績。南安普頓更為人所稱道的是其傑出的青訓系統。貝爾、沃爾科特、張伯倫等英超眾多知名球星皆出自南安普頓青訓系統，而這恰恰可以看做是中國足球發展計劃的一個樣板。

2013-14賽季結束，南安普頓獲得了3340萬英鎊的稅後利潤，這是利勃海爾家族2009年接手後球隊首次盈利。2014-15賽季，其營收達1.137億英鎊，同比上漲7%，其中商業收入同比增長21.3%，利潤為1200萬英鎊。截至2016年6月30日，聖瑪麗足球集團有限公司總資產1.66億英鎊，但風險在於，公司負債也在大幅增加，且公司息稅前利潤與凈利逐年下滑。

德勤會計事務所2017年1月最新發布的2015/16賽季足球俱樂部財富榜上，南安普頓位列第22位，該賽季營收為1.633億歐元。隨著英超轉播新周期的開啟，南安普頓2016-17賽季預計收入將超過1.5億英鎊（其中75%來自轉播收入）。

不過女老闆卡特琳娜對於長期經營足球俱樂部並沒有太大興趣，畢竟她身家30億英鎊，足球在整個家族生意中是小買賣，且盈利能力一般。從2014年開始就曾傳出南安普敦要賣的消息。

幾經破折交易塵埃落定 交易由上市公司收購資產轉為董事長家族行為

南安普頓新的中國老闆高繼勝為現任萊茵體育董事長。此次他拋開上市公司掌門人的身份，以個人家族名義收購球隊，使「聖徒」成為繼西布朗之後第二支中資控股英超球隊。而此前收購西布朗的中資主體棕櫚股份也是一家A股上市公司。

南安普頓本次收購的過程一波三折，中方首先以萊茵體育上市公司的身份對南安普頓俱樂部進行收購。俱樂部明確的出售意願始於2016年初，此後俱樂部實際持有者聖瑪麗足球集團有限公司委託中介機構尋找意向方。萊茵體育最初與聖瑪麗足球集團接觸大約在2016年上中旬，公司於2016年10月31日發布了《關於籌劃重大資產重組停牌公告》，並在2017年1月公告中首次公布收購標的，同時稱公司在2016年11月11日與境外自然人、聖瑪麗足球集團有限公司100%的控股人卡特琳娜·利勃海爾簽署了正式股權收購協議。公司原預計在2017年4月17日前披露重大資產重組信息，但卻無法在規定期限內披露重組預案。

首次重組失敗的原因可以歸為兩點：其一，重組涉及海外標的資產，方案複雜且公司此前並無同類資產運作經驗，致使萊茵體育在停牌期間尚未完成對聖瑪麗足球集團有限公司股權的收購工作。其二，最重要的一點，國內政策對於相關行業跨境資產收購審查偏緊。考慮到上市公司敏感身份與當前證券市場環境，發改委、商務部、外匯管理部、證監會、交易所等境內主管部門審批程序極為複雜，交易面臨極大不確定性。

後經調整，由高繼勝直接控制境外標的公司完成收購

2017年初，商務部、發改委、外管局曾聯合發文，稱將控制對於足球俱樂部資產的非理性收購，央行行長周小川也在3月就此問題明確表態，稱對外投資體育、娛樂、俱樂部對中國沒太大好處還引來抱怨。7月中旬，發改委稱有關部門將繼續關注中國企業在房地產、酒店、影視、體育俱樂部等領域的對外投資風險，央視也在節目中對蘇寧投資國外虧損足球俱樂部的案例進行了點名。

公開信息顯示：萊茵體育原計劃的交易方式是由公司實際控制人高繼勝100%控股的境內標的公司通過境外標的公司完成對股權收購工作後，隨後再通過發行股份或現金購買等方式將境內標的公司全部股權注入上市公司。後來交易方案有所調整，調整後的方案為高繼勝直接控制境外標的公司完成股權收購，再將境外標的公司全部股權注入上市公司。萊茵體育擬通過使用30%自有資金與70%併購貸款的方式支付股權收購款項。

在收購正式完成後，萊茵體育並未在市場上發布公告披露相關進展。據知情人士稱，在政策收緊的現狀下，高繼勝希望此次收購盡量低調，所以交易進行主體轉換，上市公司公開行為變成了個人式家族收購。這一意在長遠的打算在早前交易結構進行調整時就已顯現：由高繼勝直接控制境外標的公司完成股權收購簡化了資本運作流程，無論是從交易便捷性還是監管複雜性上，都省去很多麻煩。

南安普頓或將注入萊茵體育助其實現產業閉環

萊茵體育前身為萊茵置業，2014年公司確定了轉型體育產業的發展戰略。2016年開始，公司重點發力於體育小鎮、體育場館、體育金融、體育媒體、體育賽事領域的布局。

萊茵體育著力打造產業閉環

公司自轉型體育產業以來，積極布局並發展足球領域的部分產業，重點著眼於足球培訓、足球賽事、衍生品生產銷售、足球小鎮的建設等產業鏈環節：混改了浙江省女足俱樂部並負責運營；與桐廬縣政府簽署合作協議，打造具有國際足球學校、足球俱樂部訓練基地、足球總部基地及相應商業、辦公、住宅、主題酒店的桐廬縣國際足球小鎮；開展「浙江國際足球學校」的籌建工作；與皇家馬德里基金會聯合共同在國內重要城市舉辦了足球青訓營等。同時公司董事長高繼勝作為浙江省足協第七屆委員會顧問，在足球行業積累了豐富的資源。

考慮到萊茵體育在足球領域的已有布局，日後高繼勝或將把以個人名義持有的南安普頓俱樂部注入到上市公司系統中，借國際頂級足球IP資源完善公司足球全產業鏈建設布局，形成協同效應，進一步提升公司的品牌形象和國際市場影響力。

「萊茵體育要構築一個體育生態圈。」高繼勝曾向媒體表示，「這個完整的產業鏈具有自己補充完善並再生的能力。萊茵體育強調的體育生態圈涵蓋了四個方面：首先是市場化，因為我國體育產業的市場化水平相當低，市場化是未來一個改革主題；第二是國際化，只有通過國際化才能有較大的提高，尤其是市場機制、市場資源與國際社會的接軌；第三是網路化，互聯網不僅僅是生產力，甚至是一種生產關係，體育產業的發展必須藉助互聯網；第四是證券化，任何一個產業的發展都離不開金融和證券的支持。」

中資收購海外足球俱樂部已達28起，非絕對控股僅萬達、IDG、華人文化

據英國《每日郵報》統計，截止目前中國資本已持有全球範圍內28家足球俱樂部的股份。其中大多數俱樂部分布在以英國、西班牙、法國、義大利為代表的足球發達國家。除高繼勝之外，也不乏復星國際、華人文化、IDG等國內巨頭。此前，華人文化曾聯手中信資本斥資4億美元入股英超曼城俱樂部13%股份；郭廣昌旗下的復星國際以約4500萬英鎊的價格買下英冠狼隊100%股權。2016年，總部同樣位於北京的聯合睿康集團同樣全資收購英冠俱樂部阿斯頓維拉。

中資持股海外足球俱樂部示意圖

綜合總體情況來看，全資收購的比例佔到了整體樣本數量的28.5%。除華人文化、萬達集團、IDG分別以13%、20%、20%的比例入股曼城、馬德里競技和里昂之外，大部分中資對於海外俱樂部的持股比例為60%至90%之間，實現了絕對控股。

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